投機的危險

股票格波動的來源可能是因為企業獲利成果而讓人願意投資，也可能單純因為價格的投機，價格上漲引來投機買盤，繼而推升股價再吸引下一波買盤。

若按投資邏輯，是基本面的數字優劣決定股價，多半可以按照常理判斷，投機邏輯則是由價格的預期主導，預期股價將會上漲，吸引投機買盤，漲幅達一定程度後，獲利出場的賣壓與預期再漲的買盤換手，成交量熱絡且隨股價上揚而逐漸擴增，是投機過程的特色，技術分析說法是滾量上攻，直至爆量不漲，買盤無以為繼，就是股價終點。

甚麼樣的股票才能夠上漲，而且漲幅要達到一定程度以上(50%或甚至100%)？正常的答案是，必須是獲利成長，且前景展望看好，只不過股市裡不一定每個問題都有合乎常理的答案，獲利期待的貪念主宰之下，似乎比較重視股價漲不漲的問題，而不在意是否合乎常理的問題。

昨天成交量排行分居第1,2名的中環錸德，近期的波段漲幅都超過100%，如果要問甚麼樣的股票才能夠上漲？從中環、錸德共同的特色歸納是，過去十年(其實是更久)股息都掛零，近幾年近幾季的EPS都是負數，