在昨天說了關於存高股息ETF，我引用摩根．豪瑟(Morgan Housel)的名言「在投資中，沒有人是瘋子」 。我認為每個人有不同的投資方法，每一個人也都有自己的投資組合。也因此有朋友問我說，對於0098XA系列的主動型ETF，我有什麼看法呢?今天就來和大家一起談談 0098xA。
我在 7 月 19 日的影片中，有做過主動型ETF 0098XA的分析。在開頭的時候，我有說過，從「學理」上來說，在國外，主動型ETF在某些短期的積效會勝過大盤，但是在長期的效益上，幾乎不可能會贏過指數，這裡的指數你可以理解為大盤型ETF。當然，等一下，我們也會解釋一下為什麼。
0098xA主動型ETF績效整理
因為上個月在做0098xA的比較時，當時的00985A還沒有正式上式。因為朋友們都有持續在敲碗，這裡，我也趁著00985A上市了一個月左右，我們再將現在台股的六大主動型ETF 在這2025 年的極短期，做一個比較。首先我們還是一個一個來看從 00980A，00981A與00982A 也是八字好的 ETF，上市期間剛好是川普股災之後還在恢復期，也因此，在上市之後的季績效都有超過了15 % 之上。其中，在季積績效表現的最好的是 00981A, 我們在上個月有說過，主要的原因為其台積電的含量高，這過程中，台積電還是持續維持在低檔。
而在月積效的部分，00982A的表現比00981A 好了一點點，我個人認為這個都是在誤差範圍之內。但是前三家的主動型ETF 00980A、 00981A 和 00982A表現都算是在「伯仲之間」。但是野村的表現在市值上在這個主動型0098xA的A 段班中，又是比較不好一些，主因為其市值還在 39 億台幣。00981A 和 00982A 都已經是有破百億的市值了。
然而在受益人數的部分00980A 上市的比較早一些，目前受益人數有通過了 2.5萬。但是這六大的主動型ETF 中，最多的是最近才上市的 00985A，當然它上市的時間較晚，也算是股市從恐懼回到貪婪。台股的量能恢復之後。也因此最晚上市的00985A的受益人數是高過於00980A。但是我覺得受益人數可能不是重點，重點還是在「出生」的時機，也是我常常說的一個ETF的八字好不好也是蠻重要的。
另外在管理費的部分，目前最高的，也是目前表現最好的是 00981A 的 1 %, 我個人是認為有點高。但是主動型ETF 和古早之前的主動型基金，基本上是同樣的東西，差異則是現在的買賣更方便了，不用去銀行買進和贖回。
另外第二高的，也是目前表現第二好的 00982A。在這個過程中，它的季表現都有 20 % 之上。以台股大盤而言。若是以00981A 的上市時間 5 月中至今，台股大盤的反彈是 11.32%，而台積電的部分，台積電在 5 月中的時候，股價是 993 ，現在的股價是1135，在三個月左右大概是漲了 17.37%。在這個部分，00981A 和 00982A 都是贏過大盤，還有台積電，當然也包含了 0050 的表現。
而在月績效的部分 前三個命好的ETF 和最新的主動野村台灣50 (00985A), 在近月之中，也都是勝過大盤、0050 和台積電。當然這個時間還是很短的，我們還沒有辦法判定台股的這四個主動型ETF在長期能否可以穩定的贏過大盤或是市值型ETF的績效。但是目前看來 在強烈反彈盤勢上，在短期是勝過大盤的。當然我是指00980A, 00981A , 00982A 還有僅僅上市過月的 00985A在極短期的表現。
另外，比較不好的，就是中信ARK, 中信方舟，在上市兩個月的表現大約是 11.5%，在近月積效，也僅有 0.9%。當然，ARK 就是我說的八字比較不好的ETF，在上市的時候，美股早早就完成了反彈了，它幾乎在美股創歷利高點的時候上市，當然以它的持股，我個人覺得長期不會不好。若是缺乏美股標的朋友們且想要「積極」進攻的，00983A是一個不錯的標的。
另外8 字不好的還有 00984A，00984A上市的時候說自己是同時可以兼顧「成長」 和「配息」的。我之前有說過，它的「傳產」或是也可稱為「內需」比重高的。相較於其它的主動型ETF。它更像是缺乏電子類股的「之前的」00713。現在的00713 則是轉為電信和金融股，我們有空可以再花時間說一下00713 的改變。回到00984A。它的股權分散是好處，但是就如同我之前說的，它放棄了台灣成長性(還有波動性) 最高的電子和半導體產業。這樣的布局，我認為要達成長穩定的「高成長」會是比較困難一點。
最後我要來談談，最新上市的 00850A，我覺得00850A的上市時間不算好。但是在市場氛圍和剛剛好搭上台積電破千元之前，也算是相對不錯。00850A的名字是主動野村台灣50。主要還是以台灣的前 50 大的來進行挑選。它與我們之前介紹的5 個的不同是，我認為它真的很像目前台股的00922 和 00923。唯一的差別大概就是「主動」。它號稱可以快速反應。以現在買台積電是顯學的前提之下，它是台股六大主動型ETF0098xA 中，「含積量」最高的。
