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美股軋空秀 空頭慘賠1,200億美元
大家好，歡迎來到我的部落格。今天我想跟大家聊聊最近美股市場的一個熱門話題：軋空（short squeeze）。你可能聽過這個詞，但不太清楚它的意思和影響。那麼，讓我來為你解釋一下吧。
什麼是軋空？
軋空是指做空投資人預期股價會下跌，但實際上股價卻大漲，被迫平倉或持續買入標的股票回補，或者受到保證金追繳被迫平倉回補等因素，導致股價暴漲的狀況。軋空又可以稱為逼空、空頭擠壓1。做空（short）是指對未來看跌的交易策略，透過先賣出金融資產，等下跌後再買進金融資產，再從當中賺取價差的交易方式。做空可以利用融券（borrowing shares）或其他金融工具（如反向ETF或期權）來實現。
做空的投資人通常會在股價高點時開始放空，然後在股價低點時買回平倉。但是，如果股價沒有如預期下跌，反而上漲，做空的投資人就會面臨虧損的風險。如果股價上漲太多，超過了做空者的承受能力或保證金要求，做空者就可能被迫平倉或持續買入標的股票回補。
這時候，做空者的買入行為就會推高股價，形成一種正向迴圈。越多的做空者被迫回補，越多的買盤湧入市場，越推高股價。這就是軋空現象。
美股為什麼出現軋空？
美股市場近期出現了多起軋空事件，其中最引人注目的是遊戲驛站（GameStop）和AMC娛樂（AMC Entertainment）等個股。這些個股原本被市場認為是衰退或過時的企業，被大量的對沖基金和機構投資人做空。然而，在社群平台Reddit社群網站上的r/wallstreetbets討論區和其他在線交易論壇的使用者發起了一場反抗行動，集體買入這些被做空的個股，造成股價飆升，迫使空頭回補，產生了史詩級的軋空風暴2。
美股出現軋空的原因有很多，其中最主要的是空頭比例過高。如果一個股票證券存在大量空頭頭寸時，價格一旦開始上漲或上漲過多時，空頭頭寸可能會應保證金不足、限制虧損等原因而被迫買入股票回補，這會導致更多空頭頭寸急於買入而造成供需不平衡而價格出現暴漲，形成一個軋空行情3。
除了空頭比例過高之外，還有其他可能引發軋空的因素，例如：
- 股票本身的基本面或市場前景出現改善，使得股價上漲。
- 股票受到正面的消息或分析報告的刺激，引發買盤。
- 股票受到其他相關個股或行業的帶動，出現同業效應。
- 股票受到市場情緒或風險偏好的影響，出現熱門效應。
- 股票受到社群媒體或網路論壇的炒作，出現網紅效應。
如何避免被軋空？
做空與做多相比，做空具有較大的風險。因為做多的最大虧損是投資本金，而做空的最大虧損是無限大。如果股價不斷上漲，做空者就可能面臨無法承受的損失。因此，在做空時要特別注意風險控制和策略調整。
在軋空行情中做空的投資人怎麼樣做才能獲得最大的利益或是降低損失？以下是一些可能的方法：
- 在做空之前，要先判斷一檔標的的價格是否還會繼續下跌，可以搭配技術指標來判斷。例如威廉指標（WR）和相對強弱指標（RSI）等可以判斷是否超買或超賣的指標4。
- 在做空之前，要先確認一檔標的的空頭比例是否過高，可以參考融券餘額、融券使用率、多空比等數據。如果空頭比例過高，就要小心軋空風險。
- 在做空之前，要先設定好停損點和目標點，並且嚴格執行。如果股價沒有如預期下跌，反而上漲到停損點時，就要及時平倉出場，避免虧損擴大。
- 在做空期間，要密切關注市場動向和消息面，及時調整策略。如果發現有利多或利好消息出現，或者有其他相關個股或行業表現強勢，就要小心
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