【投資穩穩來】久沒降息，為何市場反應那麼大？

今早叫醒我的不是鬧鐘，是熱血的記者朋友！原來是前一晚美國聯準會在經歷十年又七個月後，宣布調降1碼的利率，全球股匯市連帶造成不小的騷動。但許多人感到困惑的是，無論是股市或是匯市的走勢為何與預期的不同？我們來研究一下吧！

股市回檔修正?

美股在接收到降息的訊息之後回檔震盪幅度不小(圖一)，但，聽說降息不就是將資金放出至市場，理論上應該會漲才對嗎?其實，經濟數據的走勢不過是將「眾人對景氣的看法轉成數字表現」罷了。要看你從哪個角度來思考「降息」這件事，降息的動作有著兩種不同方向的解讀:

1. 透過降息將資金進到市場，對股市有正向的影響。

2. 降息意味著可能整體經濟表現不佳，對股市有負向的影響。

而從08/01的收盤就可得出當天的股價表現，不過是「對未來經濟有疑慮」的看法勝出這個結論。

那台股呢? 由於外資長期對台股有著不小的影響力，美股的回檔，當然會連帶影響台股的表現(應該說亞洲除了日股外，均以下跌收盤)。自從資金全球化之後，其實各國的經濟、股市等都會互相影響，很難置身於事外，因此08/01以下跌收盤也就不意外了(圖二)。

美元強勢上漲?

這是今天許多人的另一個疑問，降息將錢逼到市場，美元應該轉弱才對啊?好吧!我們再來討論一下，這同樣也有兩個不同方向的思維:

1. 降息表示市場上的美元會變多，美元成為相對弱勢貨幣。

2. 若此時有貨幣的表現更弱，那相較之下，美元就成了相對強勢的貨幣。

一般而言，所謂一國貨幣的強弱，其實是「成對」倆倆比較出來的，若你說某個幣別最近特別強，可要附帶補充是對哪個貨幣「相對強」才行。圖三的美元指數走勢可明顯發現到，近十天的美元指數走勢持續向上攀升，就表示對其他的貨幣呈現相對強勢。 08/01可謂是”急漲”，就走勢結果的解讀就可看出雖然美國降息，美元理應偏弱，但由於過去數年來除了美國之外，幾乎沒有國家有升息的本錢，那連領頭羊(美國)都要降息，其他國家就更沒有好的道理，那其餘國家的貨幣當然也就「相對弱」了。

原來，經濟數據的表現就是少數服從多數的看法結果罷了!

你問我那接下來呢? 其實影響股匯市的因素很多(包括川普是否在推特上留言)，持續追蹤吧!