穩定幣中美競爭｜這幾個月穩定幣唔再係幣圈的邊緣討論題目，而成為國際金融政策與貨幣競爭的一部分。美國剛通過GENIUS Act，為美元掛鉤穩定幣設下聯邦法規框架，要求發行者透明披露儲備資產、接受監管、要有償付兌換保障。人民幣穩定幣也積極探討其可能性，並透過香港這個國際金融樞紐來試水平台與監管制度。
中美兩種模式各有強弱，而香港，究竟更有利於走哪一邊起跑？以下就從監管、儲備資產、應用場景與地緣與制度優勢四方面，比較中美競爭與香港的位置。
一、穩定幣中美競爭：監管框架對比
美國方面，GENIUS Act是目前首部針對美元穩定幣的聯邦級法律。它規定發行者需完全儲備、必須進行定期審計，並且提供兌換保證給穩定幣持有者。這令USDC等穩定幣在法規上的不確定性大幅下降。
中國方面雖然對一般加密貨幣採取嚴格限制，但在離岸人民幣與穩定幣／數字資產結合上的政策有鬆動跡象。根據分析，中國正在考慮批准人民幣穩定幣的路徑，同時保留資本管制、外匯控制等制度。離岸人民幣穩定幣可作為國際化人民幣的一部分。
香港則在2025年通過《穩定幣條例》，要求穩定幣發行者取得金管局牌照，進行資產儲備披露與監管合規。這使香港在政策落地速度上領先許多亞洲國家。
穩定幣中美競爭：比較重點
二、穩定幣儲備與穩定性，誰更可信？
穩定幣是否真穩定，核心在於其儲備資產與兌換機制。
- 美元穩定幣：美元穩定幣如USDC，其儲備大部分是現金及高度流動的等價資產如短期美國國債，並且每月或季度由獨立會計師做儲備資產披露與審計。這提升透明度與公信力。
- 人民幣/離岸人民幣穩定幣：如果要做到與美元穩定幣同樣的信任，需要克服人民幣資本項目不完全開放、離岸與在岸匯率差異、以及政策干預風險。這些因素可能令儲備資產的流動性與穩定性較低。
- 港元穩定幣：香港發行者需公開儲備與定期審計，這類要求與美國已有類似，但港元穩定幣或人民幣掛鉤穩定幣的儲備資產如何管理、兌換機制如何設計，是新挑戰。政策透明與執行力是關鍵。
對用戶而言，無論係使用邊種穩定幣，選擇一個可信度高的加密錢包進行穩定幣交易是最重要的。可以選擇Bitget Wallet等國際平台錢包，兼顧安全性與易用性並降低中心化風險。
三、穩定幣應用場景與市場起跑速度
哪邊起步快、應用場景廣，往往決定穩定幣競爭的勝出者。
- 美元穩定幣：已經有不少穩定幣用於DeFi、交易所、支付結算、商業儲備。GENIUS Act頒布後，銀行、支付公司更願意參與穩定幣生態。
- 人民幣/離岸人民幣穩定幣：因為資本管制及內地政策對加密資產限制較嚴，離岸人民幣穩定幣應用可能先從跨境支付與離岸金融中心開始。電子商務、跨境電商結算、企業間結算有機會。
- 港元穩定幣：由於條例已於8月1日生效，香港已可發牌穩定幣、並希望成為亞洲支付與清算中心之一。再加上香港的金融機構固有的國際連接、港元與人民幣雙貨幣環境，應用場景包括跨境支付、企業儲備、商戶收款都具潛力。市場上的fintech或虛擬資產機構也已開始佈局。
四、穩定幣中美競爭：香港的優勢與挑戰
優勢
- 政策先行：香港已經落地穩定幣監管，監管者（HKMA）也對金融創新保有開放態度。這比很多亞洲地區來得快。
- 雙貨幣與離岸匯率環境：港元穩定幣與離岸人民幣穩定幣都有可能被市場接受。香港作為國際金融中心，有較成熟的銀行體系與資金流動性。
- 制度與市場接近美國透明度要求的方向：要求儲備、披露與牌照制度。讀者與投資者對透明度與信任的需求有利本港模式。
挑戰
- 資本與外匯管制：特別是人民幣部份，離岸人民幣仍有很多管制，兌換與流動性可能受限制。
- 市場規模與認受性：美元穩定幣在全球被廣泛使用，中方穩定幣若要與之競爭，需要跨境接受度與商戶採用率快速上升。
- 監管風險與地緣政治：中美關係緊張，相關政策變動可能快，香港要平衡監管、國際壓力與創新間的關係。
- 信任與償付保證：如果發行者儲備不足或償付機制不清晰，用戶與市場會懷疑穩定性。
結語
穩定幣中美競爭上，各有其制度優勢與政策策略，香港正處於一個關鍵起跑點。香港能否憑監管體系的透明度、金融市場的國際信任度與雙貨幣環境的優勢，成為穩定幣國際支付與清算的橋頭堡，值得持續觀察。對港人來說，理解法規、生態與風險，才是參與這場競爭的先決條件。
常見問題：
Q1：穩定幣中美競爭對港人有何影響？應該選擇支持哪一種穩定幣？
中美競爭使得港人支付選擇更多，但同時面臨監管與匯率風險。必須重視透明審計、儲備資產完全支持、監管合格的穩定幣（如USDC），最重要就係揀一個好用又安全嘅錢包，比如Bitget Wallet，要下載請至官方網站下載較可靠。
如果牽涉人民幣或港元穩定幣，則需密切關注其政策風險與兌換便利性。
Q2：GENIUS Act對香港人有什麼直接影響？
GENIUS Act為美元穩定幣在美國提供明確監管與償付保障，有助提升USDC／USDT的國際信譽，香港如接受使用美元穩定幣支付或儲備時，用戶與商戶會更信任相關資產。
Q3：人民幣穩定幣比美元穩定幣有優勢嗎？
人民幣穩定幣可減少匯率風險，利於與內地交易，但在國際認受性與兌換自由度方面仍不及美元穩定幣。