說實在，這可能也是最簡單粗暴的策略，在去除了川普對於台積電的威脅之下。台積電在可預見的幾年之內，其營收每年都會以 1.2 倍成長。這時候，「含積量」高的主動型ETF就像是open book考試一樣。基本上除了地緣與政治因素之外，應該是沒有什麼問題。
0098xA與0050 的成份股比較
剛剛提了「含積量」的部分，我們也再將上個月不完整的00985A的成份股表列出來。我們可以看到剛剛提到的新的00985A，你可以看到它的台積電比重高達了 23 %。對於這個個主動型ETF而言的話，我還是用我上個月的話來說，我會認為台積電比重高的，它的長期表現會更好。
另外中信Ark，雖然最近表現不佳，但是比起00980A、00981A00982A這些命好的，我認為長時而言，美股還是可以維持一定程度的成長。另外00984A可能得要調整一下，不然應該會一下子就沒有競爭力了。
因為台股目前就是看台積電的臉色，00985A的含積量高，在之後應該會有機會有更強大的爆發力。雖然我覺得，它看起來就是比00922 或是00923 的含積量少一些。但是加上了所謂的「主動」因素。我還是強調，從學術上人類的主動，理論上在長期會輸給指數。但是目前以2025 年的關稅反彈這一季來看，台股的 00980A、00981A、00982A 在經理人的操作下，是贏過大盤的。所以主動，在學術上是不利於績效的。但是對於錯，我還是會持續地會進行觀察。
00982A配息了
和7 月的初步介紹主動型ETF，除了00985A上市之外，也有另一個重點，就是00982A 配息了。00982A 是季配型的，它是這六個主動型ETF第一、也是唯一配息的主動型ETF。在這一季配了 0.236元。
這一季是在 8 月 18 日配息，以8 月 18 日的收盤價 12.79元來計的話，為7.38%，我個人是認為非常的不錯，在水準之上。
00982A 的預期殖利率 = 0.236 * 4 / 12. 79 = 7.38%
但是朋友們可以理解一下，就像我在七月說的一樣，我認為 00980A、00981A 和 00982A 對我的感覺就是 00919 加上了「台積電」和人為的「主動」。這樣的配置，本身就不會不好。
換句話說，若是現在的高股息ETF也可以列入台積電的話，應該也會有類似的效果。其實現在市場上，若是以退休族群的話，若是有一個高股息，但是有 10 ~ 15 % 的市值龍頭，例如 : 台積電，或是其它未來的其它的台股龍頭，且去除「主動」的話，因為我還是相信學術，主動長期對於績效是不好的。若是有這樣的產品的話，應該就很適合退休或是想要70 股息現金流和30 成長的朋友們。
0098xA成份股與 上月的比較
在成份股的部分，我們可以看到00983A的部分算是提高了特斯拉的比重, 特斯拉在這一季下跌了 5 %，但是好消息是在這一月上漲了 4.43%，對於 6 月上市的中信ARK(00983A) 算是一個好消息。
此外因為這一季 00982A配息了，它的台積電的成份從 8.89% 下降到 6.14%。對於績優股而言，每一次的賣出，下一次的回補就要用更高的成本。也因此。像0098xA系列的主動型ETF，我相信股民朋友們，想要的更是其能夠突破市值型ETF的績效。
若是在股息和成長之內，搖擺不定的話，可能會影響它的長期績效。
對於0098xA 的看法
對於台股的0098xA，我個人的看法為:
- 主動型ETF，上市時間尚短，還是要看長期的績效
- 00980A、00981A、00982A和 00985A本質不錯。看起來像是弱一點的市值型ETF ，長期績效應該不會差。
- 「含積量」可能是朋友們要考慮的重點
- 00985A 目前還是要看其未來配息的力道，從目前來看，與新的市值型ETF，如00922、00923並無二致
- 「主動」能否成為「優勢」可能要一些時間來比較 00922 和 00985A才會得知
那回到源頭，我會不會買呢? 我認為對我個人而言，我缺乏的是可以穩定配息的美股標的。當然這是我個人的喜好，我還是希望有可以讓我有一定穩定的現金流的。假設00982A 或是其它的主動型ETF 可以給我 8 ~ 10 % 的「穩定成長」和6 % 以上的「穩定股息」。
我個人會考慮持有，以這六檔而言，目前有吸引我的是 00983A 和 00985A。當然在前面中，我大概都有說出，我喜歡ARK 和 00985A的理由
您有買入主動型或是為什麼買入主動型ETF嗎?
不知道有沒有投資或是單押 0098xA系列的朋友，也歡迎您留言給我們一些指教，包含為您選的是哪一檔，或是您為什麼選了該檔的主動型ETF。或是朋友們有沒有對於買入「主動型ETF」或是為什麼不用「市值型」ETF 來搭配就好了呢?
就是我相信，每個人都有自己投資的理由，若可以的話，也歡迎您跟我們朋友們分享。
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SZ的存股筆記 - 0098xA 主動型 ETF 評比!主動型 ETF 投資，含積量、配息、成長性分析
