跨境匯款概念如同跨境寄貨

傳統用詞為「寄錢」,描述的非常貼切，因為你的錢就是你的貨

前言

想像一下，要把包裹寄送到海外，有三種方式：

1. 跨境支付1.0（透過銀行和SWIFT）：就像用傳統郵政服務寄送包裹到海外。
2. 跨境支付2.0（透過金融科技與淨額結算Netting）：就像透過旅行狂熱的朋友幫你送包裹。
3. 跨境支付3.0（透過加密貨幣與穩定幣）：就像使用瞬間傳送服務。

跨境支付1.0：銀行與SWIFT

SWIFT就像傳統郵政服務

想像透過國際平郵寄送包裹。你把包裹拿到本地郵局，它會經過一連串的中心與中間人。每經過一站就會增加手續費，有時還會延誤，而且你幾乎無法得知包裹在運送過程中的具體位置。最後它終於抵達，但通常需要好幾天，成本也比你預期得更高。

SWIFT建立於1977年，當時有來自15個國家的239家銀行加入，如今已擴展到遍佈200多個國家、超過10,000家金融機構。

SWIFT的運作方式

1. 發起指令：你告訴你的銀行：「請幫我把這筆錢匯到另一個國家的銀行。」
2. 訊息建立：銀行將你的指令打包成SWIFT訊息。想像這是一封信，內容是：「親愛的B銀行，請將這筆金額付給X先生。」
3. 訊息傳送：該訊息透過SWIFT網路傳給收款銀行，可能中途會經過一些其他銀行「朋友」
4. 中介銀行：每個中介銀行(也就是中間某家不相干的銀行)會檢視並收取部分費用，然後再把訊息往下傳。(這時候，你還在猜錢到底到了哪裡?)
5. 最終入帳：最後，收款銀行把款項入帳到收款人的帳戶。

SWIFT的優點

• 全球覆蓋率：它是最可靠、最廣泛的全球支付網路，幾乎可連結世界各地的銀行。
• 安全與合規：銀行遵守嚴格的協議，確保資金安全並符合法規。

SWIFT的缺點

• 費用高：各層級都會收取費用——你的銀行、對方銀行、以及中間的銀行都要分一杯羹。
• 速度慢：通常需要好幾天才能完成，每家銀行都有自己的審核流程，增加處理時間。(僅有新興市場，已開發市場可以當天到款或是幾小時)
• 透明度低：資金流向難以追蹤，過程中你往往不知道錢在哪個階段。

跨境支付2.0：利用金融科技的「淨額清算」Netting

之後，金融科技公司出現，試圖「顛覆」這個領域，讓跨境支付更加「無縫」。事實上，他們確實做出了改變。

Netting就像透過朋友寄送包裹

想像你想從紐約寄一份禮物到東京，不再使用國際郵寄，而是找了一位要去東京的朋友Alex，把禮物交給他。但Alex也不一定親手送達，而是把包裹轉交給在東京的另一位在地朋友，讓他幫忙遞送。由於真正跨國的只有「人」本身，大部分包裹運送都在本地進行，速度較快，也更省錢。

但如果你的朋友不常飛東京，可能還是會有延誤的風險，偶爾還是得用回較慢的寄送方式。這就像一群人一起吃飯，最後算總帳的情形，只是把規模放大到全球。

金融科技公司的淨額清算

以法幣MSB(Money Service Business)為代表的服務展示了「淨額清算」的概念：與其真的把資金從一國匯往另一國，他們會記錄每個人之間「誰欠誰錢」的關係。

• 如果Alex想把100美元的等值款項（USD）轉給Belinda（收款貨幣是PHP），同時有另一個人Carlo想把等值的PHP轉給Dana（收款貨幣是USD），那麼系統就把Alex的100美元本地轉給Dana，把Carlo的PHP本地轉給Belinda。實際上，並沒有資金真正跨過國境。
• 數以百萬計的交易都以此運作，最後一天結束時，才會計算總體差額，若有需要再透過SWIFT做最終平衡。對大多數交易而言，這讓時間與成本都比傳統跨境方式大幅降低，帶來更快速、更經濟的跨境支付體驗。

Netting的運作方式

1. 發起匯款：你對MSB下達匯款指令，MSB記錄此需求。
2. 本地入金：你把錢匯到MSB在你所在國家的本地帳戶。
3. 配對與結算：他們把你的支付需求跟另一個有反向需求的人匹配起來。
4. 本地出金：收款人收到MSB在當地的帳戶匯出的款項。真正的資金可能從未跨過國境。

