地緣政治之年

美股雖然反彈，僅以巨頭為主，4,800依舊是過不去的坎。而地緣政治的灰犀牛，持續往我們邁進，恐怕會是降息之外，今年的重中之重。

首先是中東局勢，胡賽攻擊紅海貨輪，已成功激發運價上揚，雖然相較疫情後的幅度仍屬於小兒科，上升斜率也不可小覷。英美兩國害怕通膨再起，已經出手空襲葉門據點，這也意味著中東局勢只有發散沒有收斂，即使不升級也永無安寧之日，美國也繼烏克蘭新增了一個泥沼。那麼俄烏戰爭終將要有下台階，尤其是在普丁選完之後，可能是類似韓戰的一種不結束的結束。

台灣大選，也是當前全世界關注的地緣政治議題，這其實不值得開心，但畢竟有利用價值有影響到別人才會被看到，也算是不幸中的大幸。剛剛結果出來，從總統與政黨票比重觀之，有符合預期也有意外，符合預期的是泛綠穩拿四成保底獲勝，意外的是泛藍節節敗退只剩下1/3出頭，白除了深藍縣市都能與藍分庭抗禮。筆者曾說，大選最終是看比較不想讓誰當選，如今看起來藍才是最不想讓他當選的交集。

這對台灣內部來說，如果能夠確認三黨鼎立的開始，也是好事，畢竟完全執政事後看來就是完全亂搞，那不如選擇放棄upside去全力防堵downside。因此對白來說，重點不是四年後贏回來，而是要打鐵趁熱培養更多地方選舉戰將，撐得住20-25%的支持度。為何四年後也不可能贏回來，經此一戰藍白合更加渺茫，綠會專注打白，而白還能吃掉藍多少呢，最多就是進展到4:3:3，這是年齡結構與候選人魅力的上限。

然而對台灣外部來說，中共只會看清反統一的比重已達2/3以上，決策上可以完全不對台灣人演了，就是純粹考量自身與美國的因素，從旁觀者視角來說，打不打其實更多是取決於美國的行動，一來綠要挑釁都是仗著美國爸爸，看看上次飛彈飛過去屁都不敢放一聲，這次衛星飛過去放個警報要人民自求多福，二來美國把中國逼到死裡狗急跳牆，要不只能用戰爭轉移內部問題，或是像普丁拿來利用捍衛自己的意識形態。

即使維持現狀保持恐怖平衡，雙方動作都是要做出來，那麼局勢一樣不會降級，台灣的地緣政治風險溢價也不會改善。美國一次插足東歐/東亞/中東三個區域，對民主黨本身的選舉也並沒有幫助，川普捲土重來的機率仍是五五波，地緣政治連帶產生財政赤字風險/供應鏈風險/選舉風險，對市場的負面影響不是遠在天邊而是近在眼前。