BOXX ETF：低風險、穩健報酬的選擇權套利策略

大家可以看一下BOXX這個線圖，是不是幾乎就是一條斜直線往上走呢？

這是這支ETF的迷人之處，原理是操作選擇權，同時持有Call以及Put。

細節會比較複雜，不重要，總之這是一種選擇權套利過程，這跟我們在類似 NVDA 財報日前，常見的選擇權策略「跨式期權」一樣，透過多空雙買，來沖銷單向風險。

最終這個套利數字可以做到恰好在5%以上一些（近兩年的平均報酬）

有人會問，難道這支ETF都沒有風險的嗎？

嗯...因為原理是多空雙買，所以大部分的風險都對沖掉了，真要說有什麼風險的話，可能在利率急降時（開始走熊市）它的短期報酬將會跟著下降。

也就是跟長持短債一樣，利率急下行就會發生可預期的報酬下降，但本金還是不至虧損就是了。

適用環境：

這支BOXX和短期美債ETF一樣，適合1～3年不動的資金進入擺放，

當然，他流動性及規模都輸短債，但它的配息相當低（原本是不配息，近期開始配一點奈米息）

當然，分類來源是100%資本利得，畢竟他沒有持有正股，所以當然 0%股息。

因此相較於短債ETF，對於台灣投資人來說，要考慮有美國配息預扣稅的問題，而這支ETF就不需考慮這個狀況。