寫在前面：
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「當初是為了什麼而買這張股票的，如果原因消失了，該賣掉就賣掉，不要留戀。」
這是我常常跟別人分享的觀念
也是我實際在操作實務上執行的事
手上有一檔股票
是我在當初在退休前建立存股部位時，最早買的一檔
當初喜歡這張股票的原因是，本身也經常消費這間公司的商品
所以想要把自己花的錢賺回來
在做了一些功課之後，發現它的體質，營運狀況都不錯
並且在經營團隊的管理之下
雖然營收因外在的環境而逐年減少
但是EPS卻一直增加，並反映在一年比一年好的股利上
而那放眼台股中也少見可持續的極高現金殖利率
完全的滿足了我想要的現金流入
加上這間公司的經營者，是個誠信有良心的人
公司當年在曾經傳出被收購的消息時
所公告的收購價格，訂在了一個還蠻高的價位
在一個偶然的機會，問了公司的財務長為什麼是那個數字
財務長回答，那是董事長的意思
那個數字，是公司股價的歷史高點
訂那個價格，是為了讓曾買過這間公司股票的投資人
在這次的收購案中，沒有任何一個股東賠到錢
這個答案，讓我對董事長以及經營團隊那難得的品格
真的是起了很高的敬意…
高現金殖利率、持續成長的EPS、值得信任的經營者
是我當初買進，並持有擁有的主要原因
但，在疫情後
很多事，開始有了變化
讓我醞釀了換股的動機，並開始規畫換股備案
（對，出場策略其實早就備好了）
直到今年做完年報功課、參加股東會後
確認了兩件事，才讓我下了決心執行
首先是雖然公司那不錯的體質未變
但在經營上，於疫情後營收一直下降的問題始終無解
而成本與費用卻每年提高
在此之下
EPS的成績更是雪上加霜（2025年第一季營收讓人很失望）
雖說現在的股利仍能滿足我的每年現金流
但是經過三年股東會，在會場上都只能問到
「對未來開拓與增加營收來源方向不明」
「雙手一攤推給大環境」
「照年報內容唸一次的官方制式回答」…的答案
一年還可以觀察
二年還可以等待
今年第三年，仍未得到一個具體提收營收與EPS的方向
讓我對公司未來營運的憂心
已經大於對未來預期現金流的期待
其次是在事前均未獲通知的情況下
在董事改選的投票時
才突然發現沒有之前董事長的名字在內
並在下午公告後，才發現董事長已換人
（對，我知道我對人事異動的事很沒神經…未來我會更注意…）
所以，因為營運目前看不到方向、拉不起來的營收、
可預期的EPS下降導致股利下降，還有值得信任的董事長換人
讓當初我買這檔股票的理由不再存在
如果用我很愛用的咖啡樹來做比喻
就是原本種的咖啡樹，因為一些健康的狀況
導致在可見的未來所產出的咖啡豆，無法滿足我的需求
且在短時間之內，這個健康的問題是沒有解法的
我能做的，就只能夠把原本的咖啡樹全砍掉
換上另一批咖啡樹
於此，下了決心換股
並且，是在不參加今年除息的狀況下，直接執行
那在執行上，會遇到三個待解的問題
一是這間公司的交易量比較低，流動性較差
手上的部位稍微多了一些（當初花了很多時間建的部位）
如果想要一次出場
可能會一口氣吃掉所有買單
讓股價直接拉到跌停還賣不完…
所以在跟營業員討論後
慢慢的一天一天
依據當日的買盤可承接的價格
一張一張丟出來
雖然麻煩
但可以成交在近期的可接受價位之內
該花的時間還是得花
就只能開啟快忘記如何下單的看盤軟體
來個久違的盯盤下單啦~~
（還好新的標的成交量大，未來不會再遇到這個狀況）
二是今年該公司的除息日比較早
因為已確定不參加除息
所以可能沒辦法慢慢的把部位出掉
怎麼樣在不影響股價的狀況下
在短時間內出完部位
這時間的壓力是第二個問題
還好，已用資金待補缺口訂出了買賣部位的目標價
雖然一定會賣的沒那麼理想
但囿於時間壓力
只要在時間內於價格區間內執行
也可以達到想要達成的目標
最後一個待解的問題是
因為不參加原公司今年的除息
所以原本預定的現金流入將變成一個待補的缺口
雖說新建的部位有很大的機會無法滿足
但還好今年上半年ETF的收入超乎預期
讓轉換後的部位必須帶來的現金流壓力沒那麼大（這也是選擇今年換股的原因）
在全年的現金流目標應已達標的今天
這邊減少的現金流
看來不會造成明年支出的困擾…頂多我少買幾片遊戲就是了…
（提醒一下，我是家用規畫是用去年的收入做為今年的支出）
在與老婆討論
並確認造成的衝擊以及未來現金流的規畫都可接受後
花了幾天，終於換股完畢
卸下了，那間公司8年的股東身分
在此，將亂糟糟的這幾天心得，整理後做個筆記
留給，那個下一次要換股的自己以及女兒們
也希望小小心得的紀錄
能夠對朋友們，有所幫助囉~~
最後
真心感謝這間公司的董事長及經營團隊這8年的照顧
但天下真的沒有不散的宴席
祝福未來大家一切順利啦!!
