2025 年全球市場持續動盪，美國億萬富豪的財富正遭受大規模縮水。根據 Bloomberg 和 Yahoo Finance 的最新數據，科技股重挫、地緣政治風險加劇，加上投資人信心疲弱，使得美國前 100 名富豪在第一季合計損失超過數千億美元。然而，在這場財富重分配的混亂中，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）的淨資產不僅未受影響，甚至還實現增長。這樣的分歧引發了眾多專業投資人關注：究竟市場發生了什麼變化？而巴菲特又做對了哪些事？
首先，造成億萬富豪財富大幅縮水的主要因素，在於科技股的估值重新調整。2020 年以來科技股在寬鬆貨幣環境下漲幅驚人，但2025 年升息與通膨壓力依然未解，加上美國重啟川普時期的關稅政策，使得高估值科技企業遭遇大規模拋售。特斯拉（Tesla）股價在今年迄今已下跌 28%，導致馬斯克財富蒸發超過 400 億美元。Meta 執行長祖克柏、亞馬遜創辦人貝佐斯等人，也因核心資產大幅貶值而財富縮水。
相較之下，巴菲特堅守價值投資理念，展現出截然不同的風格。當多數人追逐高成長、投資情緒波動劇烈的股票時，巴菲特仍聚焦在基本面穩健、現金流穩定的企業。他以「安全邊際」與「長期持有」為核心原則，並未大幅參與高估值科技股的繁榮期。這樣的策略，使他在市場反轉之際保有極大的穩定性。觀察 2025 年巴菲特資產組合的變化，可以清楚看出其財富增長的來源。Berkshire Hathaway（伯克希爾哈撒韋）持股的雪佛龍（Chevron）、可口可樂（Coca-Cola）和西方石油（Occidental Petroleum）表現優異，能源板塊受惠於地緣政治動盪與油價持續高檔。此外，巴菲特所持有的蘋果（Apple）股票雖屬科技股，但憑藉其穩定的現金流與全球品牌價值，在本輪拋售中跌幅遠小於其他科技龍頭。截至 2025 年第一季，伯克希爾A股（NYSE: BRK.A）年初至今已上漲 8.4%，大幅跑贏同期下跌超過 13% 的那斯達克指數。
與此同時，其他億萬富豪財富的下滑則集中在科技與高風險資產中。例如馬斯克因 Tesla 與 SpaceX 的估值波動首當其衝，Meta 也因廣告業務放緩與監管壓力股價受挫。此外，許多富豪將資金投入未上市新創、加密資產或高槓桿投資，這些領域在資金緊縮下面臨估值重估與流動性危機，導致財富進一步下滑。
巴菲特能逆勢上升的關鍵之一，在於伯克希爾手中持有的大量現金。截至 2025 年第一季，公司現金儲備約為 1,570 億美元。這筆資金不僅讓公司具備極強的風險承受力，也讓巴菲特在其他人被迫賣股止損時，有能力進場「撿便宜貨」。這是他長期強調的「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」策略的最佳體現。
更重要的是，巴菲特早在 2024 年底便已調整投資組合，降低了對金融與週期性行業的曝險，並減持部分中型銀行股。他也逐步減碼中國比亞迪（BYD）的持股，預見電動車市場毛利下滑風險。這種策略性的資產重配，與其他富豪在高點堅守不動的作法形成鮮明對比。
巴菲特堅守長期投資哲學，即便在市場下跌期間也不輕易出售持股，反而選擇等待「好公司便宜的價格」再進場。他不受市場短期波動影響，強調持有能夠在未來十年甚至數十年穩定成長的公司。這種對時間與價值的堅定信念，使他在波動市場中保持穩定。
對投資人來說，巴菲特的表現帶來三大啟示：第一，現金是最佳防禦工具之一，也提供低點布局的機會；第二，選股必須建立在基本面與估值合理性的基礎上；第三，在科技股中，也需慎選具護城河與穩健現金流的標的，而非盲目追高。
展望未來，巴菲特的佈局將進一步轉為主動出擊。他曾公開表示，對基礎建設、保險、能源與公用事業板塊有長期興趣，這些產業在不穩定的宏觀環境下具防禦性且現金流穩定，將成為他下一階段資本部署的重點。當市場進一步修正，他手中的巨額現金也將成為下一輪併購與布局的關鍵武器。
當然，巴菲特的保守策略也不無爭議。有分析認為，過於謹慎可能錯失某些成長機會，且伯克希爾規模龐大，使得對於小型標的難以產生明顯影響。然而，在當前市場波動劇烈、風險重新定價的環境中，這種「慢且穩」的策略，或許比任何高槓桿投資更具吸引力。
總結而言，2025 年巴菲特在眾多富豪財富大幅縮水的情況下，仍能實現淨資產成長，凸顯其長期價值投資的優勢。無論市場短期如何震盪，巴菲特的成功再次證明：穩健的資本管理、對價格與價值的清晰認知，以及不盲從市場情緒，才是穿越牛熊循環、創造長期收益的核心能力。對於專業投資人而言，這不僅是一則個人勝利的故事，更是一份值得深思的市場訊號。
