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選擇權投資從"買" Put 開始(九)

更新於 發佈於 閱讀時間約 8 分鐘
投資理財內容聲明

美股選擇權特別講座系列


快來跟選擇權策略大師 Steven 一起探究這個短線投機必學,長線投資絕對不能不知道,外面幾乎沒人教的『選擇權買方』起手式,用正確的觀念保護你最珍貴的投資。


買 Put 策略風險變化詳解

跟著老師的講座一路下來,克服了一個又一個難題好像很輕鬆,看似極度合理的策略設計的背後,其實是非常複雜的風險交換處置。

關於風險的處置,我將會在另一個系列的講座中給同學詳細說明,在接下來的幾篇講座,我將帶大家重新走一遍策略調整的過程,從風險的角度去觀察策略調整背後的變化,學完後同學們肯定能認同,買 Put 絕對是新手必學的策略,沒有之一。


易勝難敗的策略

雖然交易上的出發點仍是短線的投機套利,但只要從『停損策略』開始,進化到抄底追高的各種姿勢,然後在時機合適時透過三大觀點去優化策略,無論是操作何種股票,基本上都能立於『易勝難敗』之境。

這『易勝難敗』又是什麼名堂呢?我們可以嘗試從策略的預期獲利與虧損觀點的統計值來理解。

假設在停損策略的起手式之後,已操作至少一個賣出策略,或是順利完成領口策略(如上圖),獲利與虧損的統計可以大致分析出以下觀點:

  • 股價上漲就能獲利:獲利機率 ≈ 50%
  • 股價下跌有 85% 的機會小賠(虧損 < 6%)、15% 的機會大賠 (虧損 >10%)。
  • 最高獲利為入股成本的 7%。
  • 最大虧損則為 90% (假設公司下市)。
  • 跌幅在 10% 內虧損為定值,超過 10% 則到期日當天的虧損約為入股成本的跌幅減去 10%
大勝易,善敗難

千軍萬馬中鍊成的兵法告訴我們,勝利關鍵從來不是在於『敗』,而是『善』,換句話說,即使抄底的交易方向錯誤,但只要能保證抄底最終的結果是『不敗』,那策略就是成功。

策略真正的勝機就在於『完全消除虧損平流層的負值』。

我敢說只要同學們依照先前幾次講座的設定按表操作,理論上要能成功達到這一步的機率大約是 70%,而隨著實戰次數增加熟練度提高,絕對能輕易複製並提高成功率。


任何策略皆有不敗的可能

要知道策略千百種,『易勝難敗』並非選擇權策略師的道行境界,而是策略師對於策略的一種設計理念。

易勝難敗也絕非是『高勝率策略』那般粗淺,甚至可以說在道行高深的選擇權策略師的精心設計下,幾乎所有的策略都可能在一定的條件總結出一套易勝難敗的法門。

換個說法同學們可能更好理解...

單就抄底或追高的目標而言,要言勝還得看是否有賺,由此說來搭配了停損策略後基礎勝率並未改變,依舊只有 50%,甚至在買了 Put 的當下,只能確定策略能做到絕對有效的停損,勝率其實還稍稍降低。

然而只要接下來的操作姿勢正確,在順利消除虧損平流層的負值之後,策略完全不賠的機率卻能高達 95%!

從獲利的層面來說,只要股價下跌,追高抄底就是失敗的;但從策略面來說,這幾筆配套的交易讓錯誤的交易不虧,就是最大的成功!

再舉個例子來說,很多人都認為常見的『價差單買入策略』追逐波動勝率不高,只能在市場出現行情時偶爾為之,微量進場,但說到底這只是不懂策略設計觀點的交易員的粗淺見識。

眾所周知只要能搭配準確率極高的技術指標,買入型的價差單策略就能在『擇時入場』、『及時指損』或『等量價碼』的操作方式下輕易獲勝,但指標穩定度與及時性也正是這類策略的通病,就算有個準度 75% 的指標,也無法穩定賺錢,因為統計上早就知道,從期望值來看最多拚個不輸不贏,導致很多人做一陣子就不再相信這類策略。

但我告訴各位同學,只要加上『轉倉換位』、『停利法則』、『對沖操作』,還有大師獨家的『鐵鷹調整』手法,系統化的將這些技巧加進策略設計中,就算那技術指標偶爾失靈,『價差單買入策略』為起手式的策略同樣也能達到那『易勝難敗』境界。

想學會這些,同學們就要跟好囉!


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真.選擇權策略師
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真正的選擇權大師獨家秘笈!手把手把教你用選擇權做美股投資,從不賠到必賺,破解股市交易的秘密。
2025/03/09
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2025/03/09
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