股市筆記－胡連 (汽機車連接器第一大製造商)
更新於 2023/06/18閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
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胡連為國內汽機車連接器第一大製造商，主要產品為：車用連接 器、保險絲盒、護套等，車用連接器是由金屬端子與塑膠件組合而成，營運模式是透過線束廠轉交給車廠，為 Tier II 供應鏈業者， 終端主要客戶為中國自主品牌車廠，及台灣的納智捷，在中國市場中，自主品牌車廠客戶與合資品牌廠客戶比例為 90%：10%，在中國汽車線束市場的市佔率約 10%。
A. 獲利性分析: 公司是否穩定賺錢
公司營運旺季為下半年，九月是傳統的車市銷售旺季，隨著大陸購車補貼政策至今年３月，６月又重啟補貼政策
公司毛利長期維持30%以上
ROE上升，來自於淨利率的推升 =>產品獲利能力上升
營收上升，存貨周轉率下降 => 處於供不應求階段
應收帳款週轉率趨勢持續下滑 => 公司收帳的能力逐步下滑中，現金回收能力轉差
B.安全性分析: 公司體質是否安全 (略)
C. 價值評估: 公司股價是否便宜
2022年全年EPS為10.03, 近4季EPS為10.19，6/16收盤價為167，本益比為16~17，由於大陸政策與車市下旺季為下半年，含上游原物料銅的成本下滑，2023Q1 EPS2.22，2023Q2 EPS1.9 2023H1 EPS=4.12 受政策影響，排除Q2政策影響，參照2022H2 4.62+2.29 =6.91 受補貼政策與存貨周轉因素，我個人預估胡連全年的EPS應該落在10.19~11.03，本益比參照過往值為16倍，但EPS按照車市回溫與電動車題材上升，16倍相對保守，已胡連近3年的EPS年長率16%~41%來推估應該可以給予相對高的本益比22倍，因此我認為胡連的股價約為163~242。(註:低於163都是相對安全的價位，高於176以上為高風險)
EPS年增率：
本益比河流圖：
D.成長性分析: 公司是否具備短期動能
中國政策補貼電動車購車活動，為其第一大客戶持續成長動能，猜測將會帶動短期營收上漲，動能部分短期月營收尚未超越年營收增長率，公司的旺季為Q4可預期營收成長動能會在年底發酵，短期因三月的大陸政策改變方向降低補貼電動車購車需求
短長期營收年增率變化
- 短期成長段能持續多久?
政策補貼時間
上游成本分析
兩年 LME 銅現貨價 2022 年的高點在 3 月 4 日的每公噸 USD 10702 元，公司去年卻在銅價萬元以上時採購大量的銅庫存，一直使用到 2022M9 才消化完畢，2023 年 6 月 7 日已來到每公噸 USD 8292 元，Q2 的銅價在今年來看是相對低檔，將反應在 Q3 所生產端子 的用料成本上，故預估下半年的毛利率將明顯優於上半年，
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
前一陣子巴菲特在2024股東大會上指出波克夏手上的現金達到創紀錄的1890億美元。而至至6月底，其持有的現金資產將超過2000億美元。在昨天台股又再度創下了新高到了20994，距離21000真的只有一步之遙了。熱烈的市場和巴菲特的抽手形成強列的對比。股市若是真的崩盤，有沒有哪些相對比較好的解法呢。
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今天我們來說一下尋找買點和後續操作
其實玩股，可說是一種等待的藝術，亦可說是是一種修行。
股市成功者總是張著兩眼，一只望著市場，一只永遠望著自己。
任何時候，最大的敵人，就是自己的內心，保持平和心態，堅定內心跟隨，財富自來，幸福自來！
要深入研究市場 和 人心 的狀況 , 然後調整自己隨時 平靜安穩 等待著出手的時機!!
作為股市新
這是上吳天池老師的一、二階課程所整理的重點整理筆記，共有135頁，筆記內容包含：
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多空臨界點
向上引爆點與向下引爆點
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如何尋找買賣點
轉折A.B.C
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