連續兩天轟炸，美國GDP和PCE料增強降息信號！

周四公布的美國經濟增長數據，將為投資者提供最新線索，因為目前市場已經篤定，美聯儲將在9月開始，將利率從目前的23年高點下調，結束近期歷史上最激進的政策收緊週期之一。

市場預期，美國第二季度GDP折合成年率將增長2%，明顯高於上一季度的1.4%，但總體形勢仍較去年底的快速增長有所放緩。第二季度核心PCE物價指數年化季率初值預計明顯放緩至2.7%（前值3.7%）。

消費支出放緩拖累GDP增長

近期越來越多的證據表明，美國經濟已經從一個高於趨勢增長的時期進入了低於趨勢增長的時期，消費者正在減少支出，由於消費者支出約占美國經濟活動的70%，所以也是經濟增長放緩的主要驅動因素。

就業市場更是進一步降溫，6月份的失業率升至4.1%，為2021年11月以來的最高水平。通脹率的下降速度也快於預期，6月份達到3%。通脹下降和勞動力市場放鬆的結合，增強了美聯儲今年降息的信心。

經濟學家認為，當前創紀錄的家庭財富、不斷增加的可支配收入和相對較低的失業率對消費者來說是相當大的利好，這應該會讓美國經濟在未來幾個月保持適度至溫和的增長速度。美聯儲主席鮑威爾此前出席半年度聽證也表示，美國經濟仍在以健康的速度創造就業機會，工資壓力也在緩解，這有助於降低通貨膨脹。

與此同時，明日美國6月PCE物價指數緊隨而至，所以可能連續兩天給市場帶來轟炸行情。預計PCE物價指數將繼續放緩，核心PCE物價指數年率可能錄得2.5%（前值2.6%）；月率維持在0.1%的溫和增長。所以數據將進一步強化9月降息的同時也有助於投資者繼續計價更多降息的空間。

目前，市場已完全消化了9月前降息25個基點的預期，年底前還會有一至兩次降息。如果今晚公布令人失望的經濟增長數據，可能會促使投資者進一步加大降息押注，但與此同時也會加劇市場對於經濟前景的擔憂，因為目前無論是美聯儲還是經濟學家都保留美國經濟正在實現軟著陸的樂觀。而如果數據表現符合預期，也不會輕易動搖9月降息的前景。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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