【金融知識】想要領息一輩子!?你聽過永續債券(Perpetual Bond)嗎?

閱讀時間約 4 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

最近越來越多人都加入高股息的行列,不外乎就是希望能夠領很多股息,如果公司股價又可以順便上漲,那可謂是錦上添花、好上加好!

但如果想要長長久久領股息,聽起來又不切實際,不過你聽過「永續債券(Perpetual Bond)」(Perp)嗎?

號稱只要發行單位不贖回,就可以長長久久永遠領息,所以又被稱為「永久債券」、「萬年債券」、「Consols」,聽起來有點夢幻對吧!



關於永續債券(Perpetual Bond)

永續債券指的是一種「沒有到期日」的債券。

發債單位提供保證「會一直發放利息」。


1752年英國政府曾經發行過永續債券(Perpetual Bond),英國首相兼財政大臣亨利·佩勒姆(Henry Pelham)為了降低英國政府債務支付的票息利率,發行利率為3.5%的「永續債券」來替換過去所有未償還的「政府可兌換債券」


1757年,該股票的年利率降至3%。

1888年,轉換為一種利率為2.75%的新債券,並規定1903年降至2.5%,且1923年4月之後當初購買者如果不想領利息可以兌領回本金。


1927年,英國財政大臣溫斯頓·丘吉爾(Winston Churchill)為了再融資1917年第一次世界大戰期間發行的國家戰爭債券,發行了4%的永續債券。


從上面英國發行永續債券的例子來看,

  1. 能夠擔保發行永續債的通常都是國家政府。
  2. 通常都是政府缺錢財務有困難的時候。(政府貪你的本金,你貪他永遠擔保的利息)



永續債券價值的計算

還記得之前我們提過計算現在價值(Present Value)的公式嗎?(歡迎複習回看一下)

根據公式:

raw-image


因為永續債券的Future Value就等於他每年的發放的利息,並假定本金永遠(或近乎永久)不會還,把第N年的利息除以(1+利率)的N次方,並全部加總可以得到總和的Present Value為:

raw-image


讓我們計算1927年英國財政大臣溫斯頓·丘吉爾(Winston Churchill)發行的4%的永續債券並假定該債券每年固定支付1000英鎊,我們可以計算出:


Present Valueperpetuity = 1000 ÷ 4% = 25,000


也就是說,依照上述條件,該永續債券的合理價值為25,000英鎊。



永續債券的優勢與風險

優勢:

  1. 理論上利息給付非常穩定,且通常由國家等級的單位來進行保障。
  2. 利息通常會比普通債券高。

風險:

  1. 永續債券的流動性比較差。
  2. 可能有利率風險,比如說利息趕不上通膨。
  3. 因為沒有到期日,所以發債單位可能不會清償本金。(永遠不還本金)
  4. 發債單位也有可能在不可預測的未來發生財務問題,導致無法順利發放利息,甚至減損本金及未來的利息。
  5. 發債單位通常都會設有提前償還本金以及調低利率的規定,以避免不利於發債單位。


p.s. 現今許多永續債都是由銀行所發行,用以確保銀行符合據巴塞爾資本協定III的資本充足率、壓力測試、市場流動性風險考量等方面的標準,因此可能會在特定情況下被轉換成銀行普通股當作銀行資本。


