難怪00878遭賣轉進00929?別被「月配息」跟「收益平準金」迷惑

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最近女子觀察到市場上主打「高股息」、「優息」等ETF越來越熱,可以列出一堆,從最老牌的元大高股息(0056),接著依照證券代號來的元大台灣高息低波(00713)、國泰永續高股息(00878)、富邦特選高股息30(00900)、群益台灣精選高息(00919)及首檔月配息台股原型復華台灣科技優息(00929)。

其中近期很明顯投資人數跟規模都持續成長的是00919跟00929,尤其00929以「月配息」主打,吸引「只在意配息」的投資人大批轉進。

女子從網路社團看了近二次00929的配息,我們從「股利所得(股息,要課稅)」及後三項免稅的「收益平準金」、「資本利得(或資本公積)」、「國內財產交易所得(是ETF投資一籃子股票買賣股票,亦即換股時產生的價差)」這幾項的比例來分析:

7月份除息

7月份除息

7月份除息,股利所得佔32.8%、收益平準金佔43%、資本利得佔24%。

8月份除息

8月份除息

8月份除息,股利所得佔10.7%、收益平準金佔30.5%、資本利得佔5.1%、國內財產交易所得佔53.6%。

00929前二個配息內容來看可以明顯看到:股利所得佔比降低(從32%至10%),收益平準金降低(從43%至30%)、資本利得(可以加上國內財產交易所得來看)比例增加。

由於已經過了除息旺季,所以可以預見,號稱「月配息」的00929接下來「股利所得」只會持續降低。另外從復華投信官網的公開資料也可以看到:

  1. 收益平準金佔比增加:表示後來上車的人越來越多,可以想像成為了避免配息被稀釋,所以後上車的人進來的錢會進入收益平準金跟現金(收益平準金留著配息用,類似配本金的概念;而帳上現金則是會持續投入指數追蹤的個股)
  2. 資本損益平準金不穩定:即這欓ETF追蹤的指數,根據指數的成分股買入股票,但是由於每日個股漲跌,所以「尚未實現獲利」的部分反映在資本損益平準金,這部分在「配息前」如果實現獲利了,就會成為「資本利得」或「國內財產交易所得」配出給投資人。
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另外也可以從00929現在的成分股持股比重發現:現金比重仍為最高,其他個股持股仍尚未投入,大家可以從00929追蹤的指數「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃科技優息指數」在指數公司網站查詢指數的內容。

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指數成份股比重應該是這樣:

圖片取自台灣指數公司網頁資料

圖片取自台灣指數公司網頁資料

目前00929帳上還是很多現金,會陸續依照指數規則投入成分股。但是從近幾次配息已經可以看到「股息」逐漸降低,接下來配息只會提高「收益平準金」、「資本利得」,雖然這二項是免稅,但回歸到高股息、優息產品的宗旨,大家都想要「穩健領息」吧?可是收益平準金基本上後來才持有的人是拿來配給自己(類似本金概念);資本利得則要看ETF持有個股的狀況,也不是一定會有的。

因此以穩健為概念,加上考量人生階段,女子自己的配置分享是:0056、00713搭配00679B,搭配債券的配息,只要美國在高利率狀態,債券配息都會不錯,或者如果不以月配息搭配考量,元大美債1-3(00719B)在美國開始降息前,也是女子口袋名單。

說到這裡,一定會有人問00878不在名單內?其實女子也還是持有部位只是逢高賣出轉到債券ETF上了。原因是:00878持有太高比例的金融股,這是指數編製天生的規則,可是台灣金融股未來幾年配息都不看好...尤其看近一次00878配息,平準金配完了、股息也幾乎配完了,剩下資本利得配,但是資本利得是因為剛好搭上成分股行情,是不穩定的!

再者,女子考量了人生階段,30~退休前,領越多股息等於繳更多所得稅,但是債券ETF的配息屬於「海外所得」,每年配債息670萬內免稅。因此女子把部分配置移到債券上。所以也跟大家分享,自己「領息的目的」到底是為了什麼?如果還在收入成長階段,那領息也只是當下拿到,接下來隔年增加繳稅的稅金而已,除非是已經退休的人,需要靠領息生活,不然退休前實在沒必要將資金配太多在配息商品上。

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30歲女子下班後的投資理財、生活風格、美食旅遊,下班後的生活要好好過。 在沙龍裡跟大家一起提升自己的「財商」
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