✅ CB & CBAS 名詞解釋
這份名詞解釋，特別為剛進入可轉債市場的朋友設計，幫助你快速理解基本概念。
1. 轉換價（Conversion Price）
是可轉債可以轉換為股票時的價格。當市價高於轉換價時，可以轉換成股票，此時會有「轉換價值」產生
2. 有額、沒額
指券商是否還有「CBAS 買進的額度」。有些熱門個股的CBAS會出現「沒額」，無法交易。
3. 停轉（禁轉）
某些期間不能轉換可轉債，例如：
• 發行前三個月
• 股東會前
• 除權息期間
此時稱為「停轉期」。
4. 降轉（轉換價調整）
公司配股或配息後，轉換價會依法下調，保障投資人權益。通常在除權息後自動實施。
5. 折價、溢價
比較可轉債市場價格與其轉換價值的差距。
• 溢價：CB 價格 > 轉換價值 → 需評估投資買入是否不划算
• 折價：CB 價格 < 轉換價值 → 投資吸引力高（但須注意是否因停轉等風險）
6. CB（Convertible Bond，可轉換公司債）
• 具有債券跟股票特性的混合商品
• 提供固定利息
• 可選擇轉換為發行公司的股票
• 一般證券戶即可交易
7. CBAS（可轉債權證）
• 可轉債拆解出來的權證部分
• 性質類似選擇權
• 需額外申請交易權限（部分券商無開放）
8. 百元報價
CBAS 以每百元面額報價，例如報價 102 元，代表買入 100 元面額要付 102 元。
→ 實際成本 = 報價 + 利息 + 手續費
9. CB 後面的數字
例如「台積電CBㄧ」的「ㄧ」：代表該公司第一檔可轉債，後續可能還有 CB2、CB3⋯⋯
10. 拆解日
CB 發行後第 6 個營業日才可拆解成 CBAS
→ 拆解後分為兩部分：
• B（債券）
• AS（權證）
11. 轉換價值（Conversion Value）
CB 可轉換成股票的總價值：
＝ 現股價格 × 可轉股數
12. 轉換溢價率
計算方式：
（CB 價格 - 轉換價值）÷ 轉換價值 × 100%
→ 指標用來衡量「買 CB 的溢價成本」
13. CB 套利
操作流程：
1. 買 CB
2. 轉換成股票
3. 現股賣出套利（需融券配合）
→ 利用價差低風險套利方式
14. 召回條款
當 CB 市價高於某個門檻，公司可主動贖回可轉債（強制提前贖回）
→ 投資人須留意是否會被「提前贖回」
15. 轉換比例／轉換張數
一張可轉債可轉換成幾股股票
＝ 根據「面額 ÷ 轉換價」計算
