1126 投資者注意！Nvidia 股價究竟是泡沫還是真實價值？
先快睇基本數字
Nvidia 收入大升 34% ! 只是按季度相比 Q/Q，美金 $18B，之前預測是 $16B，大 beat。$nvda 收入由幾個主要業務組成:
1. 數據中心: +40% Q/Q，貢獻收入 $14.5B，佔有大約 80% 公司總收入。NVIDIA HGX 雲端計算, ai 大型語言模型晶片組合需求強勁。
2. 遊戲: +15%，收入 $3B。遊戲顯示卡業務軌道，比 19肺炎疫情前已經升了一個開。
3. 專業繪圖 rendering: +10%, $0.4B。同樣的，專業繪圖後期製作需求反彈，workstation GPUs 工3.業用 gpu rtx 銷量增長。
4. 汽車應用: +3%, $0.3B。汽車潮流要發展人工智能 ai，自動駕駛下，Nvidia ai 晶片自然有增長。
5. OEM 和其他: +11%，$0.1B
主要業務都有增長。
Nvidia 收入 (和股價) 今年狂性的主要原因其實是得益於 date center 數據中心業務，過去兩三季發展急速，發展成核心業務增長只是過去一年的事情，相反地，遊戲業務慢慢穩定中。
說少少財務比例，
Gross margin 中文毛利率達到 74%，+4% Q/Q，本來預期 71.5% ; Operating margin 57%，net profft margin 純利率超過 50%，有幾多上市公司能夠做到，很多科技公司也達不到這個比率，真心厲害厲害 (能夠支撐高估值的原因之一)。
股價表現
以財報來說，成績是好過預期的 (大家現在都知道股票股價關係不是直線思考)，不論是收入和公司自己對未來預期。至於股價為什麼短期輕輕倒跌，沒有 “大爆升” (整個月看升了多少 !?)，是因為各種 “好消息” 市場自己都覺得 $nvda 會 beat 都已經反映在股價上，利好消息已經 priced in !
可以說短炒，賭財報真的是 “賭博”，不用太上心~
長遠來說，從上面數字看到，公司 盈利率 margins 不斷進步中，inventory 庫存在減低，需求盈利增長憧憬一片美好。雖然美中關係XX，Nvidia 的晶片在制裁名單中，但是強勁的增長 (其他地區) 足以彌補一個地區的損失。
Nvidia 股價是泡沫 ?
現在 nvda “forward” p/e 大約 44，比 amd 還要少一點 ; 微軟 msft p/e 34 左右，蘋果 aapl 30 ; 電動車 tesla 是超過 60的。喂財演，你這樣比較不是 蘋果對蘋果 orange to orange !
其實只是簡單指出 $nvda 的股價不是發夢泡沫地昂貴，只是比一般平均公司為高，泡沫爆炸之說尚早。
最後，買 nvda 有什麼風險 risk ?
來自其他科技公司的競爭，amd Qualcomm intel 微軟 都說要發展自家晶片去搶ai市場 ; 環球經濟環境減速，自然影響需求收入 ; 地緣政治風險，中國美國… 等等。我們都略略意識到，沒有什麼大秘密。
Nvidia 定位是一家 gpu cpu 網絡雲端，工業軟件，集合起來，漸漸發展成一間 ai 工廠。大家可以看見一間成功的公司，是會不斷尋找發展空間，尋找增長點，估價自然就有支持。 #nvidia #nvda #美股 #價值投資 #股票
