付費限定

【財報分析】為何股價持續探底?營運何時反轉?簡評Snowflake(SNOW)早前的2024Q2財報

閱讀時間約 5 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。
raw-image

禮拜一整理了下估值表,以及這段時間的觀察,SNOW的狀況讓我非常好奇,所以就來看看。在軟體股部分,我自己是把SNOW、MDB、CFLT、GTLB這幾隻放一起看。在Q1財報公布後,SNOW的財報影響頗大(詳見這篇分析),大致是因為AI支出增加,但營收增長放緩趨勢未止,令財報結構出現隱憂,故SNOW難以維持相對高的估值。當時市場把可能出現同樣狀況的軟體股一起殺,包括MDB、CFLT、GTLB都是如此。

raw-image

Q2財報公布後,這四家軟體公司又有一點不同。

MDB、GTLB有回穩一些,但SNOW和CFLT的估值卻持續破底。

Snowflake是一家提供雲端數據儲存解決方案的科技公司,以使用量付費的彈性定價策略,目標在簡化企業數據管理和分析過程,幫助企業更有效利用數據驅動業務決策。

Snowflake是一家提供雲端數據儲存解決方案的科技公司,以使用量付費的彈性定價策略,目標在簡化企業數據管理和分析過程,幫助企業更有效利用數據驅動業務決策。

特別是SNOW。要知道SNOW在以前很長一段時間,都是軟體股當中估值數一數二高的存在。如今的估值跟2024年年初相比,已經腰斬了(當時超過20倍以上),但股價仍然是非常疲軟,為何如此?是買入機會嗎?

先檢驗一下Q1財報我擔心的問題,當時我寫說:

換言之,現在SNOW的財報結構是:營收成長仍然偏弱,同時開支要增加,盈利表現會受壓。從本季的財報數據當中,也看不到很強的業務數據,甚至留存率(Net revenue retention rate)是繼續創低的128%,短期內財報數據可能不會太好看。

新的Q2財報出來,如果簡單跟上一季比對數字的話,我倒覺得盈利惡化情況比我預期中其實是好一些的。

跟上一季比,產品毛利率、GAAP營業利潤率、Non-GAAP Operating margin都是持平或略有改善。管理層說,雖然為了滿足客戶對新產品功能的需求,故產生GPU相關成本,但因為盈利狀況比預期好,所以Non-GAAP operating margin超出了指引。

As mentioned on our prior call, we are incurring GPU-related costs in order to fulfill customer demand for our newer product features. Non-GAAP operating margin of 5% exceeded our guidance benefiting from revenue outperformance.
raw-image

盈利其實沒有想像中差。

雖然其他數據還是不好,像營收增長繼續放緩,下一季指引只給年增22%,跟目前大概在30%的水平大幅下滑,跟ZS的狀況有點像。

留存率(Net revenue retention rate)也持續探底,本季只有127%,市場一般會期待它最少可以保持在130%或以上。

財報確實不好看,但光看上面數字,其實沒有前面想像的那麼差,客戶數的環比增長也是正常的。所以,我有點看不懂為什麼大部分軟體股表現尚算穩定的情況下,SNOW這隻過去備受市場青睞的軟體公司,近期不管是估值還是股價走勢都弱成這個樣子,所以我再作了一些研究。

以行動支持創作者!付費即可解鎖
本篇內容共 2099 字、0 則留言,僅發佈於美股投資十日談你目前無法檢視以下內容,可能因為尚未登入,或沒有該房間的查看權限。
19.6K會員
716內容數
致力成為美股投資者的市場指南和行情溫度計。透過本專欄,讀者可以:一、掌握投資科技成長股的心法;二、透過「歷史縱向估值法」,追蹤選定企業的財報表現;三、追蹤軟體股估值行情,尋找投資機會;四、掃瞄美股整體市場行情,洞察不同產業的資金流向;五、提供模擬組合紀錄,長期追蹤表現。
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!
美股投資十日談 的其他內容
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
本篇參與的主題策展
終於開始看施昇輝老師的書了,之前主要是看他在節目上發言,這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書,所以針對的收入跟各種也走向小資,力求簡單無腦投資,捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股,美股因手續費推薦長抱,而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機,增加成本。定期定額投資則能享受複利效應,建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利,若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF,不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中,重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說,計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入,而在賣出時,可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼,以及在合適的時間出場,以最大化收益。
這本書算是日本人撰寫的投資書,主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資,更多的反而是觀念上的討論,對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等,我覺得都蠻有幫助的,比較像是觀念建立的書,很推薦一讀。
本書介紹透過蒐集客觀數據以及持續買進的投資策略來穩穩累積財富。書中強調了儲蓄和投資的重要性以及何時該專注於提升收入、增加儲蓄或是買賣股票。同時,書中也提到儲蓄與投資的關鍵,以及如何選擇及購買投資標的的策略。
終於開始看施昇輝老師的書了,之前主要是看他在節目上發言,這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書,所以針對的收入跟各種也走向小資,力求簡單無腦投資,捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股,美股因手續費推薦長抱,而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機,增加成本。定期定額投資則能享受複利效應,建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利,若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF,不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中,重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說,計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入,而在賣出時,可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼,以及在合適的時間出場,以最大化收益。
這本書算是日本人撰寫的投資書,主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資,更多的反而是觀念上的討論,對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等,我覺得都蠻有幫助的,比較像是觀念建立的書,很推薦一讀。
本書介紹透過蒐集客觀數據以及持續買進的投資策略來穩穩累積財富。書中強調了儲蓄和投資的重要性以及何時該專注於提升收入、增加儲蓄或是買賣股票。同時,書中也提到儲蓄與投資的關鍵,以及如何選擇及購買投資標的的策略。
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
美國總統大選只剩下三天, 我們觀察一整週民調與金融市場的變化(包含賭局), 到本週五下午3:00前為止, 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率, 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Thumbnail
Faker昨天真的太扯了,中國主播王多多點評的話更是精妙,分享給各位 王多多的點評 「Faker是我們的處境,他是LPL永遠繞不開的一個人和話題,所以我們特別渴望在決賽跟他相遇,去直面我們的處境。 我們曾經稱他為最高的山,最長的河,以為山海就是盡頭,可是Faker用他28歲的年齡...
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
美國總統大選只剩下三天, 我們觀察一整週民調與金融市場的變化(包含賭局), 到本週五下午3:00前為止, 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率, 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Thumbnail
Faker昨天真的太扯了,中國主播王多多點評的話更是精妙,分享給各位 王多多的點評 「Faker是我們的處境,他是LPL永遠繞不開的一個人和話題,所以我們特別渴望在決賽跟他相遇,去直面我們的處境。 我們曾經稱他為最高的山,最長的河,以為山海就是盡頭,可是Faker用他28歲的年齡...
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組/TG Channel接收市場要聞、產業動態和更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。
Thumbnail
加入免費👉Discord群組接收每日市場要聞、經濟數據和文章更新通知。