投資的時機會影響績效，即使是挑選營運績效最好的企業，若買在相對較高的價位，中短期內甚至會出現帳面上的虧損，相反的，即使挑選營運績效較差的企業，在適當的時機，也會遇到股價上漲的波段，而產生不錯的價差績效，但這只限於中短期間內的現象，中長期而言，股價會反映企業的營運績效，好股票下跌之後，較能夠回升並創高，壞股票上漲之後，較可能回跌破底。
不過，股價中短期波動難料，可能買進後股價停滯不動，或是上漲後出現長黑大跌，投資股市必然會遭遇的情況是，股價常出現預期以外的表現，中短期的時機相對不容易掌握，對於投資而言，不易掌握的部分就是風險，所以選股寧可找長期營運績效較好的企業，當時機選擇不太恰當的時候，還可以耐心等待回升；除了時機之外，耐心是另一個影響投資績效的重要因素，但耐心必須搭配績優股才能展現出長期的成效，對於績效不佳的股票，耐心等越久只會套得更慘。