出乎意料的，
指數在1/6突然大漲600點，
創史上單日第五大漲點紀錄，隔天1/7再開高約300點，
來到近日新高23943，
台積電也來到新高1160。
眼看著要越過24000，
卻收了一根不好看的，
突破布林上緣的黑K，
之前有寫過盤整的作法，
做布林通道區間價差，
運用布林在區間盤的特性，
進行部分資金的上下操作，
跌破布林下緣進場，
漲破布林上緣出場，
若在漲破布林時出場，
則目前又回到布林區間，
可伺機等下跌進場。
去年發了幾篇文，
始終離不開超誇張的正價差，
這個已經不是隱憂，
而是變成明憂了。
持續紀錄幾個時間點與績效，
發現正價差的影響越來越巨大，
成為正2的危機：
加權指數前波高點在11/8，
當時是收在23553，
元大正2收在254.15，
之後一直盤跌，
未能收復。
直到指數在2025年1月初上漲，
1/7來到23651，
終於收復前高，
可是元大正2卻是下跌的，
除了不斷盤整磨耗外，
正價差的影響，我覺得也很大。
看下表得知：
2024.11.08～2025.01.07，
指數上漲98點，+0.42％
正2下跌，-0.04％，
若在以前，
指數收復前高時，
正2還有約4％的紅利，
現在沒有了。
若在2024.11.08時，
轉倉期貨202501合約的多單，
當天的日盤收盤價竟然高達23820，
正價差高達267點，
也就是說，
手動轉倉多單的人，
要苦吞267點的正價差，
到了2025年1月，
即使指數回到前高，+98點，
由於當初轉倉的成本太高，
使得期貨還是虧損的，-68點，
換算成保證金比例，
小台1口要虧3400元，
大台1口要虧13600元，
這就吃了正價差的虧。
由於不清楚元大是何時轉倉的，
但是近半年來，
遠月都是誇張的正價差，
很少有逆價差的豆腐可以吃，
因此正2的表現也受到影響，
不得不重視。
另一個例子，
若是轉倉在逆價差，
就會好些了，
一樣舉2024年11月的例子，
僅僅相隔2個交易日，
11/8是誇張的正價差，
11/12則是逆價差60點，
三者至2025.01.07的績效如下：
指數：+2.92％
正2：+5.99％
期貨：+3.63％（逆價差60點）
這樣看起來就舒服多了，
正2能有接近指數2倍的報酬，
雖無超額，尚可接受。
無論是手動轉倉期貨，
或是手動操作正2，
都可以觀察一下期貨正逆價差的狀況，
若能在逆價差時進場多單，
會相對有利，
若在正價差時進多單，
則相對吃虧。
目前（1/10）的價差，
只有盤中約中午12點35分左右，
現貨在23033，
期貨在22959，
逆價差約74點，
尚有點豆腐可吃。
到了收盤，
又變成正價差了，
真是莫名其妙。
正2雜談文章專欄：
