2024.01.08 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• 美國12月就業市場假期短暫人力減少、失業率下滑，多數行業人力有撐且仍有人力需求，娛樂消費續給予經濟支撐，建築行業非住宅人力需增長，可能給予整體經濟支撐增長動能，整體就業市場維持穩健，市場仍有望以正面看待美國內需經濟，靜待週期並伺機佈局。
• 美國 12月 ISM 服務業指數50.6，自前月的52.7下滑，大範圍訂單支撐需求與價格，消費服務活動仍然維持強勁，整體仍維持在新訂單、交貨、庫存三者之間顯示增長、滿足與下降的循環，市場將保持觀望，並仍有望支撐市場伺機佈局。
• 1/11(四)美國12月通膨數據、1/12(五)JPM財報。1/31(三)美國利率會議。

⭐️技術面概況

• 美股整體技術面74.5%不變，約15.6%技術面上升，位階維持相對強勢，市場多頭震盪整理、小幅測試多頭突破與支撐，產業輪動、題材整理、個股表現。
• 產業方面，技術面分歧並以能源、通信淨上升為主，市場震盪整理，強於市場多數上升。 個股強於市場(標普500指數)比重板塊前五名：公用事業、必須消費、醫療、通信、能源。
• 市值方面，整體同步震盪整理，並以巨型股頭震盪整理或修正，其餘小幅測試多頭突破。
• 題材方面，ETF以清潔能源(ICLN)中期、美長債(TLT)中期、高收債(HYG)多頭整理、半導體(SMH)多頭整理、黃金(IAU )多頭整理、基礎建設(PAVE)多頭整理、元宇宙(METV)多頭整理、生技(XBI)多頭留意壓力。
• 近三日風險殖利率：13.596%，前日13.520%，13.280%，短線震盪。

⭐️概況筆記

• 風險方面美國關注本週開始財報週、美國通過臨時預算案，股債震盪，中長期市場關注經濟週期輪動、訂單與消費需求是否支撐軟著陸避免走向通縮，目前經濟活動以服務業維持強勁、製造業活動尚未見擴張但仍有撐，可能關注2024Q1~Q2之間財報與財測。中長期則在金磚5國擴展至10國後地緣政治不定時干擾。
• 機會方面包括整體需求仍支撐商業行業訂單與去化積壓訂單，就業市場穩健且終端價格壓力下降，12月利率點陣圖顯示可能提前加快降息，新品訂單、AI產業細分化與虛實應用科技發展與資本支出穩步增長，由AI驅動的終端消費性電子等，有望重新帶動終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體的下一代訂單與收入動能。短線上長短期利率縮窄、風險殖利率震盪下滑，仍有利長線風險資金恢復，市場仍關注基本面支撐下逢低布局的中長線機會，整體機會仍大於風險。
• 美債2年期殖利率4.39%、10年期殖利率4.094%，30年期殖利率4.2%，3個月期殖利率5.38%，美元指數102、黃金2050、波動率（VIX）14.18。
• 美國聯準會公布12月利率會議維持不變，在5.25%~ 5.5% 區間，並在聯準會釋出的會議記錄與利率路徑顯示利率路徑較9月釋出提前降息步伐，2024年約為目前利率水準降息3~4碼(0.75%~1%)，2025年再降3~4碼。預計2024/1/31美國利率會議。
• 美國12月ISM製造業47.4，略高於前月的46.7，新訂單包含進出口訂單上升，其中以出口訂單回升、內需製造訂單趨於平緩，原料價格壓力續降、客戶庫存下降、積壓訂單增長，仍需要時間帶動整體訂單回升，並連2個月在金屬、化學、塑膠等原料需求增長，市場仍有望靜待經濟週期恢復伺機逢低布局。
• 美國 12月 ISM 服務業指數50.6，自前月的52.7下滑，大範圍訂單支撐需求與價格，消費服務活動仍然維持強勁但，整體仍維持在新訂單、交貨、庫存三者之間顯示增長、滿足與下降的循環，市場將保持觀望，並仍有望支撐市場伺機佈局。

⭐️價量表現個股

ZIM、MRNA、NVDA、T、META等。

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⭐️技術面與焦點內容

美國12月就業市場假期短暫人力減少、失業率下滑，多數行業人力有撐且仍有人力需求，娛樂消費續給予經濟支撐，建築行業非住宅人力需增長，可能給予整體經濟支撐增長動能，整體就業市場維持穩健，市場仍有望以正面看待美國內需經濟，靜待週期並伺機佈局。

美國上週五公布12月非農就業新增21.6萬人，高於前值下修後的17.3萬人，失業率自3.9%降至3.7%，勞動參與率62.8%下降至62.5%，失業率下滑但勞動人口下降可能反應假期短暫人力減少現象，因此支撐薪資水準。

