2020-03-23|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

清倉大拍賣？新冠股災期間請把個股的「昂貴價/合理價/便宜價」再打折一次

新冠肺炎疫情肆虐，投資環境丕變，文章純為觀察心得分享，無股票投資勸誘之意，投資股票前應審慎評估並自負盈虧。

最近彷彿清倉大拍賣，很多個股期待已久的誘人價格紛紛出爐，例如承熙在方格子常分享的長期投資標的裕融 (9941)，從股災前的 119 元直接大拍賣打六六折變 78.6 元 (3/20收盤價)。對於苦等多時的投資人、尤其是空手的朋友，現在想必心癢難耐、躍躍欲試吧？等一下！麻煩暫時將雙手綁緊 (聽說有人直接刪除下單的 APP了)。新冠肺炎還在歐美延燒、甚至越燒越旺，股市仍舊像條醉漢，時而跌倒時而躍起的戲碼恐不斷上演。我們平常慣用的股票估價法必須調整，不然進場過早把銀彈都打光了，套牢將如同看不見希望的死囚，除了絕望還是絕望。尤其是散戶，散戶雖然資金不如大戶，但時間壓力絕不小於大戶，套牢久了壓力將迫使做出認賠殺出的動作。不論以哪一種方式計算股價，這個時候請務必調整。這篇以不少散戶投資人愛用的平均股利法所算出的昂貴價 / 合理價 / 便宜價為例，分享承熙的看法。 ★ 延伸閱讀：小資女艾蜜莉の股票評價模式 (裡面有很多股票估價方法，好文一篇)

一、算出三價位後統統再打折一次

投資市場已經瘋狂，各種救市手段似乎都沒用，以平均股利法計算個股價位時，有兩點要注意：

(一) 計算期間請拉長：
之前多頭已經 12 年，使用平均股利估價時必須把時間拉長，將之前空頭的 2007 及 2008 都納入計算，這樣比較客觀，以免最近幾年的高股利影響計算的客觀性。

(二) 算出三種價位後再打折一次：
算出「昂貴價 / 合理價 / 便宜價」三種價位後，請務必機械化地再打折一次，以免興高采烈買進後一覺醒來卻豬羊變色，懷疑自己數學算錯。例如算出來的三價位分別是 100、70 與 50，那可以再打個七折甚至五折，變成 70、49、35，以及 50、35 與 25。或許朋友你會說五折太過了吧？別不信邪，股神巴菲特爺爺活到高齡 89 歲都快成人瑞了也才見過幾次美股熔斷，我們卻在短短幾天見證了奇蹟！承熙信邪，所以邪門發生就不見怪。 ▲ 參考資料：美股熔斷機制是什麼？會對投資交易有什麼影響？ ▲ 新聞：【美股熊市震全球2】美股兩週3次熔斷　巴菲特：活了89年第一次遇到

二、打完折後停看聽

打完折了，請看看美股，再看看台股，看有沒有新的救市政策出爐。當然這些「總體經濟」的玩意兒不是我們一般散戶所能理解的，其實連許多投資大師都無力理解，只知道預測。那咱們就多觀察一陣子，確認崩跌的情勢是否因救市政策而穩住。是說，現在現金比黃金還可貴，往股市衝鋒的必要性得先好好思考。 ▲ 新聞：【全球股災】黃金避險失靈　黃金王子：「勿炒短線」

三、分批進場，寧願少賺也不要多賠

如果前面兩件事情都做了，就是要買，那承熙最後一個建議是：「分批進場」。做好資金分配，就像打仗，假如你是將軍，底下有一萬雄兵，當你在陌生環境與敵人交戰時，總不會一開始就一萬個兵全部壓上去吧？一定是有把握才全壓囉。如果未經深思就全壓，實在有點莽撞，簡直賭博。寧願少賺也不要多賠。

四、結語：新冠股災真的不一樣嗎？請鎖定承熙的持股全紀錄

新冠股災讓投資人哀鴻遍野，尤其是過去十年來未經歷大型股災洗禮的散戶朋友。許多財經專家與投資達人都在大聲疾呼：「這次股災真的不一樣！」、「趕緊認賠殺出保留元氣吧！」要不要認賠殺出或買進只有自己能決定，但如果你跟承熙一樣幾乎滿手股票留在市場，或是對全程參與新冠股災者的「下場」有興趣的，歡迎鎖定承熙接下來的全紀錄系列文章，我將自始至終原始呈現股災過程中的心情變化與檢討心得。將近二十年的疫災與十年一次的股災，不見證太可惜。

★ 全紀錄系列文章：【新冠股災持股全紀錄 1】台灣3/19鎖國+道瓊跌破2萬點，堅持不賣股票的承熙報酬率如何了【新冠股災持股全紀錄 2】國安基金進場護盤，給投資人一個愉快的周末？

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