農產品止跌反彈，最糟時刻已過│ 原物料觀察日記
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大家好，我是諸葛呆。
市場因為擔憂供給量大增，需求不振，黃小玉期貨連袂走弱，就以黃豆期貨來說，一度跌破1200美分、創去年12月以來的低點，反而在利空消息密布後，行情慢慢穩定。
市場因為擔憂供給量大增，需求不振，黃小玉期貨連袂走弱，就以黃豆期貨來說，一度跌破1200美分、創去年12月以來的低點，反而在利空消息密布後，行情慢慢穩定。
如我們所知，價格反映未來的預期，而非已知的事實，現在就連運送黃豆玉米的卡車司機都知道今年是豐產格局，這樣大大的利空，想必充分醱酵。依照歷史經驗，在10月美國農業部(USDA)供需報告出爐後，架構大致底定，焦點便轉移到收成階段的天氣、出口銷售和新穀種植意願。
種植成本面臨通膨問題
最近筆者的文章持續關注通膨議題，這股力量也延燒至最初帶動價格攀升的大宗商品，根據知名研調機構StoneX公司的數據，自9月初以來美國產區中西部的胺態氮肥(Ammonium Fertilizers) 價格持續攀高，其中重點使用的無水氨型氮肥更是上漲434美元，短短一個月時間漲幅達到65%。
土地租用成本和貸款利率也不約而同上升，墊高的總生產成本對農民造成很大的壓力，加上當前明年的期貨價格相對去年同期更加撲朔迷離，如此沒有太大的利潤空間，會大幅壓低農民種植意願，巨大的產量明年可能不復見。
油價上漲空間還有多少
此外，無論是食用油或燃油，都創下十年來高點，然而強勢的表現最近似乎遇到瓶頸，閃跌的頻率拉高，顯現資金與信心開始出現鬆動，若要延續多頭氣焰，需要更多基本面的支持。
糧商獲利亮眼
隨著全球疫情限制放寬，提振食品油類需求、原油上漲與政策導向亦讓生質燃料需求達到歷年高峰，如此的螺旋效應，反映在全球知名糧商陸續公佈的企業財報中，如ADM、邦吉與嘉吉等，獲利表現都優於預期，例如ADM農業服務與油籽部門利潤增長42%。
除了壓榨豆油的需求外，過去被冷落的豆粉行情，有望在恢復正常平衡後，替黃豆需求創造更多空間。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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一、上周盤勢與本周大事
上周，全球股市出現恐慌性多殺多，受美國科技巨頭財報不如預期和就業數據疲軟影響，市場對經濟硬著陸的擔憂加劇，導致股市大幅下跌。然而，隨著美聯儲官員釋出較溫和的經濟評估，股市在周後期出現反彈。下周將有多項重要經濟數據公佈，包括美國的 PPI 及 CPI、日本 Q2 GDP 增長
全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
保持冷靜
ATFX非農前瞻
作為超級周的最後一個接力棒，今晚美國7月非農報告壓軸登場，市場預期就業市場進一步降溫，非農就業人數預計將放緩至17.5萬（前值20.6萬），為兩個月連降且是三個月來的最低位，失業率預計維持在4.1%的兩年半來最高水平。
本周早些時候公佈的美國6月職位空缺小幅下降，減少4
國際油價周二（30日）下跌約1%，跌至近兩個月低點，因投資人擔心中國大陸的需求可能減弱，而OPEC+似乎可能堅持增加供應的計畫；金價勁升1%，創下兩周來最大漲幅，交易人士在以色列空襲黎巴嫩首都貝魯特南郊後尋求避險；銅期貨價格跌破每噸9,000美元，反映中國需求前景依然低迷。
油價跌逾1%
市
【黃金】
因投資者對美聯準會 (Fed) 即將降息的信心增強，黃金價格週五守在每盎司 2400 美元的關鍵點之上，且連續第三週上漲。
8 月交割的黃金期貨價格下跌 0.15%，至每盎司 2411.62 美元。
由於美國 6 月消費者物價意外下降，黃金價格週四上漲至 5 月 22 日
銅價跑得比油價快,這就是正常需求性通膨
黃金也因為降息預期而先往上跑,聰明資金不會先去債卷而是銅 金 銀賺完之後他們就可以再銜接債卷或是其他波動低的金融商品
這就是我們去年12月就開始做多銅的原因,當然三個金屬做哪一個都是一定在需求性通膨上升分配到財富
而原油已經確定跑輸金屬價格,就先確定
*美股近期波動不大，
台股明顯上漲，台股目前台積電漲完之後、換中小型股表現，屬於多頭主升段的現象。
*黃金價格大漲，
景氣復甦年，
*黃金價格，過往跟利率走勢反向，
但目前美國國債價格卻壓力大?
*大宗資產 今年以來漲勢強勁。
石油 今年上漲17%
黃金 今年以來上漲15%，創下歷史
今天的財經分析聚焦於幾個關鍵方面：
石油市場：受到中東緊張局勢和美國極端天氣導致的生產中斷影響，油價在月度範圍內保持穩定。全球石油市場平衡，存在供應風險和經濟關注。美國原油生產受到寒冷天氣影響，尤其是在北達科他州，大約40%的產量被迫停產。OPEC對石油需求增長持樂觀態度，而國際能源署（IEA
上週五(5日)發佈美國12月非農就業資料，報21.6萬人，勞動參與率報62.5%較上月表現回落0.3%，而每小時工資維持在4.0%以上報4.1%，失業率則維持在3.7%歷史低位。資料發佈後造能黃金走勢雙向走勢，從歷史非農資料發佈後黃金走勢很少出現單邊，因此每當非農發佈我們都會建議投資人暫且回避其鋒芒
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