財經資訊宇宙 | 美元強弱市場分析報告(2023/02/26)

無限智慧學院

2023/02/26閱讀時間約 2 分鐘

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美元於本週突然轉強，本文試圖藉由尋找領先指標，來分析此次美元轉強的關鍵因素。同時，一月份的美元轉弱對於各種金融數據又有哪些影響？就讓我們一起理性的分析市場趨勢，讓市場成為我們的良師。

美國殖利率倒掛收斂

由Tradeview可以發現，美國國債殖利率倒掛收斂(US10Y - US03MY)為可靠的領先指標，如下所示。當市場拋售美國國債時，通常表示對於美元的需求大幅增加，不管是拿來還債付利息，還是進行高點獲利了結的動作，都會導致美元強勢反彈。

橘色線代表美國國債殖利率倒掛的收斂，領先於美元轉強的發展

美國科技股

美國科技股領先於美元做變化，股弱美金強，股強美金弱，可以看得出來，殖利率向上的變化，導致美債被拋售，然後股票也被拋售，最終換成美元，暫時獲利了結，不買資產，導致美元荒，進而導致美元上漲。我們處在資訊效率市場的時代，誰能搶頭香，以最快的速度做出反應，就能賺取利潤。

美國國債，美國科技股票與美元之間的關係值得長期的觀察，不斷在跳華爾滋，正反合，錯綜複雜的變化著

美元與CPI

美元轉弱勢必會帶來美國通膨嚴重加劇，去年11月至今年1月的美元轉弱，造成2月14號美國勞工統計局發表的1月份ＣＰＩ不降反增，就是很好的例子，如下所示。這是消費者物價的部分，接下來就讓我們看一下生產端的成本通脹。

美元去年11月～今年1月大幅度轉弱導致消費者通脹無法得到有效抑制，從圖中得到驗證

美元與PPI

雖然美元在去年11月開始轉弱，但是不影響生產成本增速的持續降低，從去年的10%以上的通膨，降到了最新數據6%。表示廠商有降低生產訂單，主動去庫存，減少生產，導致生產者物價指數的放緩。如果消費端持續低迷，則通膨有機會可以降下來，反之如果需求突然增強，將會導致供不應求，通膨捲土重來。

美元去年11月～今年1月大幅度轉弱不影響生產者物價通脹的持續收斂，表示廠商主動去庫存，減少生產的效應，逐漸在整個生產製造端發酵

美元與金價

金價低美元高，金價高美元低。雖然傳出中國跟俄羅斯大量購買黃金的消息，但是市場結果證明，美元還是主導全球金融市場價格的變化。目前看得到的例外是2022年3月，由於俄烏戰爭爆發，戰爭需要黃金儲備，導致黃金價格飆升，難怪有一句俗話說，砲彈一響，黃金萬兩。

黃金走勢通常與美元呈現反向的關係。當戰爭或是其他危難因素，導致避險需求強烈，會打破這層關係。

結論

不斷地虛心向市場求教，是每一個投資人必修的課程。沒有順勢而為的投資，常常會導致巨大的損失。政治經濟，各方面的數據情形，都要考慮。本文拿出真實數據圖表，說明這些大資產類別，彼此之間的關係，期待能對於一般投資人，產生幫助。未來會有收費的文章，會依據機密等級來定價，避免敏感訊息過度的傳播，也能對於想要更一步了解國際政治經濟的讀者，產生更實質的幫助。