關於本周大盤可能的回測,最迷的其實是"台積會跌多少?"
首先是中國突發的稀土事件: 中國有樣學樣地仿了美國,宣布要管制一些重稀土元素(Eu, Dy, Ho, Er, Tm, Yb)的出口;而這些重稀土元素最主要的價值在於製作具有強大磁性的合金材料,應用在需要小馬達或強力馬達的產品中
PS. 科普一下: 材料的磁性越強,代表工業界可以用 體積更小/ 質量更輕 的方式做出同樣機械力學輸出的馬達。也就是說,如果這些稀土真的供不應求,那麼手機,伺服器,醫療與研究用的特殊儀器這些產品的產出也勢必會下調
但是產業界一般都至少會備有一季的庫存吧? 而且台積對稀土的依賴,被中國制約的部分應該不多...
間接材料的話,像是CMP製程要用的研磨料中的Ce屬於輕稀土,八成有其他供應商
直接材料的話,我不確定GAA結構有用到什麼稀土元素,但FinFET應該是沒有用到稀土元素,也就是既有的3nm以上產線都沒被衝擊。但是新開的產線很可能要看設備商的狀況,因為製程設備中會需要很多強力的馬達,"如果真的管制",那遲早對獲利有衝擊。
但會真的管制嗎? 其實現在的重點是: (1) 中國要什麼? (2) 川普怎麼回應?
關於中國要的,我直接猜兩個東西: "人民幣的計價權和數位貨幣的一杯羹" 以及 "更多的半導體和晶片供應鬆綁"。而川普的回應,也可能有兩個方向:
劇本一: TACO. TACO對於整體美國經濟與川普的個人民意,會是相對有利的選擇...也利於我們普羅大眾小資金在一個震盪但趨勢向上的格局中操作。但對於美元霸權是有傷害的,而且很可能中國得利會多過美國
劇本二: 互相傷害。承上,TACO在面子上是一回事,但等於讓人民幣確實站住了腳,現在黃金都已經把穩定幣計畫打得不要不要了...互相傷害,至少比較有機會靠著既有AI產業的領先來尋找綁數位貨幣以化解國債的機會。只要協商的過程中有往這邊演的跡象,我相信台股大盤就只會繼續跌。
但不管哪種劇本,其實台積電都沒受害啊! 就算是劇本二好了, 2330這家公司明後年的獲利會掉到哪去? 不要忘記,演劇本二的話,台積那些competitors也是遭殃
而長期的話,國際扶植新的稀土礦源開採應該還是有機會成長的事業
所以結論:
A. 台積拉回就分批買進。以期貨而言,台指的槓桿比台積更高。
B. 要猜底的話,我個人是覺得23300附近是技術上最重要的支撐。因為那邊是六月底還是七月初國安基金軋暴外資空單的點位,而外資之後一路做多...做到國內法人都看不到車尾燈了
C. 可以尋找稀土礦提煉與分離技術的海外公司作為投資觀察標的...但非關台股,因為台灣九成沒有
最後~文中有許多大膽的假設,也有許多工程科學是個人未知的,非常歡迎各界先進指正與交流!
