RBLX日活創新高、股價飆升吸引裴洛西與「木頭姐」買入；但兒童安全訴訟與多州監管壓力未解，關鍵支撐72將決定下一步走向。投資人務必謹慎評估風險。
它是所有美國家長的噩夢，它以元宇宙第一股的名號高調上市，短短3年時間，股價從底部反彈上漲500%，裴洛西和木頭姐早早抄底，賺的盆滿缽滿，股價狂飆的背後卻藏著安全隱患，作為一款深受兒童喜愛的線上遊戲平台，近年來頻頻捲入兒童安全相關的法律糾紛。
甚至被來自美國多個州，檢察總長集體訴訟，以及受害家庭民事起訴，期間導致股價暴跌。
一個兒童遊戲平台，為何會扯上安全問題？當前的股價，是狂飆之後的休整還是泡沫破裂的開始？
一、RBLX的巔峰與黃昏
如果RBLX只是一個單純的遊戲平台，就不會有後來那麼多事情，畢竟遊戲平台那麼多，但它在美國兒童和青少年的世界里，更像是一種新型社交手段。
如果學校裡的大多數孩子，都玩過RBLX，那沒玩過的孩子，可能就會出現被排擠的情況，這樣的行為不管是有意識還是無意識的，時間一長，都會對孩子的健康成長造成一定影響。
我們可以通過RBLX的日活使用人群分佈看出，56%的使用者在16歲以下，顯示 RBLX 仍是兒童和青少年導向平台，可以毫不誇張的說，RBLX已經幾乎壟斷了兒童和青少年的虛擬社交。
那RBLX到底是做什麼，又是遊戲又是社交？
它確實是遊戲平台，但和傳統的遊戲平台並不一樣，傳統的遊戲平台，是做好了遊戲讓玩家玩，玩家自己發揮的空間非常有限，更多的時間是跟著遊戲的設定走，而RBLX是一個開放的遊戲平台，玩家自己就可以製作遊戲，整體風格很像樂高積木，跟《我的世界》這個遊戲的建模和遊玩模式很相似，這個遊戲也是開放世界遊戲，玩家可以在裡面建造各種有趣的建築和武器。
玩家並非單純的玩家，也可以是創作者，可以說只有真正的玩家創作者，才知道遊戲玩家到底想要什麼樣的遊戲，這就是RBLX的魅力，創作者還可以製作遊戲以此來賺錢，由於是開放遊戲社區，遊戲的種類非常的豐富，有RPG、解密、FPS等，無論是PC還是Pad，亦或者是手機，都可以登錄RBLX上適配遊玩。
最關鍵的是，這不僅僅是一個消費平台，也是一個可以賺錢的創作者平台，而創作者不局限於成年人，也可以是兒童和青少年，能夠賺多少錢，完全看遊戲的火爆程度和玩家的付費意願，從幾千美金到幾百萬美金跨度之大。
RBLX裡面的遊戲幣叫做Robux，可以花錢購買Robux，然後去平台裡，買自己想要的遊戲或者裝備，也可以通過製作遊戲來賺取Robux，這個遊戲幣不是簡單的遊戲幣，它可以通過開發者兌換計劃換成實際貨幣，所以它不單單是一個氪金遊戲平台，更是遊戲開發者的天堂，很多玩家不單單是玩家更是開發者，而且能夠在平台賺取到人生中的第一桶金。
這對青少年來說吸引力是極大的，因為不僅僅可以玩遊戲，還可以社交，更重要的是能賺錢，在多重多巴胺輪番轟炸之下，使用者往往欲罷不能。
RBLX平台的殺手锏不在於畫質精美、硬核劇情，強大的遊戲引擎，而在於最大的自由度，可以正常遊戲，也可以種菜、組團社交休閒；正是因為輕量化的特點，讓沒有遊戲開發經驗的青少年人，能夠很快上手，為了打破不同客戶端平台的限制，RBLX花了大量的時間和錢，將自己的遊戲平台實現了從開發到上架，再到銷售，不同客戶端之間互通，形成了完整的遊戲生態閉環。
跨平台遊戲，一直是各大遊戲廠商夢寐以求的事情，因為複雜的系統，不同客戶端之間不同的操作習慣，往往難以實現。
例如用手機玩遊戲和用電腦玩遊戲，本質上是不同的體驗，手機之間不同的軟體系統，也會導致遊戲體驗不太一樣。
RBLX解決了在不同的客戶端，只用一個賬號登陸，遊戲體驗不會有特別大的差別。因為它的遊戲風格不需要畫面渲染，更不需要光追這種極高要求的畫面呈現，所以對於青少年開發者來說，很容易，直接換皮就可以，遊戲內核可以直接模仿，也不需要太多的邏輯架構。青少年的遊戲要求沒有成年人的遊戲要求高，所以開發週期短，最少幾天就可以完成，質量稍微高一點的幾周也足夠。
