2019-12-31|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

【什麼是籌碼分析？】分點籌碼、法人籌碼該怎麼看？教你用兩個公開資訊抓住股價波動方向

說到分析股票，大家應該都知道有三大方法，一是基本面分析，二是技術面分析，三是籌碼面分析。這篇文章會詳細說明什麼是籌碼面分析，包含以下幾個主題：

什麼是籌碼分析？

籌碼指的是市場中被交易買賣的股票，簡單說就是錢堆出來才是真的。籌碼分析強調的是股票交易者背後的身份，觀察是否有法人或是某些分點大量的買進股票。

與「籌碼分析」相對應的是「技術分析」。技術分析的問題點在於，他的背後是基於統計與計算，存在機率問題；而籌碼的分析著重於真正拿現金去市場買股票的交易者，因此在分析上能有預測股價未來走勢的強大效用。

比起技術分析的統計機率和基本面分析的種種不利與困難，籌碼分析能很清楚直接的判斷短期內股價的走勢方向與波動。

在短期的波段交易當中，籌碼分析比技術分析強很多，原因在於，短期的股價波動幾乎完全地受到主力的買賣影響，技術分析時常出現失準或是慢半拍反映的狀況。

然而當你做的是當沖（今天買進今天就要賣出，或是今天賣出今天就要買回）時，盤中並沒有所謂的籌碼可以觀察，這個時候技術分析就是你唯一的選擇了。

另外要論中長期投資，技術分析或是籌碼分析這兩項數據都會失效，最能表現公司未來是否走向順利發展或是漸露頹勢的，就是內部人的進出狀況，但內部人的進出卻是一個無法用任何投資分析做到的資訊，除非透過內線交易，但內線交易是非法的行為，在這裡呼籲各位要當個奉公守法的投資人。

財經新聞上，常聽到外資今日買超台股一百二十億、三大法人合計買超七十五億等等的標題，這些東西在講的就是法人在交易上的籌碼狀況。個股分析也常有投信單月大買鍋具紅茶店兩萬張之類的用語，不論在個股上或是大盤的分析，法人籌碼時常都是投資人關注的重點。

法人籌碼分為三大類，分別是外資、投信以及自營商。通常投資人會跟隨法人的腳步，像是站在巨人的肩膀上一樣，看到法人買進就跟著買進，法人賣出時也跟著賣出持股。然而法人籌碼的追隨卻是有許多細節必須注意的，否則巨人的肩膀上一站不穩可是會摔個血肉模糊。

分點是證券商在各處所設立的分公司，證交所每天會公告每檔股票在各個分點的進出價位與張數，而探究這些分點是誰的分析稱為「分點籌碼分析」。

「分點籌碼分析」與「法人籌碼分析」的差異在於，「分點籌碼分析」研究的對象大多不是法人，絕大部分的研究對象在於本土分點的交易與進出。透過這個分點過去的交易勝敗判斷他是否為市場上的贏家，進而在當下依照他的進出做最合適的交易。

「分點籌碼」相較於「法人籌碼」的分析並不遜色，時常能將自己的進出場做得比法人更漂亮。原因在於，分點上的大戶與主力往往具有特殊身分，例如大股東、公司經理人、高階主管，或者有些外圍集團的身分，例如：董監經理人的親戚摯友、公司派作手、市場派炒手等等。

以上這些人對於公司股價的敏感度往往比法人高太多了，通常他們會是第一手進場布局，之後才輪到法人來抬轎，形成股價漲幅最主要的推手。同樣的，他們也是腳底抹油跑最快的一群，這群人總在行情最熱的時候開始倒貨給法人，事後往往發現那就是高點了。

正因為這種精準掌握公司股價高低的操作，藍白拖個人非常喜歡研究分點籌碼，雖然比起法人籌碼更難更複雜，但想到最高、最低點能夠被自己抓到，就覺得一切都是值得的。

大部分投資人關注的籌碼分析著重於外資、投信和自營商的買賣進出，但藍白拖個人反而不太重視這一塊，其實有一些更好用的指標可以反映一檔股票的狀況：大戶持股比率跟集保戶數。

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