股票市場的運作模式與投資策略

這篇文章可以幫你快速地對股市有基礎認知。

這篇文章會通過以下結構展開：
1. 股市創立的初衷
2. 股票價格變動的主要原因：預期
3. 何為「投資、投機」？
4. 股市到底是「正和、零和還是負和遊戲」呢？
5. 做多與做空：兩種市場操作策略
6. 股市崩盤：資金去哪裡了？

Photo by Jamie Street on Unsplash

股市創立的初衷

股票市場最早的設立初衷是為了「幫助企業融資」。企業可以透過發行股票，吸引投資者購買，藉此獲得資金，投資者則通過購買股票，成為企業的一部分擁有者，享受企業發展帶來的回報。

股票價格變動的主要原因：預期

而股市就像一個「二手拍賣會」，為何這樣說呢？舉個例子來講：比如你持有公司 10% 的股份，未來若有其他投資者也看好這家公司，想買走你手中 1% 的股份，你可能會要求對方以 高於當初購買的價格 來買下，這樣你就能賺取差價，而這個運作方式就像「二手拍賣會」一樣。

至於股票拍賣的價格是隨著人們的心理預期決定的。

• 看漲：當越多的人對未來市場持樂觀態度，想要買入股票，股價自然會上升。
• 看跌：相反，當市場情緒轉為悲觀，越多人想賣出股票，股價就會下跌。

何為「投資與投機」？

進入股票市場，有兩種主要的心態——投資者與投機者。

• 投資者：投資者專注於公司的長期發展，他們相信企業會隨著時間的推移而成長，這是一個穩定而具回報的選擇。投資者會關注公司的財務狀況、產品的市場需求、以及行業的長期趨勢。
• 投機者：與投資者不同，投機者主要關注短期內的價格波動，他們通過快速買賣股票來賺取價差，並不關心企業的長期發展。這種操作充滿了風險，就像賭博一樣，輸贏可能在瞬間決定。

你可以想像，投資者就像那些購買舊物，打算長期使用它的人；而投機者則像那些希望賺取快錢，買賣二手物品的人。兩者之間的差異，不僅在於目標，也在於風險承受能力。

股市到底是「正和、零和還是負和遊戲」呢？

到此你會注意到，股市中的波動大多來自於投資者的市場情緒。因此，股票市場的運作並不是一個簡單的「零和遊戲」，更像是一場經濟動態的「正和遊戲」，因為市場中的資本和企業價值會隨著時間增長。

• 零和遊戲：指的是一方獲利必然意味著另一方虧損，總資產不變，比如賭博中的情況。
• 負和遊戲：意味著整體的資產縮減，無論誰贏誰輸，參與者的總利益都會減少，像是戰爭或經濟崩潰。
• 正和遊戲：則代表整體市場價值能隨著時間增長，大家都有機會從中獲益，這樣的市場總體價值是正向增長的。

股票市場大多時候是正和遊戲。因為截至目前為止，股票市場的總體價值是上升的。投資者通過持有並支持優秀企業的發展，能夠隨著企業的價值增長而獲益。

然而，短期內，特別是在市場波動或崩盤時，股票市場可能會暫時呈現出零和甚至負和遊戲的特徵。例如，市場崩盤時，大量投資者恐慌性賣出股票，價格急劇下跌，整體市值縮減，這時看似所有人都在損失價值。但從長期角度來看，股票市場隨著經濟復甦和企業成長，最終還是能夠回到正和遊戲的軌道。

做多與做空：兩種市場操作策略

在了解了投資與投機的區別後，我們來看具體的兩種市場操作策略：做多 和 做空。

• 做多（Long）：其實就是我們一般購買股票的行為，當你看好某家公司的未來發展時，你會以當前價格 (例如：100元) 買入股票，期望將來股票價格上漲，然後在價格較高時賣出，從中獲取差價（例如：從 100 元 漲到 150元，就會現賺 50 元）。做多與樂觀的市場情緒相關聯，當越多投資者看好市場未來，市場整體價格就會上升。
• 做空（Short）：做空則是預期某隻股票價格會下跌。你會借入股票並賣出，等到價格下跌後再買回，然後歸還借來的股票，從中賺取差價。例如你借了1支股票現值 100 元，然後你賣出後也獲得 100 元，然後你預期這支股票會跌，假如在一週後股票真的下跌倒 50元，你就可以用手上的 100 元去購買股票並歸還，並現賺價差 50 元。而這種操作方式與悲觀的市場情緒相關聯，當市場價格下跌時，做空者有機會獲利，但做空風險較大，因為股價理論上可以無限上升，做空者可能面臨無限損失。

股市崩盤：資金去哪裡了？

無論是做多還是做空，投資者都會面臨市場風險。股市波動大，市場情緒往往會急劇變化，當市場出現過度恐慌，導致大規模拋售時，就會發生崩盤。這時候，無論是做多還是做空的投資者，都可能面臨嚴重損失。

當股市崩盤時，股票價格急劇下跌，市值迅速縮減，許多投資者會問：「我的錢去哪了？」事實上，崩盤並不意味著錢「消失」了，而是股票的價值縮減了。這可以理解為股票的市場價格因市場情緒而大幅下滑，並不代表真實資金的流失。

崩盤期間的資金流動可以分為三種情況：

1. 股票價值下降：當市場大規模拋售股票，股票價格迅速下跌，這導致持有股票的投資者看到了帳面上的資產損失。錢並沒有被拿走，只是股票變得不值錢了。
2. 資金從市場撤出：有些投資者在崩盤時選擇將股票賣掉換取現金，但由於賣出的價格比買入時低，他們實際上遭遇了損失。
3. 未實現損失：對於那些沒有在崩盤時賣掉股票的投資者來說，這只是「帳面損失」。如果他們持有股票等待市場回暖，未來仍有機會隨著市場回升而獲利。

長期投資：專注價值，遠離波動

股市的短期波動充滿了不確定性，投機者很容易在快速波動中失去方向。然而，對於長期投資者來說，股市的長期趨勢往往是穩步向上的。隨著時間的推移，企業增長和經濟發展將推動市場上升，這正是為什麼理性的投資者能夠穩定獲利的原因。

所以，如果你不想被市場的短期波動所擾亂，不妨專注於企業的長期價值，做一個耐心的投資者。

核心觀點總結：

• 股票市場的本質：像一場拍賣會，價格受供需影響波動。
• 投資 vs 投機：投資者專注於長期價值，投機者關注短期波動，風險更高。
• 股市是正和遊戲：長期來看，股市是正和遊戲，因為隨著經濟發展和企業增長，整體市場價值會上升。
• 做多與做空：做多是「買低賣高」，做空是「借股票賣出後買回」。
• 市場情緒與崩盤：市場情緒波動可能導致股市崩盤，但崩盤時錢並不消失，而是市值縮減。
• 長期投資的優勢：專注企業長期價值，能夠抵禦短期波動，獲得穩定回報。