20190808 市場手札

股票市場自美國對中國剩餘進口金額，再加關稅10%，及人民幣破7的行為之後，資本市場資金重回避險需求，股票在重挫之後，強勢類股則在支撐區，弱勢類股跌破支撐，就目前的狀況，股市下跌，債市殖利率也下跌，黃金大漲的情況之下。美國的財報效果已被抵消殆盡。目前的策略上，需視本週中國北載河會議的結果，若中國強硬對抗，則後勢較不樂觀。未來還有貨幣政策降息的指引效果，也會緩和資金的恐慌情緒。策略上，黃金及投資等級的固定收益產品，仍是持有的核心部位，股票市場短線的空間已有滿足，會有反彈的可能性，但不易回到前波高點，9月將是觀察的重點。

隨著美國公債殖利率從大跌走勢中回穩、緩解經濟衰退疑慮，再加上人民幣的貶勢受到抑制、聯準會(Fed)降息預期增溫，美國四大指數週三(8月7日)開盤雖重挫，但跌幅不久便逐步收斂，甚至由黑翻紅，僅道瓊工業平均指數收在平盤之下。全球經濟趨緩的疑慮漸增，再加上市場預測Fed將被迫加快降息腳步，促使美國公債殖利率下挫至多年低，其中10年期公債殖利率7日在紐約債市尾盤大跌6.4個基點至1.675%、創2016年10月3日以來新低紀錄。不過，美國財政部標售的240億美元10年期公債需求不如預期，促使殖利率下午從盤中低點反彈。降息預期也讓美股收斂跌幅。利率期貨暗示，投資人開始預測，Fed年底前應該會再降三次息。紐西蘭、印度及泰國央行同步在週三宣布降息，與此同時中美貿易戰況則急遽升溫，這讓愈來愈多人預測，全球經濟恐嚴重趨緩。