2024.08.05 MON-豪股投
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7/4~8/2月累績漲跌
美國上週公佈的七月ISM製造業指數46.8連續四個月在景氣榮枯線50以下，並創下八個月來的新低，有衰退疑慮，背後原因為新訂單大幅減少，及僱傭指數下跌，對就業市場放緩來說是雪上加霜，甚至可能增加失業率大幅增加的壓力，7 月 Markit 製造業採購經理人指數 (PMI) 終值報 49.6，為 2023 年 12 月以來首次陷入萎縮區間。依據「薩姆規則」，若過去3個月的平均失業率比前12個月高0.53個百分點，便代表美國進入衰退，而目前已達0.43個百分點。
7/31日本央行(BOJ)升息至0.25%，並且宣示如果未來經濟和物價按照BOJ的預期發展，將「繼續提高政策利率，調整金融寬鬆的力度」，日圓升值將對國際資金流動造成影響，尤其日本利率走升後壓縮carry trade交易收益，隨著套利交易大幅度退場，資本市場價格勢必更加動盪，從近一個月累積漲跌來看，SOX累積跌幅來到18.4%，若自7/11波段高點5931.83跌至8/2低點4607.76，跌幅來到22.37%，已經符合熊市回檔的定義，且重災區來自晶片相關類股的下跌，除了AI晶片Nvidia及AMD累積下跌帶來的影響外，CPU製造商INTEL上週五斷崖式崩跌26.06%，更引發市場對於科技股未來面臨經濟衰退疑慮下，估值修正將更為激烈的恐懼，從S&P500的VIX指數來到近期新高23.39%，同時突破自2022年一月以來的下降壓力線來看，市場投資人恐慌已經開始開始蔓延。
加權指數上週五跳空開低走低，下跌1004點創單日最大跌點跌幅來到4.43%，週K連三黑，自高點24416已經下跌11.9%，整體融資維持率已經掉到151.88%跌破2024年4月17日160.78%，更跌破2023年11月1日的153.07%，若從過往經驗來看，台股已經進入多殺多的無差別下跌階段，多頭不斷彼此踐踏，將拉長籌碼沉澱整理的時間，需要留意筆者提過券商不限用途借貸所產生的問題，過往股市多空週期可從融資水位的觀察，但隨著券商不限用途借貸的發展，不少投資人將ETF進行借貸，使用槓桿的方式再投入股市，而這些ETF也會隨著市場的價格進入修正，自然也產生去槓桿的效果，以極端的例子來看，若以面額10元的ETF進行不限用途借貸，約可借到6元，這6元投入股市就產生新的購買力，倘若ETF價格跌破維持率120%，亦即跌破7.2元，表示投資必須補足保證金，或是增提擔保品，這時就不得不先賣出手中的持股來進行償還，賣股導致股價下跌，股價下跌可能導致ETF價格也跟著下滑，一旦產生踩踏效應，將會產生嚴重的流動性風險，從技術面的觀點來看，不見大量難見短期低點了，保持高現金比例仍是較佳的策略，目前營建類股盡管相對強勢，但覆巢之下無完卵，見好就收相對可以持盈保泰，搶反彈的策略則著重在大型權值股，但仍不宜大量投入操作。
- 美國上週公佈的七月ISM製造業指數46.8連續四個月在景氣榮枯線50以下，並創下八個月來的新低，有衰退疑慮，背後原因為新訂單大幅減少，及僱傭指數下跌，對就業市場放緩來說是雪上加霜，甚至可能增加失業率大幅增加的壓力，7 月 Markit 製造業採購經理人指數 (PMI) 終值報 49.6，為 2023 年 12 月以來首次陷入萎縮區間。依據「薩姆規則」，若過去3個月的平均失業率比前12個月高0.53個百分點，便代表美國進入衰退，而目前已達0.43個百分點。