失業期間來看，短期（1個月內）失業人數單月+5.89%，長期失業（約半年）+2.05%，主要以罷工恢復，並以娛樂消費的服務行業支撐，想求職的人數並未增長，月減0.9％，年減3.69%，顯示結構性而非經濟衰退，就業市場仍然穩健。單月想求職人數月增6.13%，年增9.97%，目前在短暫假期因素造成，可能造成想求職人數增加，但整體失業率並未上升且多數行業人力仍有增長，臨時工就業因素非經濟因素比重較高，就業市場維持穩健，

行業來看，以社會救助、醫療照護、政府、非住宅建築主要增長，休閒和住宿、非百貨公司零售、專業服務小幅增長，非航空外的運輸倉儲小幅下降，其餘在採礦、油汽探勘、製造、金融、資訊、大宗貿易幾乎不變，12月整體每小時薪資月增0.4%，與前月持平，年增率4.1%，略高於前月的4%，並以醫療保健、政府、建築、休閒和飯店業等行業帶動薪資成長。

美國 12月 ISM 服務業指數50.6，自前月的52.7下滑，大範圍訂單支撐需求與價格，消費服務活動仍然維持強勁但，整體仍維持在新訂單、交貨、庫存三者之間顯示增長、滿足與下降的循環，市場將保持觀望，並仍有望支撐市場伺機佈局。

細節訊息：

• 新訂單指數52.8，自前月的55.5下滑並維持擴張，進出口分別為49.3、50.4，前月為53.7、53.6，內需首次萎縮跌落50的擴張關卡，但產業多數有撐，主要以採礦、資訊、專業技術服務下滑，其餘不變，出口小幅下滑並以住宿和食品、公司管理、建築、公用事業、批發貿易、專業技術服務增長為主。（整體新訂單多數行業增加，農林漁業、住宿及餐飲、 運輸及倉儲、醫療保健、零售、金融保險、公司管理和支援服務等。）
• 交貨指數49.5，前月49.6。
• 物價指數57.4，前月58.6，整體需求支撐價格。(以採礦、資訊、運輸和倉儲外，皆有所上升，終端消費需求強勁支撐終端價格。)
• 積壓訂單49.4，前月49.1，積壓訂單改善後維持擴張的50以下基本變化不大。（以農林漁業、金融與保險、醫療保健、教育服務、零售業、運輸和倉儲增加。）
• 庫存指數49.6，前月55.4，庫存大幅下滑。(主要以採礦業、建築、批發貿易下滑，其他增長或不變)。
• 就業指數43.4，前月50.7，就業大幅下降首次回落50以下。(人力需求以房地產、出租和租賃、零售業、資訊、公司管理和支援服務、金融保險、批發貿易、教育、運輸和倉儲減少，以農林漁業、建築、住宿及餐飲、醫療保健和社會援助、科學和技術服務、公用事業增加。)
• 主要供不應求：勞工(建築、技術、網路)、變壓器、車

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美國12月ISM製造業47.4，略高於前月的46.7，新訂單包含進出口訂單上升，其中以出口訂單回升、內需製造訂單趨於平緩，並連2個月在金屬、化學、塑膠等原料需求增長，整體原料價格壓力續降、客戶庫存下降、積壓訂單增長，仍需要時間帶動整體訂單回升，市場仍有望靜待經濟週期恢復伺機逢低布局。

細節訊息：

• 新訂單指數47.1，略低於前月的48.3，維持低於50的擴張門檻。（整體進出口訂單以紡織、原生金屬、化學產品、紙製品、食品飲料及菸草、塑膠及橡膠製品、運輸設備增加，其餘下降）
• 價格指數45.2，自前月49.9下降。(以金屬製品、機械、電氣設備、零件上升，多數仍下滑)
• 積壓訂單45.3，自前月的39.9上升。(非金屬礦產品、紙製品、石油煤炭、化學產品增加，其餘下降)
• 客戶庫存48.1，略低於前月的50.8。(以服裝、皮革、家具、塑膠及橡膠製品、電子設備、零件較高)
• 生產指數50.3，自前月的48.5上升。 (運輸設備、食品飲料及菸草、初級金屬增長)
• 就業指數48.1，自前月的45.8回升。（以非金屬礦產品、運輸設備、化學產品就業增加，多數行業減少）
• 供不應求：電子設備與元件、勞動力(專業技術)、半導體。
• 新出口與進口訂單分別為49.9、46.4，前月46、46.2，整體國內外訂單小幅上升，內需訂單整體仍尚未況張且趨於平緩，仍低於10月數值。

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