Netting的優點

• 更快
• 更便宜
• 透明度更高（通常金融科技公司也提供更好的用戶體驗介面）

Netting的缺點

要實現這種模式，在幕後得做大量工作，尤其是要在每個「國家」（corridor）都建立對應的流程，這些開發與佈建往往耗時多年，例如：

1. 半全球化的銀行網路
2. • 為了支援各種貨幣與國家，金融科技公司必須在許多國家開設銀行帳戶，並遵守各地不同的法規。
2. 分帳與技術基礎
3. • 需要先進的分帳系統追蹤每筆交易，確保資金不會在跨境轉換中遺失。
3. 流動性與風險管理
4. • 為了避險，金融科技公司建立複雜的避險策略，確保各國的預備金充足。因為各國的Payout partner(最終幫MSB匯款的夥伴,都是看到錢在帳戶才會動作)
4. 龐大的資本投入
5. • 為保證用戶隨時能及時收到款項，這些帳戶必須預先存放資金(Pre-funding於全球payout partner），但由於SWIFT本身速度慢，資金經常被佔用。
5. 法規合規
6. • 在各國取得合法營運執照並遵守當地金融法規，背後的合規團隊投入巨大。
   • 另一種業者,都跟各國有執照業payout partner合作，省下自己各國拿執照。
6. 每日對帳
7. • 每天都需進行對帳，計算淨頭寸，然後在銀行間轉賬以保持系統平衡。這些繁瑣但至關重要的流程確保資金能順利流轉。

傳統MSB等公司之所以能大幅提升速度與減少成本，背後正是複雜的銀行、物流與風險管理系統在協同運作。

跨境支付2.5：加密貨幣

比特幣、以太坊等加密貨幣帶來了一種不需透過銀行或金融科技公司、也不需中間審核的國際匯款新方式。加密貨幣去中心化、從第一天起就具有全球性，且具有可編程性與相對快速的結算特性。

然而，比特幣或以太坊本身仍然有價格波動的風險，不利於大眾普及使用。此外，這些鏈的交易手續費（gas fee）有時甚至比SWIFT轉帳成本更高，也不一定能達到真正的「快速」。

儘管如此，這些技術奠定了穩定幣在支付領域崛起的基礎。

跨境支付3.0：穩定幣支付

現在，穩定幣登上舞台。穩定幣是與穩定資產(通常是美元)掛鉤的加密貨幣，結合了「加密貨幣的優勢」與「價格穩定」的特性。

穩定幣就像瞬間傳送

想像未來用「瞬間傳送」寄包裹：你把包裹放進傳送裝置，下一秒它就出現在收件人的所在地，中間沒有任何中轉或延誤。穩定幣的運作方式類似：它透過全球開放、共享的區塊鏈網路直接傳送，不需經過傳統銀行的多層轉手。由於穩定幣與法定貨幣匯率掛鉤，也不會有短時間內大幅貶值的風險。如果配合自我保管（self-custody）錢包，更能大幅減少合規與營運管理的負擔，將成本節省回饋給用戶。

穩定幣同時擁有速度快、手續費低以及價格穩定等優勢，正逐漸成為傳統系統的有力競爭者。

穩定幣支付的運作方式

1. 以美元入金：透過美國銀行帳戶進行付款，例如ACH或電匯(wire transfer)，也可以透過刷卡等方式。
2. 穩定幣進入自我保管錢包：透過合作夥伴或自建「上車/下車」（on/off ramp）服務，將法幣轉換為穩定幣並接收至自我保管的錢包。
3. 在穩定幣MSB的內部上使用穩定幣：在穩定幣MSB用戶間，款項實際是在某公鏈錢包之間進行轉移。
4. 法幣提領：收款人可選擇將穩定幣保存在自己的錢包中，或直接提領到本地銀行帳戶。

穩定幣的優點

• 速度與低成本：基於新一代全球區塊鏈網路運行，提供快速且低廉的轉帳費用。
• 更快建立、更廣覆蓋：過去金融科技模式搭建全球支付網路可能需要十年，現在穩定幣系統2-3年就能發展起來，且可同時覆蓋更多地區。
• 自我保管錢包減少合規負擔：資金由用戶自行掌管，不需要像傳統金融機構那樣集中託管，也因此在法規層面減少許多額外要求。
• 不再需要多層託管與中介：用戶自行持有資金，不必依靠銀行或託管方，避免了銀行託管和資金混用的風險。
• 價格穩定：穩定幣與美元等法定貨幣掛鉤，不會像比特幣或迷因幣等那樣暴漲暴跌。

穩定幣的缺點

• 90%的交易仍是下車轉換為收款人本國貨幣的交易量,真正痛點仍未徹底解決,只是將痛點/工作,外包給其他人,痛點仍在
• 法規仍在演進中：加密相關監管仍未完全明朗，但歐洲的MiCA法規，以及美國越來越「親加密」的政策正在快速發展。
• 上車買幣與下車換本地法幣基礎設施尚不成熟：從法幣到加密貨幣的轉換，以及反向轉換的管道仍在持續建設。

隨著大規模併購的出現、市場需求的成長，以及監管日趨明確，人們普遍預期穩定幣與加密貨幣的接受度與應用範圍將持續擴大。