✅ CB & CBAS 名詞解釋

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投資理財內容聲明

✅ CB & CBAS 名詞解釋


🔰 說明

這份名詞解釋,特別為剛進入可轉債市場的朋友設計,幫助你快速理解基本概念。

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1. 轉換價(Conversion Price)

是可轉債可以轉換為股票時的價格。當市價高於轉換價時,可以轉換成股票,此時會有「轉換價值」產生


2. 有額、沒額

指券商是否還有「CBAS 買進的額度」。有些熱門個股的CBAS會出現「沒額」,無法交易。


3. 停轉(禁轉)

某些期間不能轉換可轉債,例如:

• 發行前三個月

• 股東會前

• 除權息期間

此時稱為「停轉期」。


4. 降轉(轉換價調整)

公司配股或配息後,轉換價會依法下調,保障投資人權益。通常在除權息後自動實施。


5. 折價、溢價

比較可轉債市場價格與其轉換價值的差距。

• 溢價:CB 價格 > 轉換價值 → 需評估投資買入是否不划算

• 折價:CB 價格 < 轉換價值 → 投資吸引力高(但須注意是否因停轉等風險)


6. CB(Convertible Bond,可轉換公司債)

• 具有債券跟股票特性的混合商品

• 提供固定利息

• 可選擇轉換為發行公司的股票

• 一般證券戶即可交易


7. CBAS(可轉債權證)

• 可轉債拆解出來的權證部分

• 性質類似選擇權

• 需額外申請交易權限(部分券商無開放)


8. 百元報價

CBAS 以每百元面額報價,例如報價 102 元,代表買入 100 元面額要付 102 元。

→ 實際成本 = 報價 + 利息 + 手續費


9. CB 後面的數字

例如「台積電CBㄧ」的「ㄧ」:代表該公司第一檔可轉債,後續可能還有 CB2、CB3⋯⋯


10. 拆解日

CB 發行後第 6 個營業日才可拆解成 CBAS

→ 拆解後分為兩部分:

• B(債券)

• AS(權證)


11. 轉換價值(Conversion Value)

CB 可轉換成股票的總價值:

= 現股價格 × 可轉股數


12. 轉換溢價率

計算方式:

(CB 價格 - 轉換價值)÷ 轉換價值 × 100%

→ 指標用來衡量「買 CB 的溢價成本」


13. CB 套利

操作流程:

1. 買 CB

2. 轉換成股票

3. 現股賣出套利(需融券配合)

→ 利用價差低風險套利方式


14. 召回條款

當 CB 市價高於某個門檻,公司可主動贖回可轉債(強制提前贖回)

→ 投資人須留意是否會被「提前贖回」


15. 轉換比例/轉換張數

一張可轉債可轉換成幾股股票

= 根據「面額 ÷ 轉換價」計算


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