有時候看合併報表的損益表的合併稅後淨利不準，因為合併報表的子公司繁多，如果全部持有子公司100%股權當然就沒甚麼問題，有些母公司持有子公司僅有50%或60%，而最賺錢的公司是子公司，所以合併損益賺了很多錢，但是實際屬於母公司股東的則大大打折，這個時候就要看屬於母公司的稅後淨利率或稅後淨利才準。
【實際案例-葡萄王(1707)】
如何計算合併稅後淨利呢?假設有A、B兩間公司，A公司擁有B公司100%股權比例，A稅後淨利60萬，B公司稅後淨利50萬，則合併稅後淨利為60+50=110萬元。那如果A公司只擁有B公司60%股權比例，合併稅後淨利則為60+50*0.6=90萬元，也就是有20萬元(110-90=20)非屬於合併稅後淨利。
所以我們在104年葡萄王合併財務報表中看到合併稅後純益(淨利)率高達21.34%(圖1)時不要高興太早嘿，因為葡萄王(1707)只擁有葡眾60%的股權比例，不是100%啦。而我們買進的股票是葡萄王啊，所以不是看合併稅後淨利率21.34%而是要看母公司稅後淨利率14.51%才具有參考價值喔。
圖1
