Old Saying : DON'T FIGHT THE FED
首先從利率環境來看，高利率對股價來說是地心引力，2023年及2024年因為期望未來降息，激勵股市走了2年大多頭。2025年FED明顯轉向保守，因此股價要複製前兩年那麼香的漲幅相當困難。
接著我們用Stan Weinstein的stage analysis來分析
是不是有驚人的相似之處
我們先從大時間框架來看
- 自上次2022/3/4跌破年線一直到2024/1/18，台積電總共花了461個交易日(685天)打底完成stage 1
- 2024/1/19正式突破整理，進入stage 2。之後短短112個交易日上漲了75%，非常驚人的漲幅
- 隨後進入stage 3，這段期間出現波幅放大，但股價卻一直無法創新高，典型的stage 3價格行為
- 最後於3/11跌破過去5個月的整理區間，似乎進入stage 4 ?
仔細觀察目前貌似stage 4的股價行為，會發現通通都是不利因素
- 前方整理區間上下緣(A、B點)已經由支撐轉為壓力
- 下跌日成交量都大於上漲日(C點)，且幾乎都大於成交量的60ma
- 21ema(藍線)下穿季線，且季線(紅線)同步下彎(D點)
若要形容現在台積電的股價走勢，我認為有兩種劇本
- A：不管前面賣壓多重，台積電就是能一路向上穿越A、B點，重新創新高
- B：一路盤跌到綠框支撐區，甚至更慘跌破綠框
根據我研讀超過百萬張技術線圖的經驗，這兩種劇本發生的機率大概是
- A = 10%
- B = 90%
況且台積電從2月以來的賣壓，那些成交量都不是隔壁王太太，菜市場張媽媽賣出來的，而是外資用真金白銀畫出來的黑K，如果這時候硬是要選A方案，這通常是賭徒行為，而非專業交易者經過通盤的思考，判斷各劇本期望值後做出的專業決策了。
股市有句諺語：「盤多久就會跌多久」。當然，沒有人能夠正確預測市場，A劇本再怎麼樣仍有10%的機率（數字並不重要)，如果A劇本真的發生了，專業交易者會立即重新進場做多，因為那時所有劇本的期望值已完全不同。