💵如果喜歡我的文章,請大方按下愛心當作鼓勵💖

💵想要持續獲得金融財務知識,歡迎追蹤💖

正在前往特許金融分析師的試煉路上前行,本業的收入已經足以讓我個人衣食無虞及相當程度的生活水準,但是為了實現年輕的時候對於金融財務操盤手的夢,在工作、家庭閒暇之餘,努力進修特許金融分析師(目前為CFA Level I passed),自我學習的路上也希望分享正確的投資觀念跟方法。
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!
最一開始接觸金融財務知識時,小弟最先被洗臉的就是金融投資者對於「現在價值(Present Value, PV)」與「未來價值(Future Value, FV)」的基本概念。 完全跟我對於「計算價值」的想法完全不同。 這裡會介紹簡單的計算。
成立15年的元大0056基金宣布收益分配頻率的調整自112年5月27日起生效,並自112年7月18日起施行,由年度收益分配變更為每季收益分配,這對我們小股民來說有什麼不同之處呢?
最一開始接觸金融財務知識時,小弟最先被洗臉的就是金融投資者對於「現在價值(Present Value, PV)」與「未來價值(Future Value, FV)」的基本概念。 完全跟我對於「計算價值」的想法完全不同。 這裡會介紹簡單的計算。
成立15年的元大0056基金宣布收益分配頻率的調整自112年5月27日起生效,並自112年7月18日起施行,由年度收益分配變更為每季收益分配,這對我們小股民來說有什麼不同之處呢?
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
接下來第二部分我們持續討論美國總統大選如何佈局, 以及選前一週到年底的操作策略建議 分析兩位候選人政策利多/ 利空的板塊和股票
Thumbnail
🤔為什麼團長的能力是死亡筆記本? 🤔為什麼像是死亡筆記本呢? 🤨作者巧思-讓妮翁死亡合理的幾個伏筆
Thumbnail
10日,美國通膨反彈,美元殺瘋了。日元也沒能倖免,跌破152大關,創下近40年來的新低!我們今天的主角不是美元,而是日元。
Thumbnail
這篇文章介紹聯準會的利率決議,並提供相關的讀懂方法和技巧。內容包括利率決議聲明、經濟預測報告、鮑爾的新聞發佈會,並解釋了這些對市場的影響。作者也提供了一些技巧和工具,讓讀者更容易理解利率決議。
Thumbnail
​銀行對於大家來說一定都去過。但是對於銀行業務大家可能就不是很清楚。台灣金融研訓院金融探索館提供一個了解銀行業的一個重要博物館。這裡的展覽沒有過於艱澀與過難的銀行專業知識展覽、而是一個淺顯易懂讓人親民的博物館。 台灣金融研訓院金融探索館相關資訊:: ​地址: 台北市中正區羅斯福路三段62號3樓
Thumbnail
本文主要討論了房貸在購房過程中的作用,以及金融機構在金融市場中的功能,包括直接金融和間接金融,金融市場的交易方式,以及金融中介機構的角色。另外,也探討了金融中介機構對降低交易成本、分散風險和避免資訊不對稱等方面的影響。
Thumbnail
現在的金融市場已相當國際化,國際間的資金流通阻礙也較小,無論是跨國之間的商品貿易,或市投資海外的金融商品,以及國際企業在各個主要國家發行股票及債券募資的行為也相當頻繁。然而,跨國之間的任何交易,若雙方國家使用的貨幣不同,則涉及外匯匯兌。
Thumbnail
如上一篇文章,金融市場的存在,能夠促成資金供給者,將資金提供給資金需求者,並賺取合適的報酬。然而,金融市場僅是一個廣泛的概念,實際上,大多數金融交易的產生,仍需要透過金融機構來進行。
Thumbnail
要成為金融專家之前,想必要先了解金融市場的生態。 就根本來說,金融市場的本質,還是為了錢。其中,金融市場廣義來說,泛指任何證券交易可進行的場所,包含貨幣、外匯、股票、債券等市場
Thumbnail
「無論你是不是金融專家,你都該學會如何投資」 這是作者我一直提倡的方向,因為我相信,每個人在努力工作賺錢之外,也該管理自己的財富,才不會愧對辛辛苦苦賺來的這些報酬,畢竟現在的每一塊錢,它的價值和未來的一塊錢是不同的,一旦沒有做好規劃,這些財富也就隨著通貨膨漲逐漸貶值。
