【每月收息系列】iShares優先股與收益證券ETF（PFF）

iShares優先股與收益證券ETF(美股代號：ＰＦＦ)為一檔月配息的ＥＴＦ，他所追蹤的指數是ICE Exchange-Listed Preferred & Hybrid Securities Transition Index，該指數主要投資的對象為在美國上市的優先股，目前ＥＴＦ已經成立12年，對於檢驗績效有比較可靠的參考價值。 持股配置

依據最新的資料來看，投資於美國優先股股票的佔比為94.43%，也就是風險可能會集中在以美元計價的美國國內上市公司的優先股身上。以產業別來看，銀行及金融業的持股比重達55%，保險與不動產業達21%，也就是說持股比重有超過七成在金融相關行業身上，假如再來個金融海嘯或次貸風暴，應該會很慘！我查了一下，股價最低是在2009年的時候只有14塊，現在大約是36塊，也就是說從最低點漲了約2.5倍。

十大持股

前十大持股的比重相當平均，最多不會超過2%，最少的不低於1%。

費用：管理費用約為0.46％，ＳＰＹ的管理費用為0.0539％。 配息：ＥＴＦ配息的頻率為月配息。

與追蹤指數的報酬率比較

跟追蹤指數的報酬率比較有較大落差是因為這一檔ＥＴＦ在今年2月有更換過追蹤的指數，如跟原先追蹤的S&P U.S. Preferred Stock Index指數比較，各年度年化報酬率比較如下表：

截至最新統計月份的1-10年的報酬率：

各年度報酬率一覽表

從2008-2017年間，報酬率最差的是2008年的負23.24%，最佳的是隔年的2009年的39.27%，果然在恐懼時貪婪得到報酬率是相當可怕的。 科普一下什麼是優先股？（內文來自ＭＢＡ智庫百科） 優先股是相對於普通股而言的。主要指在利潤分紅及剩餘財產分配的權利方面，優先於普通股。

優先股有兩種權利：a. 在公司分配盈利時，擁有優先股票的股東比持有普通股票的股東，分配在先，而且享受固定數額的股息，即優先股的股息率都是固定的，普通股的紅利卻不固定，視公司盈利情況而定，利多多分，利少少分，無利不分，上不封頂，下不保底。b. 在公司解散，分配剩餘財產時，優先股在普通股之前分配。

優先股的主要特征

　　1、優先股通常預先定明股息收益率。由於優先股股息率事先固定，所以優先股的股息一般不會根據公司經營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優先股可以先於普通股獲得股息，對公司來說，由於股息固定，它不影響公司的利潤分配。

　　2、優先股的權利範圍小。優先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對股份公司的重大經營無投票權，但在某些情況下可以享有投票權。

　　3、如果公司股東大會需要討論與優先股有關的索償權，即優先股的索償權先於普通股，而次於債權人。

優先股的種類

　　1、累計優先股和非累計優先股股票

　　2、參加分配優先股(Participating)和不參加分配優先股

　　3、可轉換優先股和不可轉換優先股

　　4、可贖回優先股和不可贖回優先股

　　5、股息可調換優先股和股息不可調換優先股

優先股的三種收回方式

　　1、公司在贖回優先股時，雖是按事先規定的價格進行，但由於這往往給投資者帶來不便，因而發行公司常在優先股面值上再加一筆“溢價”。

　　2、公司在發行優先股時， 從所獲得的資金中提出一部分款項創立“償債基金”，專用於定期地贖回已發出的一部分優先股。

　　3、轉換方式，即優先股可按規定轉換成普通股。雖然可轉換的優先股本身構成優先股的一個種類，但在國外投資界，也常把它看成是一種實際上的收回優先股方式，只是這種收回的主動權在投資者而不在公司里，對投資者來說，在普通股的市價上升時這樣做是十分有利的。 小樂短評： 由於優先股兼具股票以及債券的特性，配息相對穩定，但資本利得的報酬並不高，個人是認為青壯族群的話應考慮成長股或價值成長股。對於有收息要求的退休族由於本檔ＥＴＦ股息率約有5％以上，是可以作為一部分現金流配置。