- 7/31日本央行(BOJ)升息至0.25%，並且宣示如果未來經濟和物價按照BOJ的預期發展，將「繼續提高政策利率，調整金融寬鬆的力度」，日圓升值將對國際資金流動造成影響，尤其日本利率走升後壓縮carry trade交易收益，隨著套利交易大幅度退場，資本市場價格勢必更加動盪，從近一個月累積漲跌來看，SOX累積跌幅來到18.4%，若自7/11波段高點5931.83跌至8/2低點4607.76，跌幅來到22.37%，已經符合熊市回檔的定義，且重災區來自晶片相關類股的下跌，除了AI晶片Nvidia及AMD累積下跌帶來的影響外，CPU製造商INTEL上週五斷崖式崩跌26.06%，更引發市場對於科技股未來面臨經濟衰退疑慮下，估值修正將更為激烈的恐懼，從S&P500的VIX指數來到近期新高23.39%，同時突破自2022年一月以來的下降壓力線來看，市場投資人恐慌已經開始開始蔓延。
- 加權指數上週五跳空開低走低，下跌1004點創單日最大跌點跌幅來到4.43%，週K連三黑，自高點24416已經下跌11.9%，整體融資維持率已經掉到151.88%跌破2024年4月17日160.78%，更跌破2023年11月1日的153.07%，若從過往經驗來看，台股已經進入多殺多的無差別下跌階段，多頭不斷彼此踐踏，將拉長籌碼沉澱整理的時間，需要留意筆者提過券商不限用途借貸所產生的問題，過往股市多空週期可從融資水位的觀察，但隨著券商不限用途借貸的發展，不少投資人將ETF進行借貸，使用槓桿的方式再投入股市，而這些ETF也會隨著市場的價格進入修正，自然也產生去槓桿的效果，以極端的例子來看，若以面額10元的ETF進行不限用途借貸，約可借到6元，這6元投入股市就產生新的購買力，倘若ETF價格跌破維持率120%，亦即跌破7.2元，表示投資必須補足保證金，或是增提擔保品，這時就不得不先賣出手中的持股來進行償還，賣股導致股價下跌，股價下跌可能導致ETF價格也跟著下滑，一旦產生踩踏效應，將會產生嚴重的流動性風險，從技術面的觀點來看，不見大量難見短期低點了，保持高現金比例仍是較佳的策略，目前營建類股盡管相對強勢，但覆巢之下無完卵，見好就收相對可以持盈保泰，搶反彈的策略則著重在大型權值股，但仍不宜大量投入操作。
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嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
美國7月就業市場少數產業仍有增長人力、短期臨時性裁員人數上升推升失業率，然而勞動參與率維持上升，主要以兼職人數支撐，目前僅資訊產業有裁員現象，未有大規模產業的裁員發生，並在建築維持增長，有望支撐經濟基本面，市場關注這種臨時性裁員是否短期內能夠解除。
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
保持冷靜
美國勞工部公布 7 月非農報告，新增就業僅報 11.4 萬人，比前月數據 20.6 萬人大幅下降，且失業率也是自前月的 4.1% 快速上升至 4.3%。
整體 7 月新增非農就業報告雖然疲軟，但目前仍舊尚未跌入經濟衰退，我認為，我們現在正處在總經週期的轉換點，就是 Fed 是否能夠引導
美國 ISM 公布 5 月製造業 PMI 報 48.7，低於 4 月的 49.2，連續 2 個月低於 50 的景氣分水線，同時寫下近 3 個月以來的新低，顯著確實美國經濟在聯準會 (Fed) 的高利率之下，經濟繼續走在放緩的趨勢上，並持續引導勞動力市場再平衡 (Rebalancing)。
昨天美股四大指數都開高走低，基本上漲幅都集中在科技股和原物料，其他類股多數都下跌。
包括小型股 IWM 和銀行股 KBWB 都大跌 1%、房地產 XLRE 大跌 1.75%，TLT 更是大跌將近 2%！
看到這些下跌的類股，大概就可以知道和「利率預期」脫不了關係，再加上美元大漲就更能確定了。
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