6月FOMC會議紀要，通膨成關鍵變數

官員認為在經濟成⻑穩健、勞動⼒市場堅挺、政策限制性適度的情況下，Fed完全可以等到通膨和經濟活動前景更明朗後再對利率做出調整。

Minutes內容跟6月會後記者會談話類似，對通膨走勢看法分歧

• 「少數」官員認為關稅將導致一次性價格上漲
• 「大多數」官員認為關稅可能對通膨產生更持久的影響
• 「許多」官員認為關稅的影響可能需要一段時間才會反映在價格上

顯示官員對關稅影響通膨的時間點、規模及持續時間存在不確定性，因此，官員在降息立場存在分歧，19位官員有10位支持降息2次以上，7位支持不降息，2位降息1次。

官員認為經濟前景不確定性下滑但仍高，重申利率處於有利位置，可以等待政策及數據明朗後再降息。公布6月非農數據後，目前市場預期fed在9月及10月各降息1碼

想法: 近期非農就業數據仍透露出勞動市場穩健，FED 7月底的FOMC會議高機率維持目前利率水準(4.25%~4.5%)，若關稅對通膨影響逐漸顯現，而經濟具有韌性、勞動市場穩健，今年FED可能沒有降息空間。

Source: FOMC https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy.htm