250812美股盤前觀望，CPI與中美焦點

美股期貨在平盤附近震盪，市場緊盯美國7月CPI將於今晚公布；白宮延長對中關稅休戰90天，避開高達145%關稅衝擊。比特幣自高位回落，油金小跌，投資人情緒保守觀望。 隔夜美股收低，投資人等待通膨數據與政策訊號。市場預估7月CPI年增2.8%、核心CPI3.1%，台北時間今晚20:30公布。白宮延長對中關稅停火90天、放寬部分稀土與晶片限制；同時，美勞統局人事震盪增添不確定。亞股多數偏強，日股與澳股創高，歐股微跌。 **美股期貨近乎持平，投資人等待CPI** 道瓊、標普、那指期貨在平盤上下小幅波動，10年期美債殖利率變動不大，顯示資金進出謹慎。原油與黃金期貨小跌；比特幣回落至約11.8萬美元。個股方面，C3.ai(AI)昨重挫逾25%後，盤前小幅回升；大型科技股如Apple(AAPL)、微軟(MSFT)、輝達(NVDA)多呈觀望。今晚CPI將定調開盤走勢與盤中風向，短線波動可能放大。 **CPI可能回升，FED降息預期受考驗** 市場共識預估7月CPI年增2.8%（6月為2.7%），核心CPI3.1%（6月為2.9%）。若高於預期，將壓抑風險偏好，成長型科技股與高估值題材面臨獲利回吐；若符合或低於預期，則有望提振股市與科技權值反彈。投資人也關注FED對數據的解讀，以及勞工統計局人事變動後的數據公信力爭議。總體來看，數據結果將直接影響對FED未來降息步調的押注。 **關稅休戰延90天，供應鏈與科技受惠** 白宮將對中關稅停火再延長90天，避免自今日起大幅調升至145%的極端稅率。這對跨境供應鏈、零售與電子業是短線利多，亦有助半導體與硬體庫存調整。消息稱部分稀土與美製晶片限制放寬，有利需求回暖與報價穩定。不過，雖然利空延後，雙邊關係仍存在不確定，市場反應有限。台灣投資人可留意半導體鏈如輝達(NVDA)、超微(AMD)、英特爾(INTC)的指引與產能動態。 **矽谷監管與平台之爭，馬斯克怒嗆Apple** 伊隆・馬斯克揚言就App Store排名對Apple(AAPL)提起反壟斷訴訟，點名X與Grok未被列入「必備」推薦，質疑平台公平性。雖屬法律與監管層面，短線對AAPL基本面影響有限，但可能加劇大型平台的監管風險折價。投資人同時關注廣告與AI分發生態是否受波及。相關雲端與行動生態圈如Alphabet(GOOGL)、Meta(META)走勢或受情緒影響，但核心驅動仍回到晚間CPI。 **AI族群情緒轉弱，C3.ai財測觸發警報** C3.ai(AI)預告本季營收約7.02–7.04億美元（低於先前指引與去年同期），引發股價暴跌，今盤前僅小幅回補。市場擔憂企業AI落地進度與訂單轉化速度，投資人對「純AI軟體」的耐心下降。相較之下，具實際算力與出貨動能的半導體與雲端龍頭，抗震度可能較高。晚間CPI若偏高，估值壓力將先落在高本益比、缺乏現金流支撐的AI概念股。 **Josh 評論** 今天的關鍵在CPI一錘定音。若通膨高於預期，開盤恐偏弱，成長股與高估值題材承壓，防禦與現金流穩健族群受青睞；若符合或低於預期，科技與費半有機會帶動反彈。關稅休戰降低系統性風險，但屬「避免更壞」而非實質寬鬆，短線主導仍是通膨與利率預期。 個股層面，C3.ai(AI)因營收展望疲弱續受壓；Apple(AAPL)受法律風險雜音干擾但基本面短期影響有限；輝達(NVDA)、超微(AMD)與英特爾(INTC)可望受益於關稅延長與供應鏈穩定；特斯拉(TSLA)則更受利率與需求變化影響。若CPI偏低，微軟(MSFT)、Alphabet(GOOGL)等雲端權值股可能領漲；若偏高，沃爾瑪(WMT)等防禦性消費股相對抗跌。 結論：今晚CPI是方向盤，關稅休戰是安全帶。台灣投資人應聚焦數據結果，調整科技權值與防禦配置的比重與節奏。