🗓️週末紀錄：
這算是久久一發的長文了，本週的市場情緒主要圍繞在『美元下跌』、『貴金屬實物擠兌』上。同時也記錄今年度的投資歷程。
📌美元下跌
美元指數本週跌破 100 心理關卡，創下 2025 年新低。主因是市場意識到聯準會正在透過 RMP 計畫變相印鈔，導致美元供給過剩。與此同時，歐元與日圓相對走強。
由於弱勢美元是資產價格上漲的催化劑。 以美元計價的商品（黃金、原油、比特幣）通常與美元呈現反向關係。美元跌破 100 對於美國跨國企業（如微軟、蘋果）是利多，因為這會增加它們的海外營收匯兌收益。但這也引發了對美國「財政赤字貨幣化」的長遠擔憂，這也是為何黃金能與股市同步上漲的原因。📌貴金屬實物擠兌
延續上週的實物擠兌話題，本週白銀期貨（Silver Futures）在 12/26 收盤價已達 $76.075 / 盎司，單日大漲 7.10%。今年以來漲幅已超過 140%。這不僅是逼倉，而是史詩級的軋空。
目前造成白銀上漲的原因，包含：中國宣佈「戰略金屬出口管制」、COMEX 註冊庫存下降危機以及聯準會 RMP 計畫的「助燃劑」。我推測目前的漲勢已經完全脫離實際應用面，上升層級至真金白銀的短兵相接。接下來的波動性應該會非常大，極短期可能會再出現大幅度嘎空，同時也會發生多殺多的情況，我現在會專注於判斷出場的訊號。
📌2025年投資回顧
最後，到了年底，想在我的個人空間聊聊這一整年的投資歷程。轉眼間2025也快過去了，這一年對我來說充滿了各種挑戰，對我而言可以簡單區分為4/15以前以及4/15以後兩段區間。
今年上半年因為川普關稅戰的關係以及自己並沒有掌握屬於自己的投資節奏，資產淨值每況愈下。回想4月上旬的關稅戰，那時候市場人心惶惶，VIX屢創近年新高，當時的我單純想做空VIX，並用左側交易買進特斯拉、標普500指數正3、SVIX以及VIX Put。但我沒想到的是，一直以來進行右側交易的我，心理帳戶其實沒有準備好承受帳戶在買進後不斷虧損的情境。做了不屬於自己風格的交易，同時挑選錯誤的標的，最後的結果就是承受巨額虧損。在4/13的結算，我的淨資產只剩下30.63%。
在當時，狀況應該糟到不能再糟了，資產再一次爆炸，同時也看到了人性的一面。績效統計的留言中充滿了各種訕笑。當時印象最深刻的是，有人統計我必須至少要打出186%報酬才有辦法回到年初資產(當然，他低估了，實際上應該要226%)。其實在當時，最讓我灰心的還是放任躲在螢幕後面肆意攻擊的管理者。在當時，看到有人撐不住退賽，我當下也差點撐不住，想要一同退賽。當時也認為自己爛到沒有資格進行交易，默默地退出一些群組，並開始潛水，這樣的狀態也維持到了現在。我想，這種情緒就算說出來，也沒多少人能體會到那種巨大壓力將自己死死按在地上的沉重感。
回頭看，我會慶幸自己「之字形」的人生歷程鍛鍊了我的抗壓性，我沒有因此患上憂鬱症，或是沮喪到想要尋短。當下的我頂著非常難受的情緒，與太太重新盤了手上的資金、評估接下來的趨勢，近期看到 淡定看台指的結婚紀念文，讓我深深認知到，找到對的另一半，真的是很重要且很幸運的事。當時，我們決定將所有資金投入黃金正二(UGL)，並期待接下來川普美元貶值以及降息的路線可以慢慢將我們的資產打回來。我並不是不斷要用槓桿凹，而是在當下判斷黃金的波動性是可以承受的，因此這個曝險程度是我們都能睡好的程度。
入場後一段時間，黃金在3300美元左右不斷盤整，一度又往下探至3100美元。接下來的四個月，我看到自己錯失了科技股的漲幅，手上的黃金沒有朝向預期的方向前進，每天除了懊悔之外，也只能認真閱讀書籍，找尋自己還有哪邊沒有做好的地方。當時懊悔的不是科技股大漲，而是自己因為恐懼，沒有在策略指標顯示訊號時堅定執行。心理不斷出現「我設計了一套規則，但自己沒辦法照規則執行，當下卻不知道哪裡出現問題」的無助感。
