高股息ETF大比拼!老字號們 v.s. 00919, 00929誰更強?

2023/09/26閱讀時間約 3 分鐘
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今年以來台股大盤多在震盪,前陣子AI類股暴衝也帶動相關題材ETF,尤其以「高股息」為訴求的ETF一下子變成成交量、成長最快的ETF。但是女子問了身邊很多人(甚至連爸爸媽媽都在問),到底「高股息ETF」訴求的是什麼?是賺價差還是領股息?很多人想要「一魚兩吃」?但真的有辦法這樣操作嗎?

女子今天從最近熱門的「高股息ETF」開始跟大家聊聊。首先,我們先來看一下績效表現,大盤從去年10/25低點反彈以來,至今年9/20收盤,波段漲幅約30%,0056同期間的表現則高達54%,也是前幾大高股息ETF(元老級0056、第二大高股息00878以及火紅的00919相比)表現最好。

先以這三檔ETF來看,女子認為0056績效表現較佳關鍵有二:一是成份股從30檔擴增至50檔。

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0056去年底宣布重大變革,幾乎可以說讓0056從原來1.0版到2.0版,主要是近年0056規模大增,將成分股從原來30檔擴增到50檔,不僅降低單一個股的持股比重(簡單來說風險更分散),也是目前唯二高股息ETF成份股檔數是50檔。

此外,0056是唯一高股息中從市值前150大企業為選股邏輯的高股息ETF,中大型企業在景氣復甦階段往往是股市的領頭羊,這也是帶動0056績效表現勝出的重要關鍵,更可避免有些高股息ETF配置小型股的比重過高,以致ETF持有資本額很小的企業,規模成長太快,就一下成為大股東的問題,這樣可能導致單一個股影響ETF整體績效表現,更可能面臨流動性問題,這是在選擇高股息ETF時需要特別留意的。

前五大高股息ETF組成比較

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從ETF組成來看,收益平準金為可分配部分,概念是「後來買進的投資人,要先繳納一部分金額成為配息來源,避免前面買進的人配息金額被稀釋」,有一點類似本金,是不課稅項目。至於資本平準金與基本面額原則上不可分配。

換言之,從上表的五檔高股息ETF近期配息狀況來看,大家應該都可以發現00919、00929不少來源都是配「財產交易所得」(也就是ETF買賣個股的收入所得)。前陣子00919「宣示」未來配息不低於0.54元(新聞來源:《群益投信:00919未來4季息值不低於0.54元》)。試想,00919去年10月成立,今年剛好經過6-8月除權息旺季,所以確實持有股息可以發放,但能夠做出「宣示」,那表示未來發放除了「股息」之外,「收益平準金」一定是他要維持穩定配息的重要來源。而如果00919成長快速,那麼收益平準金的比例就會越來越高,除非「保證」00919可以賺到資本利得。

「資本利得」這點可以從00878最近一次配0.35元看到,因為00878「收益平準金」幾乎配光,「剛好」00878在最近一次規模成長的過程有搭上成分股成長,所以0.35元的配息幾乎都是「資本利得」。像00919、00878的選股邏輯這樣來看,「剛好」碰上市場行情下跌的話,那配息穩定度可能就會受到很大考驗。當然,以「首檔台股月配息ETF」為訴求的00929也是,00929近期的配息都是「資本利得」為主,其中單押科技股(甚至很多是中小型股)突然轉變,那00929的配息也會大受影響。

從選股邏輯來看,老字號0056還是禁得起考驗

0056是唯一一檔高股息是以選取未來一年之預測現金股利殖利率排序,並以未來一年現金股利殖利率進行加權,配置成份股權重,這樣的選股方式目的就是為投資人篩選高股息個股,每年都能保持高息率。相較之下,目前其他高股息都是以過去配息的歷史資料來進行篩選,很有可能出現買到低股息的個股,而影響配息率表現。

更重要的是,現在各家投信官網都會揭露淨值組成,由於0056上市已經達16年,今年才納入平準金機制並改為季配息,因此不論是從收益平準金或是資本平準金來看,都可以算是擁有最豐厚配息實力的高股息ETF。

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30歲女子下班後的投資理財、生活風格、美食旅遊,下班後的生活要好好過。 在沙龍裡跟大家一起提升自己的「財商」
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