20240725正2雜談-中度規模回檔應對-兼談質押斷頭試算-更新補充
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※※補充更新：
抱歉EXCEL檔案有做錯，
我就在想說，怎麼可能跌92％才斷頭，
EXCEL公式KEY錯了。
更正如下：
質押借6成，跌22％斷頭，
質押借5成，跌35％斷頭，
質押借4成，跌48％斷頭。
另外，我還忘了一件重要的事，
就是質押再買入。
原文裡面，並沒有將質押再買入計算進去，
單純以「市值 / 質借 = 維持率」來試算，
但是質借出來的錢，
是可以執行再買入的，
甚至本金夠大的話，
可以做到7輪。
我僅以質押再買入1次來試算。
而再買入部位，有可能買不到整股，
為了方便計算，
暫時以整數200元計算，
如圖中的藍色部分：
200元買入10張，市值200萬，
質押60％為120萬，
執行再買入1次，
由於是用整數試算，
假設可以整除，
再買入價位一樣是200元，
可以再買6張，
這6張市值120萬，
再設質，但借出金額設定為「0」。
此時總市值為200萬+120萬=320萬，
此時維持率為320/120=266％，
在擔保品增加的情況下，
維持率變高，
股價要跌到97.5，
維持率才會變成130％，
也就是股價要下跌51％
才會斷頭，
就會比原本的跌22％斷頭要安全。
不過，
由於正2變的很貴，
因此質押出來的金額，
不一定能夠買到整張。
零股應該是不能質押。
以上更新。
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在6/24曾發文：留意指數中規模回檔，
當時指數在23000左右，
因為看到當時台指夜盤的下殺，
開始有警覺。
後來指數漲到7/11的24400左右，
又再漲了1400點，
會讓很多人失去戒心，
有可能在高檔投入，
甚至開質押。
指數在7/11創下史無前例的新高24416，
正2也來到282.9的歷史天價。
直接海放所有指數ETF。
然後，包含川普槍擊、拜登退選等訊息
指數迎來一波2200餘點的下跌，
也印證了中規模的回檔。
老生常談的理論，
在此再重覆一下：
20230310正2雜談-大跌的應對
談的是大跌時，該怎麼辦。
不要看帳上損益，不要打開APP，
可以申請借券，把券借給別人，
賺微薄的利息錢。
20230409正2雜談-先大漲後大跌的防禦性
正2已漲到282，
即使大跌，也還有一定的空間讓它跌，
有一定的防禦性。
20231204正2雜談-大跌買進的交易模式
談的是有閒錢時，何時加碼買進，
選的是大跌。
那麼，終於等到了，
今年有3個回檔波，
之前都發文過了，
若有閒錢加碼，
終於等到時機，
跌2000點不買，
跌3000點就會買了嗎？
還是漲2000點才要買？
20240116正2雜談-投資人最需要修練的點-「耐心」
談的是耐心，等待大跌加碼，需要耐心。
20240530正2雜談-長期持有的心理素質與鍛練
如何長期持有？需要心理鍛練。
在大跌的過程中，
已經有言論出來，
要先跑一波嗎？
要停損換高股息嗎？
要出場換個股操作嗎？
要換成債券嗎？
這都是心理鍛練，
在帳上損失不斷擴大的情況下，
考驗的是心理素質。
20240608正2雜談-指數槓桿投資-淺談加碼系統與爆倉
已詳述相關論點，
期貨的缺點是爆倉，
這波下跌2200點，
保證金放不夠的，就會爆倉出場。
正2的好處是不會爆倉，不會強制平倉，不會被結算。
本篇再談一下質押，
今年質押特別多，
也有一些現象，
質押金額爆漲；
質押額度滿了，不能再押；
券商也調高利率，還有3％的，
真是吃人夠夠。
大仁哥已發文，
詳細說明質押與信貸，
我僅就斷頭來分析，
尤其是今年才剛接觸正2，
ALL IN在高點的人，
第一波中規模回檔的考驗，
已經到來。
特別是ALL IN在高點還開質押的，
已經要準備處理質押的部位，
共有3法：
一、砍倉：也就是「賣出償還」。
二、補錢：補到維持率。
三、補股票：再買入正2，再設定質押，但新質押的正2借款金額設定為「0」，只拉高市值，讓整體維持率上來，不至於被斷頭。
維持率計算不難，
EXCEL拉一下就有了，
範例圖如下：
可以看到，若是買在最高點280元，
質押開滿6成，下跌28％時，
就會來到斷頭點218元，
而正2近期低點為234元，
已逐漸逼近。
若是買在200元左右，借滿6成，
一樣下跌28％，但要跌到156元時才面臨斷頭。
因此，早期進場買在低點，
開質押相對安全。
同步比較質押50％、40％，
可以看到，
由於質押比例較低，
斷頭點就更遠，
質押5成，要跌54％才斷頭。
質押4成，要跌92％才斷頭。
因此我的作法是質押4成，
較為安心。
正2腰斬不是沒有發生過，
下跌3成更是家常便飯，
因此在開質押之前，
就要試算最壞情況，
並且做好因應腹案。
我的看法是補股票，
而不砍倉，
因為要長投，
就不砍倉，
選擇在低點補股票，
總成本降低，
維持率提高，
撐過這一波空頭。
這2天臺北股市因凱米颱風休市，
美股卻不平靜，
迎來下殺，
明天臺股開盤，
指數勢必下挫，
考驗投資人的應變能力。
此為個人研究，
不代表任何投資建議。
指數正2雜談專欄：
本篇參與的主題策展
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