而這種粗製濫造的換皮遊戲，一直被主流遊戲界所詬病，RBLX在此之前並沒有獲得太多投資，但AI的來臨，徹底打翻了主流遊戲界。
2021年，元宇宙隨著AI的爆火出圈，RBLX迎來轉機，還記不記得曾經大火的元宇宙交易標的NFT，可以將數位資產明碼標價，賣出實際的價值，從此之後虛擬商品也可以擁有實際價值並且可以自由買賣。
而RBLX恰好是一個擁有完整閉環的遊戲平台，巧的是在元宇宙沒火之前，它就是真實參與了虛擬經濟的實體遊戲公司，這老闆一看，風口來了，2021年果斷乘著元宇宙的東風上市，開盤當日股價一路狂飆，成為華爾街的新寵。2021年11月份，股價來到最高141美金，市值一度快接近1千億美金，成為當時遊戲板塊當之無愧的王者。
在RBLX還沒有高興多久，打臉來的太快，2022年火了沒2年的元宇宙概念，就開始泡沫破裂，投資人發現很多自稱是元宇宙的公司，完全沒有新的業績，純炒作概念，於是質疑的怒火燒到RBLX身上，同樣被懷疑只有概念炒作，真的能憑藉粗製濫造的換皮遊戲撐起千億市值嗎？
隨著疫情風險逐漸消退，大家回歸正常生活，RBLX的新用戶開始減少，財報凸顯業績壓力，同時因為主流用戶是青少年，法律風險極大，監管層在不斷施壓，疊加多重因素，RBLX的股價從最高141，市值千億，一路跌到最低21，市值147億，幾乎縮水接近7倍，RBLX從元宇宙第一股的神壇，跌落到元宇宙泡沫破裂，只用了短短8個月，可謂成也元宇宙敗也元宇宙。
而在股價觸底的2年裡，一直沒有新故事發生，在沉寂了2年之後，2024年10月份，RBLX的股價開始逐漸修復，大有王者歸來之勢。等到2025年4月初，在股價經歷過短暫的回調之後，RBLX開啟火箭爆發模式，股價創出歷史新高，第一遊戲股，又坐回了它的鐵王座。
二、RBLX王者歸來
RBLX王者歸來的第一個訊號是，一個叫做《Grow a Garden》的農場遊戲大火，由年僅16歲的開發者 bmWLux僅花三天時間製作完成，並於2025年3月26日正式上線。
這款遊戲以簡單休閒的種植與收成為核心，迅速成為 RBLX最受歡迎的作品之一，甚至在發布一個月後，創下視頻遊戲歷史上最高的同時在線玩家數，高達2130 萬人，引發全球養成係遊戲熱潮。
農場遊戲的大火，給RBLX帶來不少活躍用戶，第二個王者歸來的訊號是，活躍人數創下歷史新高，我們可以從活躍人數上看出，一款爆火的遊戲對於遊戲平台的生態有多麼大的影響：2024年Q4，平台的日活用戶為8530萬，環比增長率為-4%，農場遊戲大火之後，2025Q1，日活用戶達到9780萬，環比增長14%，等到了2025Q2，日活用戶直接突破1億，目前最新2025Q3財報顯示，日活已經達到1.5億，創下RBLX成立以來最高日活。
我們可以對比一下，在農場遊戲火了之後，給平台帶來6470萬的日活，玩家人數的增加，不僅僅意味著數量的單純增長，而是投行對於RBLX的未來會更加有信心。
資本的信心往往體現在財務預期上，評級機構對於上市公司提高營收預期，代表對於業務增速的認可，屆時股價會提前先於業績反應，2025Q1機構給出的預測值是11億，實際財報高於預期達到12億，2025Q2預測12億，實際財報14億，2025Q3預測16億，實際財報19億，從Q1開始到Q3結束，RBLX實現了7個億營收增長。
以上的財報數據顯示，玩家、創作者和平台之間形成了完整的良性閉環，玩家願意付費，創作者收入可觀，平台有抽成，好玩可以吸引更多的玩家，能賺錢會引來更多的創作者，而優質內容讓平台的生態更加豐富。
財報持續超預期的表現，不再是之前資本說的光靠元宇宙炒作，而是整個生態上質的飛躍，當然，當下AI的風吹的猛烈，RBLX自然不會錯過，對於青少年來說，雖然平台的編程比較傻瓜，但還不是最傻瓜，如果降低創作者的使用門檻，讓更多零基礎的創作者加入進來，就必須使用AI工具輔助。