Thumbnail
介紹 BNPL 先買後付的服務,包含它們的商業模式與涉及到的各方角色。對使用者而言,在使用這種小額借貸的服務時,最重要的就是要評估好自身的財力,不要因為衝動購物而讓自己陷入到負債的循環之中,如果有好好地規劃,那麼這種金融服務也能成為我們財務規劃路途上的好工具。
Thumbnail
從個體來看,「錢」是衡量一個物品所擁有價值的媒介,我們人們通常會用錢來交換某個實體物品,本質上是用錢交換所有權。 但把視角拉遠來看,取而代之的就是整個你的投資觀念與你是否了解資本運作的原理,唯有了解之後才不會陷入「金融盲區」。 一、沒有投資規劃,就等於 all in 法定貨幣...
Thumbnail
接下來第二部分我們持續討論美國總統大選如何佈局, 以及選前一週到年底的操作策略建議 分析兩位候選人政策利多/ 利空的板塊和股票
Thumbnail
🤔為什麼團長的能力是死亡筆記本? 🤔為什麼像是死亡筆記本呢? 🤨作者巧思-讓妮翁死亡合理的幾個伏筆
Thumbnail
10日,美國通膨反彈,美元殺瘋了。日元也沒能倖免,跌破152大關,創下近40年來的新低!我們今天的主角不是美元,而是日元。
Thumbnail
這篇文章介紹聯準會的利率決議,並提供相關的讀懂方法和技巧。內容包括利率決議聲明、經濟預測報告、鮑爾的新聞發佈會,並解釋了這些對市場的影響。作者也提供了一些技巧和工具,讓讀者更容易理解利率決議。
Thumbnail
​銀行對於大家來說一定都去過。但是對於銀行業務大家可能就不是很清楚。台灣金融研訓院金融探索館提供一個了解銀行業的一個重要博物館。這裡的展覽沒有過於艱澀與過難的銀行專業知識展覽、而是一個淺顯易懂讓人親民的博物館。 台灣金融研訓院金融探索館相關資訊:: ​地址: 台北市中正區羅斯福路三段62號3樓
Thumbnail
本文主要討論了房貸在購房過程中的作用,以及金融機構在金融市場中的功能,包括直接金融和間接金融,金融市場的交易方式,以及金融中介機構的角色。另外,也探討了金融中介機構對降低交易成本、分散風險和避免資訊不對稱等方面的影響。
Thumbnail
現在的金融市場已相當國際化,國際間的資金流通阻礙也較小,無論是跨國之間的商品貿易,或市投資海外的金融商品,以及國際企業在各個主要國家發行股票及債券募資的行為也相當頻繁。然而,跨國之間的任何交易,若雙方國家使用的貨幣不同,則涉及外匯匯兌。
Thumbnail
如上一篇文章,金融市場的存在,能夠促成資金供給者,將資金提供給資金需求者,並賺取合適的報酬。然而,金融市場僅是一個廣泛的概念,實際上,大多數金融交易的產生,仍需要透過金融機構來進行。
Thumbnail
要成為金融專家之前,想必要先了解金融市場的生態。 就根本來說,金融市場的本質,還是為了錢。其中,金融市場廣義來說,泛指任何證券交易可進行的場所,包含貨幣、外匯、股票、債券等市場
Thumbnail
「無論你是不是金融專家,你都該學會如何投資」 這是作者我一直提倡的方向,因為我相信,每個人在努力工作賺錢之外,也該管理自己的財富,才不會愧對辛辛苦苦賺來的這些報酬,畢竟現在的每一塊錢,它的價值和未來的一塊錢是不同的,一旦沒有做好規劃,這些財富也就隨著通貨膨漲逐漸貶值。
Thumbnail
介紹 BNPL 先買後付的服務,包含它們的商業模式與涉及到的各方角色。對使用者而言,在使用這種小額借貸的服務時,最重要的就是要評估好自身的財力,不要因為衝動購物而讓自己陷入到負債的循環之中,如果有好好地規劃,那麼這種金融服務也能成為我們財務規劃路途上的好工具。
Thumbnail
從個體來看,「錢」是衡量一個物品所擁有價值的媒介,我們人們通常會用錢來交換某個實體物品,本質上是用錢交換所有權。 但把視角拉遠來看,取而代之的就是整個你的投資觀念與你是否了解資本運作的原理,唯有了解之後才不會陷入「金融盲區」。 一、沒有投資規劃,就等於 all in 法定貨幣...