美元買點到了?!

2023/07/19閱讀時間約 3 分鐘
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隨著上週美元經歷了8個月來最糟糕的一週,【美元見頂論】引爆華爾街,過去兩周美元空頭噴湧而出,歐元、日元、英鎊陸續對美元“起飛”。空頭押寶美國通脹將持續下行,7月將是最後一次加息機會,且2024年降息在即。


6月未季調CPI同比升3%,創2021年3月來最小增幅;未季調核心CPI同比升4.8%,創2021年11月來新低,預期升5%。這在兩週前助燃了美元空頭,美元指數一舉跌至100關口,此前則在102附近徘徊。


美國經濟衰退概率下降,且通脹也如期降溫,這有利於全球經濟和風險市場情緒,美元空頭提前開始出擊。


從年初到現在整體看跌美元趨勢始終不變,但市場變數是投資者對美元的期待還是存在。


【何謂美元見頂論】


上週,追蹤美元兌其他六種貨幣的指數下跌了2.2%,為去年11月11日一周內下跌4.1%以來最糟糕的走勢。截至7月18日18:20,美元指數報99.4,在這一背景下,全球其他各類資產迎來強勢反彈,歐美股市亦出現上漲,大宗商品恢覆活力,油價更是一度突破每桶80美元大關。


“美元見頂論”靠譜與否,成了華爾街近期最熱門的討論,這也將對大類資產配置邏輯構成深刻影響。因為當美元開始實質性走弱,全球資金就會轉而流入高息資產進行套利,更多是流入新興市場等相對風險較高的市場。


數據顯示,美國6月通脹、核心通脹數據均低於預期,機構對中長期美元見頂並無太大爭議,只是短期是否市場情緒過度仍需觀望。


👉 如果此次市場投資者看空美元僅僅是基於預期7月會議之後不會再有進一步加息而做空美元,這種理由是不充分的。事實上,7月加息已成為了一個無關緊要的事件:


1️⃣ 7月可能是最後一次加息的預期已被市場充分定價,沒有理由認為這種預期會對美元產生負面影響。


2️⃣ 在歐元方面,市場對歐洲央行繼續激進加息的預期也存在失望的潛在因素。因此,歐元對美元的匯率可能會出現回調。這意味著短期內並沒有太多理由出售美元。

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【短線台幣將維持震盪偏升格局】


就台灣市場來看,儘管近期台灣公布6月出口年跌幅有所擴大,但市場預期隨人工智慧擴大應用及新產品推出下,相關廠商進行投資,有利訂單回升,伴隨基期回落,出口跌幅將逐漸收斂,基本面不利因子可望逐步消退。最後就盤勢上來看,儘管投信及壽險海外投資買盤不少,惟外資操作轉為匯入,且逢高出口商賣壓持續下,預計短線台幣將維持震盪偏升格局。


台北富邦銀行報告指出,美元指數跌破100,新台幣匯率將獲得支撐。不過,隨著國內通膨回落至目標區間、Fed放緩升息,台灣中央銀行於9月升息機率降低,經濟持續疲弱下,將不利新台幣匯率中長線。短線多項指標顯示新台幣匯率將偏強波動,下檔於30.75有守,上檔則是位於31元。


【結論】


中期而言,美元走弱是主流觀點,數據顯示6月消費者和生產者物價漲幅放緩,美元驟降,數據提振了市場對美聯儲在7月25-26日會議上加息25個基點後停止加息的預期。


若短線有買匯需求的投資人,當新台幣匯率升破31元、接近30.8元可以分批買進一些,不過,因美國聯準會7月仍有機會升息1碼,且未來是否繼續升息,目前仍是未定之天,若是中長線的美元需求,可等美國聯準會確定停下升息腳步後再伺機買進,屆時仍有「撿便宜」的機會。


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