【現在你(妳)該保守投資嗎？(7)】

2023/11/18閱讀時間約 2 分鐘

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上回提到美國ISM製造業採購經理人指數(PMI)與美國S&P500指數的相關性，由於PMI公布時間的關係，所以通常對比股市發展較為落後，我們也提到美國ISM製造業採購經理人指數在今年稍後公布的數據肯定能跨過50景氣榮枯線的門檻，正式宣告景氣轉為擴張。

為什麼會有這樣的自信呢？除了美國供應管理協會外，標準普爾公司也編製了S&P全球綜合採購經理人指數，ISM PMI調查的主要對象多為大型企業，而S&P Global Composite PMI則調查中小企業族，兩者在統計上雖有些微落差，但長期來說，大多時間亦步亦趨。

統計時間：2012/6-2023/10

就在去年10月，當美國S&P500達到波段低點準備反轉向上時，ISM PMI數據才正要開始走到景氣榮枯線下，而S&P Global Composite PMI早已從7月就開始往下走，在今年2月時正式轉為50以上，良好的經濟數據也充分反應股市的發展上，今年以來，標普500指數已上漲超過13%。

而根據過去經驗，兩項採購經理人指數雖調查對象不同，但整體走勢終會趨於一致，S&P Global Composite PMI已站上50共9個月的時間，但ISM PMI至今仍在50以下，已有顯著誤差(過去通常都3個月內就會match)，尤其是10月份的數據又從9月的49掉到46.7，或跟汽車業罷工有關，短期的非預期因素所造成的數據偏誤，作者認為不會影響景氣轉向擴張的大方向，當兩者數據再度亦步亦趨時，也將會是美國S&P500指數向上強攻時。

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