2026年2月2日，SpaceX正式宣布完成對xAI的收購，這項交易將Elon Musk旗下兩大旗艦事業，太空探索與人工智慧，整合至同一企業體系之下，合併後公司估值達到1.25兆美元，成為全球最有價值的私人企業，也標誌著Musk商業帝國進入全新階段。
交易細節與背景
多個權威媒體(包括Reuters、Wall Street Journal、CNN、New York Times與Bloomberg)報導，SpaceX以全股票交易方式收購xAI，使xAI成為SpaceX的全資子公司。Musk親自在SpaceX官網發布內部備忘錄，形容這次合併是為了打造「地球上，甚至地球之外，最具雄心且垂直整合的創新引擎」，涵蓋火箭、衛星、通訊與AI技術。交易採換股形式，xAI股東可按約0.1433:1的比例兌換SpaceX股票。雖然詳細財務條款未完全公開，但市場普遍認為此舉不僅強化既有合作(xAI技術早已應用於Starlink客服系統)，更為SpaceX未來的資本市場布局鋪路。合併前，SpaceX估值約1兆美元，xAI約2500億美元，合計1.25兆美元，反應出投資人對「太空+AI」敘事的極高期待。這項交易幾乎沒有治理障礙，因為Musk同時掌控兩家公司：他持有SpaceX約42%股權與80%投票權，對xAI也擁有絕對控制力。市場視此為Musk一貫「第一原理」式布局的延續，從Tesla收購SolarCity(能源整合)、xAI與X平台深度綁定，到如今SpaceX納入xAI，都體現他將核心技術與資源牢牢掌握在手中的哲學。
太空AI帝國的戰略意義
更引人注目的是Musk對未來技術路線的構想。他在備忘錄中強調，AI運算對電力的爆炸性需求已成為瓶頸，地面資料中心面臨用電、用水與社區反彈等現實限制。相較之下，太空太陽能與軌道運算基礎設施可能成為解方。SpaceX已向美國監管機構提交計畫，未來可能部署數十萬至上百萬顆衛星，支持軌道AI資料中心。這不再是科幻，而是工程邏輯的延伸：Starlink提供全球通訊骨幹，xAI的Grok模型提供運算能力，SpaceX的火箭負責低成本發射與維護。合併後，SpaceX定位從「發射服務商」升級為「AI時代的能源與運算基礎建設商」，長期潛力無可限量。但目前並無官方證實此方向。Musk近期公開發言仍聚焦於合併後的太空AI願景，而非立即提及Tesla。反向併購Tesla需克服重大監管與股東同意障礙(Tesla為公開公司，股東結構複雜)，短期內發生的機率不高。更可能的情境是SpaceX獨立IPO後，再透過策略合作或部分資產重組與Tesla深化聯繫。
下一步：IPO後反向併購特斯拉？
合併完成後，市場焦點迅速轉向SpaceX的IPO計畫。早在2025年底，就有報導指出SpaceX瞄準2026年上市，目標估值1.5兆美元、募資規模可能超過300億美元，Starlink貢獻大部分營收成長。然而，部分分析師與投資人(如Chamath Palihapitiya)提出另一種可能性：SpaceX可能跳過傳統IPO，直接以反向併購(reverse merger)方式與Tesla合併，讓SpaceX股東取得Tesla控制權，Tesla則成為上市載體。這種結構能避開IPO的監管繁瑣與市場波動，同時讓Musk帝國進一步整合，電動車、自動駕駛、機器人(Optimus)、能源(Tesla Energy)與太空AI全部納入同一屋簷。
結語
SpaceX合併xAI已是板上釘釘的事實，強化了Musk在AI與太空領域的絕對領先地位。是否下一步走向IPO後反向併購Tesla，目前仍屬市場猜測，但無論哪條路，這套宏大藍圖都已從想像逐步走向現實。對投資人而言，這是高風險、高報酬的長期押注；對產業觀察者來說，則是見證一位企業家如何重塑未來基礎建設的歷史時刻。未來幾個月，隨著合併整合細節與IPO路線更明朗，市場將給出更明確答案。
