大家都懂複利，為何真正做到的人卻這麼少？

如果複利這麼簡單，為什麼大多數人一輩子都做不到呢？如果複利真的那麼簡單，為什麼懂的人這麼多但用它的人卻這麼少？

複利與人性之間的矛盾

既然懂得複利效果的這個道理，也看到了現實世界投資績效的殘酷，那中間的問題出在哪裡呢？其實問題不在於投資者懂不懂這個道理。你知道時間很重要，也知道長期持有會有優勢，你甚至知道中途進出會破壞複利。但你是不是還是會忍不住問自己：為什麼帳面績效成長得這麼慢？為什麼別人(網紅、名嘴)都賺得比較快？我是不是該做點什麼？

你會發現，問題在於複利若要顯現出其效果，過程中要對抗的不是市場而是人性本身。我們人類天生渴望短時間內快速回報。我們害怕等待，討厭無聊枯燥。而複利恰恰是獎勵那些有耐心、能長時間等待的人。

不是你不夠聰明，而是複利要求的能力剛好與人性本能相反。它與學歷經歷沒有直接關係。事實上，你根本不需要太聰明，也不需要高學歷，只需要遵守複利所要求的耐性與等待。但往往這正是最難做到的一點。

當你因為等不到成果而懷疑、因為股市波動而動搖、因為與別人的績效比較而失去信心，這些都不代表你的失敗，而是你正在經歷那每一個想靠複利前進的人都必須要面對與克服的考驗關卡。

複利不是數學問題，而是人性問題

從數學角度來看，複利要實現其實不難。只要平均報酬穩定，時間夠長，不被中斷，結果幾乎是必然的。但複利不是數學問題，而是人性的問題。

複利要對抗的不是市場而是人性。複利要求的行為與人性的本能幾乎完全相反。人類傾向於即時滿足並討厭漫長的等待。在長時間等待中，我們對短期波動極為敏感，對損失感到非常疼痛(同樣數字，損失造成疼痛是獲得利潤快樂的2倍以上)。我們更容易在與他人的比較中失去理性與耐性，也害怕在長期等待中的不確定性。所以，複利所要求的恰恰正是我們人類的本性所不願意的事。

在長時間看不到成果又要忍受不確性的波動和他人的質疑漫長過程中，仍然要保持一致的投資行為，這深層考驗的其實是投資人的心理結構，而不是數學計算的能力。所以，真正夠經由複利而獲利達到財務自由的人，往往並不是最聰明或高社經地位者。

舉個例子，。假設有兩個投資人，同樣採取穩健策略，年化報酬率都是8%。投資人A在市場震盪時暫停投入，在行情不明朗時退出觀望，希望等市場反彈後再進入。而投資人B無論情緒如何，都持續按照計劃定期定額扣款。十年內兩人績效差距不大，但二十年後差距開始拉開，三十年後的資產規模將會顯著差異。這個差距不是來自操作、專業與能力等因素而是來自於是否中斷(一致性)時間。這告訴我們多數人其實並不是在股市賺不到錢，而是因為(眾多的原因)提早離場。

再舉一個範例，情緒操作會悄悄吃掉人生時間。譬如:市場上漲時，投資人懷疑自己買得不夠多；市場下跌時，又懷疑自己的策略是否錯誤。於是就不斷地加碼、換股、停損、重新佈局的循環。這看似"積極的行為"其實反映的是內心的焦躁(不喜歡漫等待時間裡的不確定)。積極操作在短期內或許有幾次因運氣而成功，但長期回顧，你會發現真正能累積資產的年份都是那些什麼都沒做的時間(忘記了它的存在)。本範例中，一個人不斷在波動中調整重來，另一個人有承受震盪但不隨情緒行動。幾十年後，你會發現兩者差距大到幾乎令人難以相信。

這例子告訴我們，情緒化行為不會一次性毀滅你的投資，而是慢慢侵蝕你累積複利所需的時間。而每次情緒化改變，都是複利的中斷。讓你，在一次又得重新開始。

👉 每一次我「自以為聰明」的操作，都是在破壞原有的長期成果。

複利發揮的挑戰

總結來說，多數人撐不到複利發揮的那一天的原因有三:

一、太早想看到結果。複利最殘酷的一點是，前期很長時間內幾乎看不到顯著效果。尤其是前三年~五年。因為，這時期你看到所累積的帳面數字(成長)變化可能不大，甚至感覺像是在原地踏步。人類大腦渴望立即回饋但複利需要時間發酵。所以，人類本性是不習慣也等不了那麼久，也因此很多人在複利真正開始之前就已經離場了。

二、太常懷疑自己。市場高低震盪起伏，就會讓人產生懷疑：是不是我的策略錯了？別人好像賺得比較快，自己開始懷疑要不要換個方法呢？結果是不斷地中斷、重來、再中斷。(PS.你是否也曾有同樣的經歷感受呢?) 複利最怕的不是報酬低，而是反覆被打斷。

三、太容易被情緒帶走。市場一熱就想加碼、追高、放大槓桿，市場一冷就恐慌、懷疑、急著逃離。在這樣的進出之間，時間被切碎了，而複利當然也被中斷、再中斷了。情緒就是複利最大的敵人。那我們該如何讓時間複利正常的運作呢?在投資世界裡，讓複利運作除了時間外還有哪些因素呢？

時間複利真正運作的三個條件

要讓時間複利真正運作的條件可歸納為三個(如下)。

條件一：要留在市場裡。這聽起來很普通但卻最難做到。我們前面的例子和現實生活中的殘酷情形，讓我們發現那些能留下來的人，不是因為不怕下跌而是知道「下跌是過程中的一部分，但股市長期是上漲的」，而能接受讓自己不受影響。