RBLX Assistant是RBLX 開發的AI 輔助工具，專為 RBLX Studio（開發環境）設計，它可以回答創作者的各種開發問題，也可以幫助創作者構建遊戲底層代碼，無論你是新手開發者還是資深創作者，Assistant 都能透過自然語言提示，來生成腳本、插入資產、除錯程式碼，甚至分析整個遊戲結構，極大提升生產力。
2025年平台整合升級之後，Assistant 則成為客戶端，開始支持第三方工具串聯。如果你想設計一個遊戲海報，那麼未來就可以從Figma 匯入UI，設計完成之後可以直接應用到遊戲開發界面，省去了自己重新設計遊戲海報的時間，大大提高了開發效率。
以往這些建模全部都需要用到專業軟體，完成之後再導入RBLX Studio，學習成本高，而現在有了AI的幫助，只要熟練的掌握AI的使用技巧，短短幾分鐘時間，零建模經驗的人也可以很快上手產出資產，極大的縮短了開發週期。
AI除了服務開發者以外，還對玩家的遊戲體驗做出了極大的提升，將其他大語言模型的API接入RBLX Studio，為遊戲NPC加入大語言模型，這樣遊戲NPC就有了智能回答，而不是一遍遍重複已經設定好的台詞，玩家可以和任何的NPC對話，NPC則基於大語言模型，理解玩家上下文的邏輯並且很快做出回答，讓整個遊戲體驗顯得更加真實。
在個性化推薦方面，有AI的加持，根據玩家感興趣的內容，逗留的時間長度，搜索詞頻率等等關鍵數據，玩家只需要打出很少關鍵詞，AI已經能夠做到精準的推送，甚至在玩家不動用關鍵詞搜索的情況下，平台主頁依舊可以根據玩家的愛好，主動推送玩家感興趣的遊戲內容。
對於RBLX整個遊戲生態來說，AI帶來的是史詩級的升級，不僅僅可以在合適的時間，合適的場景推送內容，降低了創作者門檻，更提升了內容的豐富度和互動質量，縮短的開發週期帶來的是更高效的資產流動，開發者往往空出更多的時間，優化遊戲細節，不斷增加新的章節，使得用戶每天不得不打開RBLX。
這也是很多大投行，在最近RBLX 股價不行的時候，果斷加倉的原因。
但青少年和兒童傾向的遊戲平台，是一個極大的優勢，也是一個極大的劣勢，優勢在於青少年的自控能力差，對於遊戲更加容易成癮，且具有成長性，等到青少年成人，有了消費能力，會及時反饋平台。但劣勢在於，法律和監管的鐵錘隨時有可能砸下。
三、陷入監管風波
RBLX的主要用戶是兒童和青少年，他們每天花費大量的時間在平台遊戲和社交，甚至不惜向父母索要零花錢，也要買遊戲裡面的皮膚和道具，嚴重的甚至偷父母的錢，充值遊戲平台，RBLX 因為類似的事件，被美國本土家長多次投訴上過多次新聞，更加嚴重的是，由於支持加密貨幣交易，充滿匿名性，使得兒童犯罪者在平台偽裝成同齡人，對兒童和青少年進行犯罪，被多個州的檢察院起訴。
陷入輿論漩渦中心的RBLX，開始積極進行兒童安全改革，包括年齡驗證、溝通限制、AI 檢測和家長控制等，要求所有用戶進行面部年齡檢查才能解鎖聊天功能；未成年用戶僅能與同齡或相近年齡的用戶聊天，嚴格限制未成年人与成年人的互動（除非現實中已認識）。
父母可以更直接的管理孩子帳戶設定，包括內容成熟度等級，限制獲取特定類型遊戲體驗。升級AI審核工具，用於偵測並移除有害內容、掃描聊天中的不當行為。
這一系列的動作下來，極大的減少了監管風險，並且對於用戶的安全也得到了保護。
四、當下的RBLX有沒有買入機會？
日線周線，VP的成交量都集中在價格高位，目前是一個日線週期的回檔，關注最低的回檔關鍵位置72，如果股指不再下跌，價格會在72附近企穩。
重點在於VP一定要在72附近有新的成交，托住價格，否則RBLX會直接進入空頭趨勢。
雖然目前沒有買入機會，但總體來說是一家有發展潛力的公司，而且資本也樂意炒作，可以加入關注列表長期關注。
以上的交易觀點，純屬個人分享，不構成投資建議，美股投資有風險，交易需要量力而行，帶好止損。
