苹果Q1业绩暴跌 基本业务模式仍然完好

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苹果Q1业绩暴跌 基本业务模式仍然完好

苹果Q1业绩暴跌 基本业务模式仍然完好

由于对iPhone需求疲软和监管障碍的担忧,苹果(NASDAQ:AAPL)在第一季度暴跌了两位数,但华尔街上的一些人建议重新审视这支股票,因为下跌使其价值大幅低于历史平均水平,而其基本业务模式仍然完好无损。

伯恩斯坦表示,第一季度,苹果暴跌了11%,价值大幅低于五年的平均水平,该公司正在以约24倍的市盈率交易,但这并不是一个“可怕的价格”。

iPhone销售放缓,特别是在中国市场,加剧了人们对苹果业务成熟的担忧。然而,iPhone 16的到来可能点燃一个重大的升级周期,而iPhone 16可能会具备人工智能功能。

虽然搭载人工智能的智能手机并不新鲜,苹果可能落后于曲线,但历史表明,iPhone制造商无需成为第一家,也无需说服安卓用户转投苹果,而是要说服其目前的1,200万iPhone用户升级。

专家解释说:“当苹果表现良好并且有一个强劲的周期时,更多的消费者会更换手机。这不是因为他们获得了更多的安卓用户或新客户。”而悲观者会说,之前对新iPhone导致大规模升级周期的预期没有兑现,让人们怀疑搭载人工智能的iPhone是否有足够的吸引力促进升级。

iPhone销售在2015年达到了2.3亿部的峰值,此后基本保持稳定。在这一期间,苹果保持了两位数的盈利增长。这表明,简单关注苹果的iPhone销售风险忽略了增长的主要驱动力——服务。

服务是关键的增长引擎,由App Store和许可费率领导,后者是来自谷歌(NASDAQ:GOOGL)的支付和广告,它们共占苹果服务销售的50%以上和毛利润的60%以上,伯恩斯坦表示。

苹果的App Store策略受到了质疑,特别是在欧洲,一项广泛的新法律——数字市场法案(DMA),赋予了立法者更多的力量,以打击大公司,并迫使它们开放平台,为用户提供更多选择。

然而,欧洲的App Store收入仅占总App Store销售额的7%,占苹果收入的1%。更大的风险是同样的监管逆风出现在美国,但目前美国司法部的案件“主要是试图打开苹果”,伯恩斯坦认为。

目前似乎没有“任何直接的广告或App Store的立法”,而这两个主要利润驱动因素在服务业中仍然保持着运转。

#苹果##iPhone#

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