交易的聖杯｜機率期望值、控制風險與等待- 以台積電為例

上篇台積電跌破千元大關｜買!?逃!?，技術線圖早已給出答案文章發布後，我收到某位股友詢問A、B兩種劇本的發生機率A = 10%、B = 90%，這麼精確的數字是如何得來的? 其實真實數字是多少並不重要，而且也無法得知，如果知道準確數字，把把都all in，現在早已是世界首富了不是嗎?

交易的本質是每個人對每個事件的看法不同，而評估出不同的機率與期望值，並根據期望值下注，如果錯了就停損控制風險，對了就獲利開開心心，如此而已。

太糾結"真實"、"確切"的數字，而不是關注各種劇本期望值的"相對大小"，那每個交易決策就會變得十分內耗。

舉例來說，如果相信自己評估上漲的確切機率就是"90%"，買進後股價卻開始急速下跌，這時很容易就會有"別人都看不懂"、"業績很好展望也好，怎麼可能暴跌"、"再撐一下應該就漲回來了"的想法，而這些想法其實分分秒秒都在損耗你的自信與本金，久而久之信心沒了錢也沒了，最終在受不了龐大壓力下打開股票app一鍵賣出，就此離開市場。相信大家身邊多少都碰過類似案例，而我也曾出現過這種信心崩跌時刻，不只一次！

那專業的交易人會怎麼做呢?

第一步：相信任何事都可能發生，並且不管發生什麼事都全然的接受。在交易的世界裡，"應該"、"期待"、"希望"都是邪惡的想法，唯一重要的只有已發生的事實，也就是【股價】與【成交量】

第二步：根據長周期的股價與成交量走勢，評估各種走勢的可能機率

第三步：評估執行交易後如果發展不如預期，該在哪裡停損

第四步：評估如果停損，最多願意虧損多少

第五步：評估如果交易後股價如期發展，在哪裡執行停利

第六步：執行交易並等待結果

專業交易人的日常：評估機率期望值+控制風險+在最有利的時機才出手

我再以近期的台積電股價走勢舉例說明

• 因春節期間DeepSeek的出現，2025/2/3開紅盤當天台積電爆量下跌-5.73%(A點)，這是個事實也是個強大的警訊。
• 另外從長時間框架來看，台積電年線(圖中黑線)已上漲了413個交易日，且股價自2024/07/11以來股價波幅放大，創新高後無法延續走勢，典型的stage 3型態，因此我評估未來下跌的機率比較大

• 那是否表示當天就要立刻放空呢?
  當然不是，縮小時間維度來看(下圖)，台積電於綠框附近有強大支撐區間，如果這時候放空，停損合理設定會在股價回補跳空缺口的位置(根據經驗股價大幅跳空後經常回補缺口)，也就是1/22日低點$1135，那麼停損位大約-6.3%。
  但如果股價順利下跌至綠框附近後獲利出場，獲利大約6.6%。
  此時，在這個位置做交易，報酬風險比只有少少的1R，因此不做任何事才是最佳決策

• 2025/2/14台積電股價再次帶量下跌，回測2/3當日低點。這段期間呈現價漲量縮、價跌量增的標準空頭走勢，並且股價也走出一條下降趨勢線。
  接著2/18股價上漲至 (1)紅色框的上緣 並 (2)碰到下降趨勢線，且 (3)成交量急縮。
  在這個位置滿足了3個不利因素，做空具有多重優勢
  若此時做空(B點)並把停損放在下降趨勢線上方約$1120的位置，停損位-1.8%。若股價確實下跌至綠框約$1000位置，獲利約10%。報酬風險比>5R，顯然比A點更適合放空

• 之後台積電股價一直沒碰到停損位，並且在3/4下跌至$1000左右(C點)，這時獲利出場，9個交易日成功完成一筆5R的交易

因為3/13的大跌，上圖的綠框已由支撐轉變為壓力，並且在今日股價又低量上漲至壓力區間內，一路看到這邊的你，心中想必已計算出各種劇本的機率與期望值了吧

當然，我想一定會有股友認為這是個看圖說故事，人人都會的事後論文章。

但我想表達的是一個思考過程，透過一步一步詳細地分析，讓大家了解專業交易人決策背後的精細思維。並且在做任何交易決策的當下，我都已經做好"有可能會停損"的心理準備，當停損發生了就接受它，並且不斷修正改進，讓獲利交易的次數大於虧損的次數，在長遠將來就能享受獲利的甜美果實！