條件二：不中斷，不亂改(投資組合)。每一次中斷都是複利的「重新歸零」。代表過去時間的浪費又要重新開始。你的投資組合可以調整，但不要因為情緒或股市波動而調整。所以，成熟的投資是「少做動作」，而「不是多做判斷」。

條件三：不過度加速。很多人做不到複利，不是因為太保守，而是因為太著急。他們：太想要翻倍，太快想要證明自己，太想快速一次就到位。想快速短期致富的結果往往會讓你提早出局。

其他隱形的投資複利

1.   心態的複利

如果你有相當的投資經驗，你會知道經歷幾次景氣循環後，會變得比較冷靜。其實，冷靜，本身就是一種長期累積的成果。你會慢慢分辨什麼是雜訊，什麼是未來趨勢。理解什麼值得忽略，這樣我們就能更好的理解投資市場。畢竟， 理解市場的能力，也是一種會成長的資產。

2.   紀律的複利

讓自己的內心與策略執行經由長時間紀律養成為習慣後，長期留在股市裡的投資就不再是每天會消耗的情緒。 最強大的複利，其實不是金錢而是你行為的一致性。

給 40–60 歲、覺得「時間不多了」的人

如果你正處於四十歲到六十歲之間，你可能現在是個三明治世代或準備退休的中高齡族。你的焦慮不僅來自股票市場，更是來自人生的感觸。到了這個年紀，多數人已經工作了二十年、三十年、甚至四十年。你見過有好幾次經濟景氣的循環，也親身經歷過投資的高低跌幅。你可能在股市曾經有賺過錢，也可能受過傷。你不是完全不懂投資，但很可能也不再相信「簡單就會成功」。

你是否常常在想的不是如何賺更多錢，而是：我是不是錯過了最好的時機？年輕時間多但錢少，現在賺得比以前多了卻發現時間變少了。於是，你開始猶豫、擔心，怕自己太保守來不及累積財富，同時卻又怕太激進承受不了風險。面臨這種投資心態上進退兩難的處境，正是這個年紀投資的真實寫照。

有一件事是很多人在退休前夕才明白的，那就是「複利的關鍵，不在於你錯過了多久，而在於你會不會中斷」。有人說投資最好的時間是兩個。一個是二十年前，另一個就是現在。但真正讓財富拉開差距的，不是二十幾歲就開始投資的人，而是那些受過傷有經歷起伏學會不再重複重新開始的人。

從四十歲到六十歲，你最大的優勢雖然不在時間而是經驗。你已知道市場波動也了解恐慌和貪婪會如何影響一個人的判斷，更清楚自己的承受能力。這正是架構一個正確心態、擬定投資策略與重新開始的好時機，你不需要追趕年輕人，也不需要彌補過去錯過或做錯的事。現在要做的是：

第一，接受從今開始這段時間是不求快，只求不中斷的階段。

第二，用自己能承受的節奏和壓力，建立一套長期持有、不頻繁進出的投資策略。

第三，告訴自己不要再犯過去的錯，把這當成此刻最重要的投資原則。

對40–60 歲的人來說，複利不是加速器而是穩定器。你現在唯一要做的是從現在開始要求自己，不再因情緒波動而中斷，不要與他人比較而動搖信心，也不要因求快而否定長期方向。挺過未來的十年、十五年後，你將會發現時間是站在你這一邊。

所以，在面對人生的下半場，心態上不是用複利想要來追趕上誰，而是讓自己走得更穩、更久、更遠。如果你願意，請相信自己一個重新而正確的開始，永不嫌晚。

結語｜複利，終究會站在留下來的人那一邊

複利從來不是聰明人的捷徑，而是一條需要忍耐、等待、不被情緒牽著走的長路。複利不會在前幾年就給你掌聲，也不會在市場熱鬧時證明你是對的。你可能會覺得（尤其前半時期）自己什麼都沒做，什麼也沒得到，甚至績效比別人差。但時間會記得你曾做過的每一個選擇，它會悄悄地把不中斷、不亂改、不過度加速的人跟其他人分開來。接著，巨大財富會在你抵抵達終點時給予回報。

複利告訴我們，它不是為了讓你贏過別人，而是讓你不被自己（心魔、情緒）打敗。真正拉開人生財富差距的，不是哪一次神操作而是一次次選擇不離場。當市場冷清低迷時，你能夠冷靜留下。在枯燥無趣沒有掌聲的漫長歲月裡依然定期扣款且不離開試場，這時候複利才會開始替你工作但初中期的速度緩慢。如果你現在還在路上仍然是耐心等待、慢慢前進，請告訴自己，複利並不會獎勵最聰明的人，但一定會獎勵那個願意走到最後的人。

有一天回頭看，你會明白無聊甚至有點痛苦的堅持，正是複利最真實的模樣。在漫長終點時，你會獲得時間複利給你的巨大回報。那會遠超出你想像。那時，你不需要向任何人證明什麼，曾經冷嘲熱諷的那些人已根本看不到你的車尾燈。

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作者導言

這篇文章不是寫給還沒開始投資的人，而是給那些已經懂得複利道理，卻一次又一次做不到的人。多年來，我們看到太多人明白時間的重要性，理解長期持有的道理，也知道頻繁進出會破壞投資成果。然而，他們的投資在漫長的等待中，因懷疑和情緒反復而不斷讓自己損失、受傷。

真實的問題所在並不是方法、數學專業或學經歷高低，而是我們一直以來是否低估了人性對複利的破壞性。如果你曾懷疑過自己、懷疑過市場，甚至覺得自己不適合投資，那麼這篇文章希望能幫你釐清一件事。你所欠缺的可能不是財商知識，而是一套能與人性共存的長期思維。