【鳳凰網-價值觀察】美國「債務危機」在路上？

近期，ATFX亞太區首席分析師Martin Lam與鳳凰網共同推出【美國「債務危機」在路上？ 】觀點分享，一起關注市場趨勢。

以下為Martin Lam觀點
美國面臨財政赤字、供需失衡和通膨等問題，使得市場對美國的履約能力感到懷疑，進一步推高長期美國公債殖利率及美國股票市場信心下降。

最近，十年期美國公債殖利率首次突破5%重要關口，創下了2007年以來的最高水準。 這事件被稱為「全球資產定價之錨」，對金融市場和全球經濟產生了重要影響。

債務上限和國債違約風險，從去年10月開始，美國國會取消了債務上限，避免了國債違約風險。 然而，美國國家財政收入並未改善，兩黨之間的爭議導致財政赤字加劇。 今年6月16日，美國聯邦政府債務規模剛突破32兆美元，僅僅3個月，9月14日美國聯邦政府債務規模已刷新至33兆美元新高。 而從9月15日到10月15日，一個月時間，新增債務規模已經超過5,900億美元，發債速度相當驚人。 迭加聯準會持續縮表，債券市場流動性危機不斷加劇。

市場對美國財政赤字擔憂是主要原因之一，市場資金對於美國未來的履約能力感到擔憂，認為財政赤字無法持續，這導致長期美國公債殖利率上升。 此外，供需失衡也是個問題，日本和中國減持美國債券，增加了供需失衡的風險。 這也解釋為什麼長期債券利率上升速度快於短期利率現象。 另外，原油價格上升和通膨也對市場造成壓力。 今年6月以來，原油價格一直在上漲，國際大宗商品價格也大幅上揚。 美國升息的原因之一是通膨，但美國無法控製石油國家產量，導致石油美元的地位受到削弱。 此外地緣衝突將會推高油價和通膨預期，並且為投資市場增加風險。

這對全球經濟產生了多種影響，其中包括：

1. 全球金融市場波動：美國是全球最大的經濟體之一，其債務規模增加和財政赤字擴大可能引發金融市場的不穩定和波動。 當投資者對美國財政狀況感到擔憂時，他們可能會調整其投資組合，導致資金流動和資本市場動盪。 避險情緒升溫，可能引導資金流向黃金及商品等避險資產。

2. 利率上升對其他國家影響：如果美國公債殖利率上升，其他國家的債券市場也可能受到影響。 對於資金外流的新興市場國家來說，高殖利率可能會導致新興市場國債債券的資金流出，加劇了其貨幣貶值和金融市場的不穩定性。 情況如當年歐債危機。

3. 全球經濟成長放緩：美國是全球經濟的重要引擎之一。 如果美國財政問題持續惡化，可能會對全球經濟成長產生負面影響。 投資者和企業可能會減少對商品需求，這可能導致全球投資和貿易減少，進而對全球經濟成長產生壓力，加劇股票市場下滑風險。

4. 貨幣市場波動：美國債務問題可能會對貨幣市場造成波動，尤其是對美元匯率產生影響。 如果投資者對美國的財政狀況感到擔憂，他們可能會減少對美元的需求，導緻美元貶值，美國經濟提前衰退風險，更可能對其他國家的貨幣產生被迫升值壓力，最終導致各國匯率波動和加劇 國際貿易嚴重失衡問題。

面對這些挑戰，美國政府正需要努力控制財政赤字，減少債務規模的成長速度，以恢復市場對其履約能力的信心，動搖美元地位。 此外，國際社會應密切關注導致貨幣及經濟失衡等議題，並採取相應措施，以減輕全球經濟和金融市場的不穩定性。

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