看起來大幅改善的存貨週轉天數
一般來說，存貨週轉天數變小意味著東西越賣越好了，所以讓我嘗試著用存貨周轉率找出潛力股，意外地，我發現有一家公司存貨週轉天數異常的大幅波動，尤其最近一期2025Q1存貨週轉天數更是大幅下降，看起來經營的狀況變好了。上一季34078天才可以賣完存貨，現在只要2423天。
雋揚 營運周轉天數
原本以為打開財報會看到他的存貨減少很多，結果居然相反，存貨居然還上升。
這讓我更好奇了，想說會不會都轉業績了? 結果好像也還好。
真是太奇怪了，於是我就把存貨週轉天數的公式拿出來看了看
存貨週轉天數怎麼算?
平均存貨= ( 期初存貨金額 + 期末存貨金額 ) / 2
銷貨成本=預計算範圍的營業成本
把數字帶入
這裡用goodinfo的數據，因為財報裡面Q4損益表顯示的營業成本只有整年的，沒有單季度的。
2025 Q1
- 平均存貨= (25.45E+24.88E) / 2=25.165E
- 銷貨成本= 0.93E
- 存貨週轉天數= 25.165/0.93*90=2435
2024Q4
- 平均存貨= (24.88E+24.07E) / 2=24.475
- 銷貨成本= 0.065E
- 存貨週轉天數= 24.475/0.065*90=33888
(先說一下這裡計算出來的天數會微幅跟上面的數字有些微差距，因為goodinfo這裡的數字沒有財報裡面那麼細，這裡只是讓大家知道數據要放甚麼)
我的發現
平均的存貨金額沒有太大的變化，是銷貨成本(也就是營業成本)大幅下降了，從9300萬，變成了650萬，並且相對於存貨金額動輒好幾億，身為分母的銷貨成本太小了，存貨成本一有小小變動，就會大大影響到存貨週轉天數。
雋揚到底是做甚麼的?
原來，他是營建業，也就是交屋的時候，建築成本才會從存貨端轉成營業成本。一旦他沒有交屋，建築成本都會堆積在存貨上面，以至於它的營業成本非常低。也就是說，他今年Q1一定是有交屋，才會讓它的營業成本和營收一次性地提高。
結論
營建股的成本認列的原則跟一般公司不太一樣，只要有交屋，營業成本會一次性飆高，營業成本變動很大，所以營建股普遍營運周轉天數都會忽高忽低，下次看到營建股的存貨天數突然下降，不要誤以為是業績突然變好了，用週轉天數篩選公司的以下是幾家大型的營建公司的存貨週轉天數供大家觀察。
長虹
華固
櫻花建設
