德國去年GDP出現萎縮，經濟徒增憂慮施壓歐元

德國聯邦統計局週一公佈，在截至去年12月的三個月中，德國的經濟産出可能比前一季度萎縮了0.3%。2023年德國全年GDP萎縮0.3%，僅比新冠疫情之前的2019年增長0.7%。

經通脹調整後，德國2023年的GDP僅比2017年底增長了1%。相比之下，根據歐盟統計局和美國經濟分析局的數據，同期美國經濟經通脹調整後增長了13%。

據華爾街日報，德國經濟下滑反映了一繫列不利因素的影響，這些因素正在顛覆該國以出口爲重點的商業模式，包括能源價格和利率上漲、全球貿易緊張局勢加劇以及向綠色能源轉型的棘手問題。鑒於這些週期性和結構性因素都沒有改善的跡象，德國的經濟前景不容樂觀。

達沃斯最新調查顯示，四分之三首席經濟學家預計歐洲今年增長將疲軟或非常疲軟，這個比例幾乎是9月份調查時的兩倍。對於美國，56%的受訪者預計會有溫和到強勁的增長，低於去年9月份調查時顯示的78%。

美元在週一假期回歸後走高，美債收益率攀昇，10年期國債收益率一度突破4%。反映市場擔憂美聯儲可能不會在3月份開啟降息。與此同時，美債收益率上昇的走勢也和歐洲央行政策製定者髮表鷹派言論後，歐洲債券早些時候的類似走勢相呼應。

在德國經濟數據拖累上，加上美元假期後回昇，歐元/美元週二亞市一度逼近1.0900關口。目前市場依然維持美聯儲最早在3月降息的預期，而對歐央行預期的降息預期時間點在4月份。

如果政策製定者依然堅持打壓市場的降息預期，尤其是歐央行方麵當前的立場相比齊美聯儲的態度相對更鷹，歐洲央行管理委員會委員Robert Holzmann曾表示，持續的通脹和地緣政治風險帶來的威脅將阻止歐洲央行今年降息。這種情況下，如果美國先於歐洲降息，且降息幅度更大，會部分抵消歐元因爲經濟壓力而下行的壓力。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會爲直接或間接使用或依賴此資料而可能引緻的任何盈虧負責。）

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