發展沿革:。控股成員包括捷元（台灣 3C 資訊通路，營收 123 億）、世偉（中國 3C 資訊通路，營收 161 億）及鑫加淘（中國兒童室內樂園，應效益不如預期已處分完畢）。
成長歷程與控股平台價值**
2017-2025 年 Q1 營收從 99 億成長至 284 億，EPS 從 1.38 元提升至 2.43 元，市值從 16 億增至 39 億。公司治理評鑑維持前 35%。控股平台提供價值包括資本支持、經營自主、治理賦能及價值提升。
控股價值與投資方向**
控股價值體現於市值與流動性提升，支持子公司經營自主與新事業（如 HoHo 居家服務平台與瀚鎧顯卡，2024 年營收成長 26% 與 96%）。投資方向針對接班傳承、成長轉型及流動性不足企業，提供策略支持與治理賦能。
捷元：
。優勢在於物流與服務網絡，新事業包括捷元品牌電腦（100% MIT 客製化）及 HoHo 居家服務平台（月訪客 20 萬，會員 27 萬，企業客戶 3,000 家）。
控股成員介紹 - 世偉
新事業為瀚鎧 VASTARMOR 顯卡，聚焦電競與 DIY 市場。
營運報告 - 2025 年第一季成果**
2025 Q1 營收與獲利YoY顯著成長，毛利率與 ROE 提升。CPU銷售強勁成長，商用專案對營收和毛利都有顯著貢獻。通常Q4會是營收最高，今年Q1就超過，但商用專案費用跟利息費用較多。淨營運資產增加是為了後續的營收成長。
營業收入佔比與 EPS 趨勢
發展方向**
聚焦 CPU 與顯卡業務成長，強化投資效率與策略調整。
Q&A**
- **問題 1：2025 Q1 營收年增幅度大，是否為短期表現？後續能否延續？**
- **鑫聯大回覆**：營收增長並非短期，從 2024 Q1 起每季創新高，2025 Q1 達 88 億（YoY +58%）。成長動能來自 (1) PC 用 CPU 銷售提升，特別是 AMD 在中國市場份額增加；(2) 顯卡銷售量與單價提高，2024 年超 10 萬片，2025 年有望倍增；(3) AI 伺服器 CPU 商用專案占比增至 10%；(4) 存儲產品隨 CPU 與顯卡熱銷增長。這些趨勢具長期性，預期本季再創新高。
- **問題 2：HoHo 與瀚鎧新事業規模小，未來對整體營運貢獻的期待？**
- **鑫聯大回覆**：HoHo 居家服務平台自 2018 年成立，2024 年營收成長 26%，2025 年預期月營收達 1500-1600 萬，部分月份已達損益平衡，董事會通過 IPO 提案，看好台灣少子化與小家庭趨勢帶動需求。瀚鎧顯卡品牌逐步建置研發、採購與渠道，2024 年月銷量超 1.5 萬片，計劃新增產品線並拓展海外市場，品牌效應將帶動其他產品銷售，對長期營運具貢獻潛力。
- **問題 3：尋找潛在併購標的進度如何？是否鎖定特定產業或有評估對象？**
- **鑫聯大回覆**：併購進度尚未有重大突破，但已調整選案標準，針對市值相當或較小、獲利穩定、具 ROE 與成長潛力的上市櫃公司進行洽詢，去年底至今已接觸數十家，部分進入進一步討論。未鎖定特定產業，目標為有接班、成長轉型或流動性不足需求的企業，強調尊重自主經營與資源提升，預期今年有成果。
- **問題 4：中國市場在中美科技戰下的業務布局策略？**
- **鑫聯大回覆**：中美科技戰對鑫聯大業務幾乎無負面影響，因產品以 PC 與商用 CPU 為主，非高端科技或 AI GPU 產品。反而受益於中國扶持國內半導體產業，代理如長江存儲 SSD 等產品，近期如 618 購物節業績暴增，預期持續受惠。
- **問題 5：作為投控公司，併購方式（新股換股、股東增資、銀行借款）的選擇？對資本額膨脹與長期股利分配的看法？**
- **鑫聯大回覆**：併購工具優先考慮銀行借款，因大聯大集團背景具融資優勢，且對財報影響小。若借款額增加導致財務比率不佳，會考慮現金增資改善結構。新股換股則視投資金額與對大聯大持股稀釋影響，維持其持股至少 50% 為原則，若金額小且對方為未上市櫃公司，傾向換股以提升流動性。資本額膨脹對 EPS 有稀釋效應，但業務與投資標的獲利可抵消影響。公司自詡成長型公司，不會走高股利分配，就是若在約每年 1 元，盈餘留存用於成長與併購需求，鼓勵主要經營者持股以利長期經營。