一路到了九月，黃金總算開始動作了，當時的主流機構都將2025年目標價設定在3800美元，但黃金的漲勢非常凶猛，從9月一路漲到11月的4300美元。這次執行策略的我，總算迎來資產顯著回升的喜悅，因為除了美股帳戶外，台股因為5~8月的遊戲收入以及借款回流，有了一筆資金同步買入台股黃金正二，短短兩個月就已經快把上半年的虧損補回來了。但當時位於極端貪婪的我，卻使用美股融資買進黃金礦業正三(DGXU)，想藉此一口氣扳回來。結果在11月造勢商與交易商聯手將貴金屬價格打回檔的過程中，黃金礦業正三兩三天的跌幅直接把前面兩個月累積的收益全數吃光，最後僅有台股取得收益，但也從原先的50%縮水至20%，一場好牌又被自己打爛了。
經歷這兩次的資產回吐，使我體會到選擇標的與策略設計的重要性，同時也更清楚自己的性格。這次投資品項選擇從結果論來說是正確的，但標的的選擇是我完全不熟悉的，投入的時機也完全不符合自身的策略規劃，同時我一確認自己的看法可能正確，就會迫不及待的想要投入的性格，會讓我在糟糕的價格做出巨大風險的決定。
貴金屬回檔時，我透過AI重新搜尋資料，判讀投資高手的看法，在11/20重新入場，這一次的選擇從黃金系延伸到白銀，並於12月初將黃金正二的資金進一步轉換到白金，完成了目前的配置。花時間做功課後，我能理解現在貴金屬上漲的底氣，以及感受到市場上的資金往哪個戰場廝殺，多空對決的氣氛。近期的貴金屬走勢已經完全上升到資金直接的碰撞，但與以往不同，我完全不想在這樣的情況下加碼，而是開始思考如何不重蹈覆轍，能在正確的時間退場。
畢竟現在已經是多空資金的短兵相接，我相信短期應該會有更激進的嘎空，隨即而來的，一定又會是交易所提高保證金、市場又出現某些利空傳聞的多殺多。在乖離率過高的情況下，無論趨勢再合理，股價都很可能再次均值回歸。
回想上一次有這種掌握住運氣的感覺，已經是2021年10月半導體SOXL單月獲利70%的時候了。在這之後，交易策略一團亂，膨脹的交易心態被打成謙卑，甚至自卑。為了抓住下一次的運氣，真的忘了這段期間究竟做了多少功課，只知道每一天都要花時間學習，但我真的很喜歡這種攻略的感覺。或許也是期待能成功破關的成就感一路支持著我走到現在。
在這段期間，我非常努力的學習投資高手的看法，學習每一篇文的思考邏輯，真的很感謝你們能夠不吝分享知識，讓我可以慢慢建立自己的交易系統。我知道寫作者都希望能得到肯定，因此我也要大聲說出我的感謝，真的很多人會因為你們的分享而受益。
感謝 資工心理人的理財探吉筆記、 財經捕手 、善甲狼a機智生活、異世界轉生的三寶爸 在原來的世界是股神但是忘了帶對帳單只好從新開始經營粉專用全職投資立志賺到一億元的我是不是搞錯了什麼異聞錄-web、翔 Talk in Mystery、MimiVsJames+、 美股戰術老爹、 Charlie的操盤隨記、 OP凱文、 摩股資本 Moore Stock、 盤整之王 Consolidation Investment、 大叔美股筆記 Uncle Investment Note、 995的逆轉人生、 財金博士生的雜記Yi-Ju Chien、 淡定看台指、 一直玩的馬摩、 戰鬥工程師的加密貨幣漫談、Ffaarr的投資理財部落格、 股海小水手的航海投資日誌、 邏輯投資分享這麼多資訊。
最後，今年度也剩下最後一個禮拜，最終我美股帳戶只追了149%，績效還是輸給指數。但我想謝謝這一年還花時間看文章的各位，謝謝您們，祝你們每一年的績效都非常棒。
