裕隆 納智捷不是重點

本章將提及的三個重點

1. 合併財報和個體財報的不同?
2. 轉投資那麼多要如何知道哪個貢獻最大?
3. 我們通常要看哪一個?

當一般人聽到裕隆，第一個想到的是汽車產業，這講法沒有錯，不過只對了一半，不過我先說，我不是說納智捷賣得好不好對裕隆來說並不重要，而是就他財報的角度而言，對他來說有更重要的東西。

1.合併和個體財報有什麼不同?

我們先打開裕隆的個體和合併和財報，裕隆合併財報居然跟個體差這麼多?!

合併營收有857e，個體卻只有259e，相差非常大。你有想過嗎?

裕隆113年合併營收

裕隆113年個體營收

個體跟合併財報差別

• 本業認定的不同!!!
• 個體財報裡，裕隆母公司本身經營才是本業 ，其他轉投資都算業外;
• 合併財報裡，除了裕隆母公司，所有的裕隆轉投資的子公司都算本業。

😅我知道第一次很難懂，之後會再出文章解釋。

113Q4裕隆個體財報 營業淨利(本業) P8

裕隆113Q4合併財報 營業淨利(本業) P9

所以照上面看來，不論是合併的營收和本業獲利都跟個體差了好幾倍，想知道裕隆財報會不會改善，要關注的是裕隆子公司的獲利狀況!!!

所以首先我們應該先關注甚麼是影響裕隆最大的子公司，那我們該怎麼知道呢?

2.找出重要子公司

在合併財報的後面附註，會有一個表格寫著被投資公司的相關資訊，仔細一看，在最右邊那欄『本期認列之投資投資損益』，貢獻最大的是『裕融』，所以說裕融經營得好不好，會很大程度的影響裕隆的合併財報，最近租賃業慘兮兮，可見裕隆的財報也不會好到哪裡去。

3.個體. 合併財報該看哪一個?

為了讓大家好理解，我們先假設你有一個老公，老公本業一個月賺5萬，但是投資在股票都是幾億起跳的，你覺得哪一個重要?🤣

個體報表顯示的就是老公的本業；合併報表顯示的是老公本業+投資。所以當個體報表的營收和合併報表的營收差很多的時候，你就要關注他的轉投資狀況。個體報表通常一年才出一次，在投資之前，最好可以打開來比較看看哦。

現在先簡單解釋，之後會再說明。裕隆很大，還有很多值得我們探討的地方，例如: 納智捷. 鴻華先進對裕隆來說到底算甚麼? 之後揭曉

在此要特別感謝ROCK老師教導，原本的我完全不會看財報，老師超專業，什麼問題都難不倒他，重點是老師也非常擅長教學，可以把艱深枯燥的財報講得非常清楚又有趣，讓我可以從財報中看懂媒體在說什麼? 經營者到底是講真的還是講假的? 只有理解了企業的經營報告書，你才不會在投資的大海中迷失方向。