該主動投資，還是被動投資？

最近有些網紅在各自的粉專，爭論「該主動投資，還是該被動投資？」我就利用這篇文章來表達我的看法。雖然我只買0050、0056，應該屬於後者，但我並不會主張「該被動投資」，因為我認為這個問題本身不該用「該」這個字。

「主動投資」指的是「透過選股賺價差」，「被動投資」指的是「長期買進指數化產品」，就某些網紅的定義，更侷限在0050、006208（其實還有國外的ETF，本文暫不探討）。

主動投資者希望追求報酬極大化，這也是很多財經網紅在訴求的重點。只要努力研究，就能迅速累積財富，當然對網友來說，極具吸引力。

被動投資者則認為主動投資要成功的機率很低，因為現實上股市投資人八九成都是賠錢的，不該追求這種不切實際的夢想，而該以追求取得市場平均報酬就好，也就是長期買進市值型ETF，如0050、006208。請注意，他們是堅決反對買0056這種高股息ETF，甚至說投資人最後會去睡公園。

我認為作為一個有話語權的網紅，不要動不動就用「該」這個字，亦即只有你才是對的，其他人都是錯的。投資這件事哪有「對錯」？只有「適合或不適合」自己而已。

我有幾個非常有錢的朋友從來沒買過股票，連被動投資都不做，只把錢都放在定存。他們當然知道銀行利率不能對抗通貨膨脹率，但他們的財力根本不怕被通貨膨脹率侵蝕。

你究竟適合主動，還是被動投資呢？其實很多人自己都不知道。不過，如果你從來不敢買股票，我就認為你「或許」是適合被動投資。我用「或許」，不是用「應該」。

如果你本來只敢存定存，但卻勇敢買了台積電，結果報酬率比0050還高，你要慶幸自己沒有聽被動投資網紅的建議。

這是另一個很紅的投資話題「該買0050， 還是直接買台積電？」對於買台積電賺錢的人，你哪有資格跟他說「該買0050」？

如果你不知道自己適合哪一種投資法？我建議你可以拿兩筆錢，然後開兩個證券帳戶，一個做主動投資，另一個做被動投資。經過至少一年的操作，看看哪一個投資報酬率比較高？如果都賺錢，看哪一個賺的多？如果都賠錢，看哪一個賠的少？

如果主動投資報酬率比較高，或許能證明你具備選股能力，或許你就適合主動投資。不過，我衷心建議，不要把全部的錢都改做主動投資，而是挪一部份被動投資的錢過來。因為畢竟一年太短，要多觀察幾年比較好。

如果你第一年的被動投資的報酬率比較高，也是挪一部份主動投資的錢來增加被動投資的部位。不過，我就是因為以前主動投資都賺不到錢，才開始通通做被動投資，但我不只買0050，也買0056。

我有一個朋友真的這麼做。他自己的帳戶選個股，然後作價差交易，但他幫太太買0056，只買不賣領股息。一年之後，他來找我，說太太的帳戶賺的比他多，他真的是白忙一場。不過，他到現在還是這麼做，自己主動，太太被動，因為被動投資的穩定獲利，提高了他做主動投資的風險承受度。他覺得很好，我也沒必要勸他通通改被動投資。

有些人其實只是因為被動投資「太無聊」，才堅持主動投資。例如有一次演講後，有位女士問我「該怎麼勸愛殺進殺出的先生改買0050、0056？」我說「婚姻比投資重要，所以不要勸你先生。真要勸，請你下次帶妳先生來聽我的演講，或許他聽得進去。」還有一個朋友說他母親退休後只愛玩股票，我說只要她還賠得起這些錢，就不要剝奪了她的興趣。

最後，我想列出幾個標準，讓你檢視自己是否適合作主動投資：

一、你已經沒有工作，也沒有太多積蓄，只能靠賺價差維持生活。但我的真正建議其實是你該去找工作，絕不該只靠投資來賺錢，因為投資不一定賺得到錢。

二、你只有研究個股這個興趣，不買個股，就無法得到研究後的成就感。但我的真正建議是多培養其他的興趣，因為研究個股若還賺不到錢，哪有成就感可言？

三、你不在股市殺進殺出，就會覺得生活很無趣。但我的真正建議是你要有心理準備，因為殺進殺出不能保證賺錢，你就只能把這筆投入股市的錢當作是娛樂費，千萬不要影響生活開銷。

四、你唯一該買的個股是你自己上班的公司股票。你對自己公司的了解，一定多於其他上市上櫃公司吧？如果你連自己公司的狀況都不知道，卻相信自己知道別家公司的股票會漲，不是很矛盾嗎？如果你的公司沒有上市上櫃，或者你是公務員，我認為你「賺價差」可能都帶有賭博的成分。

我以前做主動投資時非常焦慮，後來我也認為自己沒有研究個股的時間和能力，所以我就「認命」了，然後就只買0050、0056。

我從來沒有建議過大家「只能」買0050、0056，我永遠說的是我「自己只有」買0050、0056。我這篇文章也沒有建議大家「該」怎麼做，因為我無法，也沒有資格替各位的人生負責。

（全文完）